هفته ۲۱ تا ۲۵/۷ بازار سهام: استراتژی سرمایه‌گذاری وقتی شاخص VN به ۱۵۰۰ واحد می‌رسد

شاخص VN قبل از رسیدن به آستانه ۱۵۰۰ واحد «در حال تقلا» است؛ ۸ سهم «خانواده» به شدت افزایش می‌یابند؛ بازار به شدت افزایش می‌یابد اما هنوز ریسک‌هایی دارد؛ برنامه پرداخت سود سهام.

شاخص VN هنگام رسیدن به 1500 واحد "مشکل دارد"

بازار سهام ویتنام پنجمین هفته متوالی رشد خود را تجربه کرد و برای اولین بار در سه سال گذشته به مرز ۱۵۰۰ واحد رسید. با این حال، فشار در این نقطه به سرعت ظاهر شد و باعث شد شاخص "به سختی" حرکت کند.

در پایان هفته، شاخص VN با افزایش شدید ۲.۷۱ درصدی به ۱۴۹۷.۲۸ واحد رسید که بالاترین سطح پایانی از سال ۲۰۲۲ است.

نقدینگی بی‌سابقه، ۴۵.۵٪ بالاتر از میانگین ۲۰ هفته‌ای. هفته گذشته، میانگین نقدینگی هفتگی در بازار بورس اوراق بهادار واشنگتن (HOSE) به ۱۴۱۶ میلیون سهم (+۹.۹۸٪) رسید که معادل ارزش ۳۴۲۰۷ میلیارد دونگ ویتنام (+۱۲.۴۷٪) است.

«سبز» ۱۷/۲۱ گروه صنعتی را با افزایش امتیاز پوشش داد. از این میان، املاک و مستغلات (+۸.۷۹٪) پیشتاز بودند و پس از آن اوراق بهادار (+۵.۴۴٪) و شکر (+۳.۴۷٪) قرار داشتند. در مقابل، ۳ گروه صنعتی تحت شدیدترین فشار تعدیل با قیمت جزئی قرار داشتند: بنادر (-۱.۱۱٪)، بیمه (-۰.۹۵٪)، مواد شیمیایی (-۰.۵۳٪).

برای سرمایه‌گذاران خارجی، شتاب خرید در سطح بالایی حفظ شد و ارزش آن در پایان هفته به 1220 میلیارد دانگ رسید. تمرکز اصلی بر روی VPB (VPBank، HOSE) با 654 میلیارد دانگ، SSI (SSI Securities، HOSE) با 582 میلیارد دانگ و MSN ( Masan ، HOSE) با 354 میلیارد دانگ بود.

کارشناسان گفتند که بازار سهام ویتنام با رسیدن شاخص به آستانه روانی مهم ۱۵۰۰ واحد، یک هفته معاملاتی هیجان‌انگیز را به پایان رساند. این بهبود در شرایطی رخ داد که بسیاری از مشاغل نتایج تجاری خود را برای سه ماهه دوم سال ۲۰۲۵ اعلام کردند و توجه جریان‌های نقدی سفته‌بازانه و سرمایه‌گذاری را به خود جلب کردند.

ارزش ۸ «خانواده سهام» افزایش یافت

شاخص VN به اوج تاریخی ۱۵۰۰ واحد «نزدیک» شد، به این معنی که بازار سهام ارزش سرمایه‌ای نزدیک به ۸.۳ میلیون میلیارد VND را ثبت کرد. از این مقدار، ارزش سهام در HOSE 6.4 میلیون میلیارد، در HNX نزدیک به ۰.۴ میلیون میلیارد و ارزش بازار سهام معامله شده در UPCOM بیش از ۱.۴ میلیون میلیارد است.

۲۹٪ از کل ارزش بازار، معادل بیش از ۲.۴ میلیون میلیارد دانگ ویتنام، در دست ۸ «خانواده» سهام در اکوسیستم شرکت‌های خصوصی از جمله: Vingroup ، Masan Group ، FPT ، GELEX ، T&T Group ، Sovico Group ، Hoang Huy و DNP-Tasco .

سهام VIC اخیراً "به سرعت افزایش یافته است" (تصویر)

برای Vingroup، چهار کد VIC (Vingroup, HOSE)، VHM (Vinhomes, HOSE)، VRE (Vincom Retail, HOSE)، VEF (VEFAC JSC, UPcoM) به ۱.۱۱ میلیون میلیارد VND رسیده‌اند که ۴۵٪ از کل ارزش این گروه، معادل ۱۳٪ از کل بازار را تشکیل می‌دهد.

در عرض کمی بیش از ۶ ماه، ارزش سرمایه این اکوسیستم در مقایسه با ابتدای سال ۱۸۶ درصد رشد داشته است. نیروی محرکه اصلی از افزایش ۱۹۳ درصدی سهام شرکت مادر Vingroup (VIC, HOSE) و افزایش ۱۴۰ درصدی سهام شرکت املاک Vinhomes (VHM, HOSE) که به عنوان برگ برنده عمل می‌کند، ناشی می‌شود.

شرکت‌های «Them» Hoang Huy و GELEX با رشد سرمایه به ترتیب ۸۶٪ و ۸۳٪، به ترتیب HHS (خدمات Hoang Huy) با ۱۶۲٪، GEE (برق Gelex، HOSE) با ۳۵۹٪ و GEX (گروه Gelex، HOSE) با ۱۳۴٪ افزایش، در رتبه‌های بعدی قرار گرفتند.

همچنین گروه T&T با 4 عضو SHB (SHB, HOSE)، SHS (SHS Securities, HNX)، CQN (Quang Ninh Port, UPCoM) و VIF (Vinafor, HNX) به خوبی در حال رشد است.

سهام با نتایج تجاری سه‌ماهه دوم/2025 وارد چرخه بهبود می‌شوند

در مجموع، صنعت اوراق بهادار ویتنام در سه ماهه دوم سال 2025 و نیمه اول سال 2025، به لطف بهبود نقدینگی بازار، عبور شاخص VN از 1500 واحد و بازگشت جریان نقدی سرمایه‌گذاران انفرادی، بهبود چشمگیری داشته است.

تصویر ۶ ماه اول سال نشان می‌دهد که صنعت اوراق بهادار در حال ورود به چرخه بهبود است، اما نه برای همه. تنوع‌بخشی ادامه خواهد یافت و تنها کسانی که به سرعت خود را وفق می‌دهند و به طور مؤثر سرمایه‌گذاری می‌کنند، قادر خواهند بود موقعیت خود را در آینده حفظ کنند.

شرکت Techcom Securities (TCBS) با سود پس از کسر مالیات (PT) به 1420 میلیارد دونگ ویتنامی (PT) که نسبت به مدت مشابه 9 درصد افزایش یافته است، در صدر قرار دارد. این همچنین سه‌ماهه‌ای است که TCBS بالاترین سود را از ابتدای سال داشته است و با 2431 میلیارد دونگ ویتنامی - که تقریباً 10 درصد از کل سود کل صنعت را تشکیل می‌دهد - سهم بسزایی در نتایج انباشته 6 ماه اول سال داشته است.

در رتبه‌های بعدی، شرکت VPS Securities با سود خالص ۷۰۲ میلیارد دونگ، با ۳۵ درصد افزایش و SSI Securities (SSI, HOSE) با سود خالص ۹۲۳ میلیارد دونگ، با کاهش اندک ۱ درصدی قرار دارند.

نکته قابل توجه این است که VIX Securities (VIX, HOSE) به طور غیرمنتظره‌ای با سود ۱۳۰۲ میلیارد وند، که نسبت به سال گذشته ۹۵۲ درصد افزایش یافته است، به لطف سود عظیم حاصل از پرتفوی معاملاتی اختصاصی خود، به موفقیت چشمگیری دست یافت. این همچنین سه‌ماهه‌ای است که بالاترین رکورد سود VIX تاکنون را به خود اختصاص داده است. پس از ۶ ماه، VIX سود خالص ۱۶۷۴ میلیارد وند را ثبت کرد - تقریباً ۵ برابر بیشتر از مدت مشابه سال گذشته.

در مقابل، برخی از شرکت‌های بزرگ، نتایج تجاری رو به کاهشی را ثبت کردند. شرکت اوراق بهادار شهر هوشی مین (HSC) از کاهش ۳۹ درصدی سود سه‌ماهه دوم به ۱۹۲ میلیارد دونگ ویتنام به دلیل هزینه‌های بالای تأمین منابع خبر داد.

شرکت FPT Securities (FPTS) نیز عمیق‌ترین کاهش را در میان گروه‌های پیشرو ثبت کرد، زمانی که سود خالص در سه‌ماهه دوم سال 2025 تنها 61 میلیارد وند بود که نسبت به سال گذشته 62 درصد کاهش یافته است، که عمدتاً به دلیل تأثیر ارزیابی مجدد سبد سهام بود. KB Securities Vietnam (KBSV) با 20 درصد کاهش به 51 میلیارد وند رسید.

فرصتی برای بازگشت شاخص VN به اوج قبلی، سرمایه‌گذاران چه باید بکنند؟

هفته گذشته، بازار سهام پس از عبور شاخص VN30 از اوج تاریخی سال 2021، همچنان به ثبت تحولات مثبت ادامه داد. با وجود دو نوسان جزئی برای آزمایش مجدد اوج قدیمی، بازار به سرعت با چرخش قوی جریان نقدی بین گروه‌های سهام، شتاب خود را بازیافت. در پایان هفته، شاخص VN با 2.7 درصد افزایش به 1497 واحد رسید - که به بالاترین اوج تاریخی ثبت شده در ژانویه 2022 نزدیک می‌شود. نکته قابل توجه این است که گروه املاک و مستغلات کدهای پیشرو زیادی داشت که از اوج تاریخی عبور کردند. گروه اوراق بهادار نیز

به گفته کارشناسان، بازار سهام ویتنام دوره‌ای را سپری می‌کند که شباهت‌های زیادی با سال‌های ۲۰۲۰-۲۰۲۱ دارد، زمانی که نرخ رشد عرضه پول بسیار قوی است و تنها کمتر از دوره مشابه در سال ۲۰۲۱ است. این یکی از عوامل مهم محرک موج رشد بازار است.

در روند صعودی فعلی، به ویژه با توجه به اجماع بالای ناشی از سیاست پمپاژ پول، بازگشت سرمایه‌گذاران خارجی، سیاست‌های حمایتی مانند تعرفه‌ها و چشم‌انداز ارتقای بازار، پیش‌بینی اینکه آیا سهام همچنان به افزایش خود ادامه خواهد داد یا خیر، بسیار دشوار است. بنابراین، سرمایه‌گذاران (NĐT) که در بخش‌های کلیدی مانند بانکداری، املاک و مستغلات، خرده‌فروشی، اوراق بهادار و ... با قیمت‌های سرمایه خوب فعالیت می‌کنند، باید صبور باشند تا اجازه دهند سودها همچنان ادامه یابد.

بزرگترین چالش در طول یک بازار صعودی، کاهش ضرر نیست، بلکه حفظ سودهای بزرگ است. بسیاری از مردم به راحتی ضرر 10 تا 20 درصدی را بدون فروش می‌پذیرند، اما وقتی فقط 5 تا 10 درصد سود می‌کنند، برای کسب سود عجله می‌کنند، که این امر به راحتی می‌تواند منجر به از دست دادن فرصت کسب سود بزرگ شود.

با توجه به انتظارات مبنی بر اینکه اقتصاد به حفظ شتاب رشد خود ادامه خواهد داد، شاخص VN ممکن است به منطقه 1600 واحد برسد.

برخی از گروه‌های صنعتی به وضوح از این روند سود می‌برند، به طور معمول سهام املاک و مستغلات به لطف ارزش‌گذاری‌های جذاب و سیاست‌های حمایتی قوی از سوی آژانس‌های مدیریتی، توجه زیادی را از جریان نقدی به خود جلب می‌کنند.

نظرات و توصیه‌ها

آقای نگوین نات تان، مشاور سرمایه‌گذاری، شرکت اوراق بهادار دارایی میرا (MAS)، اظهار داشت که شاخص VN به اوج تاریخی خود که در اوایل سال 2022 ثبت شد، نزدیک می‌شود و نقدینگی در کل بازار همچنان بالا است.

بازار از سیگنال‌های مثبتی مانند موارد زیر سود می‌برد: تولید ناخالص داخلی در سه ماهه دوم 7.5 تا 8 درصد افزایش یافت - بالاترین سطح در 20 سال گذشته؛ نخست وزیر و کمیسیون اوراق بهادار اصلاحات معاملات را ترویج کردند، سیستم CCP را اجرا کردند، برای رسیدن به استانداردهای منطقه‌ای ارتقا یافتند و به هدف ارتقاء بازار دست یافتند؛ انتظار می‌رود پروژه‌های KRX و مشتقات توسعه یابند، به ویژه از نقدینگی حمایت کنند و سهام سرمایه‌گذاران حرفه‌ای را جذب کنند.

سرمایه‌گذاران باید استراتژی‌های سرمایه‌گذاری مناسبی داشته باشند.

اصلاحات کلان اقتصادی بلندمدت و حمایتی به بهبود بنیان‌های ساختاری، اعتماد و دسترسی به سرمایه کمک می‌کند.

با این حال، هنوز برخی ریسک‌ها وجود دارد، از جمله: ورود سرمایه خارجی به برخی سهام بزرگ که باعث اختلال کوتاه‌مدت می‌شود، نقدینگی کم در سایر صنایع؛ ریسک‌های ناشی از جنگ تجاری ایالات متحده و چین، تحولات پیچیده فدرال رزرو (بانک مرکزی ایالات متحده) و دلار آمریکا.

برخی از توصیه‌های استراتژی سرمایه‌گذاری برای سرمایه‌گذاران به شرح زیر است:

نسبت بالای سهام را حفظ کنید، گروه‌هایی را که نتایج تجاری مثبت در سه‌ماهه دوم دارند در اولویت قرار دهید - بانک‌ها، اوراق بهادار.

از خرید سهامی که در دو هفته گذشته بیش از 30 درصد افزایش قیمت داشته‌اند، خودداری کنید .

از فرصت اصلاح برای جمع‌آوری سهام بنیادی در زمان اصلاح بازار استفاده کنید .

عوامل کلان مانند مشاهده نرخ ارز فدرال رزرو، دلار آمریکا/دونگ ویتنام و سیاست چین را زیر نظر داشته باشید .

بازار سهام ویتنام به لطف جریان سرمایه خارجی، پایه کلان اقتصادی پایدار و انتظارات از اصلاحات قوی، نشانه‌های مثبتی از بهبود را نشان می‌دهد.

در بازاری که انتظارات می‌تواند قیمت سهام را در عرض ۲ هفته ۵۰ درصد افزایش دهد، سرمایه‌گذاران باید درک واضح‌تری از موارد زیر داشته باشند: مدیریت احساسات - مدیریت انتظارات و تخصیص منطقی سرمایه، به ویژه دانستن نحوه «کسب سود».

BSC Securities معتقد است که شاخص VN قبل از رسیدن به آستانه ۱۵۰۰ واحد، شاهد یک رقابت شدید بوده است. در جلسات آینده، بازار ممکن است یک دوره تکان دهنده کوتاه مدت دیگر را تجربه کند تا یک پایه قیمت جدید را به عنوان مقدمه ای برای افزایش بعدی تشکیل دهد.

شرکت اوراق بهادار آسه‌آن ارزیابی کرد که شاخص VN همچنان روند صعودی خود را حفظ کرده است، با این حال، با نزدیک شدن شاخص VN به اوج تاریخی، شتاب صعودی در حال کاهش است. در آینده، بازار همچنان نوسان خواهد داشت و منطقه حمایت نزدیک ۱۴۶۰ تا ۱۴۸۰ واحد و مقاومت نزدیک ۱۵۰۰ واحد خواهد بود. در موقعیت‌های کوتاه‌مدت، سرمایه‌گذارانی که سهم بالایی از سهام را در اختیار دارند، می‌توانند برداشت سود جزئی را در نظر بگیرند، به خصوص با سهامی که به سرعت افزایش یافته‌اند و به مناطق مقاومت قوی نزدیک می‌شوند. در همین حال، سرمایه‌گذارانی که سهم بالایی از پول نقد دارند، می‌توانند در طول نوسانات، پرداخت‌های اکتشافی یا انباشت پایه سهام در گروه‌های پیشرو مانند بانکداری، اوراق بهادار و املاک و مستغلات را در نظر بگیرند.

برنامه پرداخت سود سهام این هفته

طبق آمار، ۲۷ شرکت در هفته ۲۱ تا ۲۵ جولای، حق بسته شدن سود سهام خود را اعلام کردند که از این تعداد، ۱۸ شرکت سود سهام را به صورت نقدی، ۶ شرکت سود سهام را به صورت سهام پرداخت کردند، ۲ شرکت سهام اعطا کردند، ۱ شرکت اوراق قرضه قابل تبدیل و ۱ شرکت اوراق قرضه اضافی منتشر کرد.

بالاترین نرخ ۱۶۲.۹۱٪ و پایین‌ترین آن ۰.۵٪ است.

۶ کسب و کار با سهام:

شرکت سهامی عام محصولات کشاورزی و غذایی کوانگ نگای (APF، UPCoM) ، تاریخ معامله ex-right، 25 جولای، با نرخ 10٪ است.

شرکت سهامی خاص ویواکو (VAV، UPCoM)، تاریخ بدون سود سهام 24/7، نسبت 50٪ است.

شرکت سهامی خاص داروسازی تیپارکو (DTG، HNX)، تاریخ بدون سود سهام 24/7، نرخ 15٪ است.

شرکت سهامی برق، آب و تأسیسات های فونگ (DNC، HNX)، تاریخ بدون سود سهام 24/7، نرخ 25٪ است.

شرکت سهامی خاص Rox Key Holdings (TN1، HOSE)، تاریخ بدون سود سهام ۲۱ جولای، نرخ بهره ۱۰٪.

شرکت بیمه اتکایی ملی ویتنام (VNR، HNX)، تاریخ بدون سود سهام ۲۱ جولای، نرخ بهره ۱۰٪ است.

۲ شرکت سهام اعطا می‌کنند:

شرکت لاستیک دانانگ (جمهوری دموکراتیک کنگو، HOSE)، تاریخ بدون سود سهام 23 جولای، نرخ 30٪ است.

شرکت FPT (FPT، HOSE)، تاریخ بدون سود سهام ۲۱ جولای، نرخ ۱۵٪.

۱ شرکت اوراق قرضه قابل تبدیل منتشر کرد:

تان تان کونگ - شرکت سهامی بین هوا (SBT، HOSE)، تاریخ معامله ex-right، 25 جولای، نسبت 16291:100 (162.91%).

۱ صادرکننده اضافی:

شرکت هواپیمایی ویتنام (HVN، HOSE) ، تاریخ بدون سود سهام ۲۱ جولای، با نرخ ۴۱٪.

جدول پرداخت سود نقدی

*تاریخ بدون سود سهام: تاریخ معامله‌ای است که در آن خریدار، پس از احراز مالکیت سهام، از حقوق مرتبط مانند حق دریافت سود سهام، حق خرید سهام منتشر شده اضافی برخوردار نخواهد بود، اما همچنان از حق حضور در جلسه سهامداران برخوردار خواهد بود.

کد	طبقه	روز آموزش	روز هفتم	نسبت
بل	آپکام	۲۵ ژوئیه	۸/۸	۴٪
ال اچ جی	شلنگ	۲۵ ژوئیه	۲۵ آگوست	۱۹٪
دی‌اچ‌ان	آپکام	۲۵ ژوئیه	۲۰ آگوست	۲۰٪
اچ دبلیو اس	آپکام	۲۵ ژوئیه	۲۸ اوت	۹.۵٪
وی تی آر	آپکام	۲۴/۷	۷/۸	۱۰٪
مگاواتی	شلنگ	۲۴/۷	۸/۸	۱۰٪
بی ام سی	شلنگ	۲۴/۷	۱۲ آگوست	۱۳٪
گلدان	اچ ان ایکس	۲۴/۷	۱۵ آگوست	۱.۴٪
ان‌تی‌دبلیو	آپکام	۲۳ ژوئیه	۱۸ آگوست	۱۵٪
وی دی ان	آپکام	۲۳ ژوئیه	۱۱ آگوست	۲۰٪
وی وی اس	آپکام	۲۳ ژوئیه	۲۸ اوت	۱۰٪
ساس	آپکام	۲۲ ژوئیه	۵/۸	۲۲.۱٪
وی آی اف	اچ ان ایکس	۲۱ ژوئیه	۲۱ آگوست	۶.۵٪
تی‌ان۱	شلنگ	۲۱ ژوئیه	۱۳ آگوست	۵٪
دی ان ای	آپکام	۲۱ ژوئیه	۱۵ آگوست	۵.۵٪
ای‌ام‌سی	اچ ان ایکس	۲۱ ژوئیه	۱۱ آگوست	۱۳٪
اس زد بی	اچ ان ایکس	۲۱ ژوئیه	۲۲ آگوست	۳۰٪
آی وی اس	اچ ان ایکس	۲۱ ژوئیه	۵/۸	۰.۵٪

منبع: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-21-25-7-chien-luoc-dau-tu-khi-vn-index-cham-nguong-1500-diem-20250720225001288.htm