به سوی مدل صندوق سرمایه‌گذاری دولتی، بهبود مدیریت سرمایه دولتی

(Chinhphu.vn) - تکمیل نهادها، افزایش استقلال، تجمیع منابع و اعمال حاکمیت مدرن به SCIC کمک خواهد کرد تا نقش خود را به عنوان یک سرمایه‌گذار استراتژیک دولت به حداکثر برساند و به بهبود کارایی استفاده از سرمایه دولتی، ارتقای رشد پایدار و تثبیت اقتصاد کلان در دوره جدید کمک کند.

Báo Chính Phủ•03/12/2025

Hướng tới mô hình Quỹ đầu tư Chính phủ, nâng tầm quản lý vốn nhà nước- Ảnh 1. — کارشناسان و مدیران در کارگاه آموزشی «ترویج مدل شرکت سرمایه‌گذاری دولتی به سمت تجارت حرفه‌ای سرمایه، تشکیل یک صندوق سرمایه‌گذاری دولتی » بحث می‌کنند - عکس: VGP/HT

SCIC مزایای مدل کسب و کار سرمایه‌گذاری را تأیید می‌کند

در کنفرانس بین‌المللی سوم دسامبر با موضوع «ارتقاء مدل شرکت سرمایه‌گذاری دولتی به سمت تجارت حرفه‌ای سرمایه، تشکیل صندوق سرمایه‌گذاری دولتی»، کائو آنه توان، معاون وزیر دارایی، از دستاوردهای SCIC در طول نزدیک به 20 سال بسیار قدردانی کرد و گفت که مدل شرکت‌های سرمایه‌گذاری و تجارت ثابت کرده است که از مکانیسم مدیریت اداری سنتی مؤثرتر است.

از زمان تأسیس، SCIC بیش از ۱۲۰ شرکت، از جمله ۱۸ شرکت سهامی و عمومی، با سرمایه دولتی کل بیش از ۲۴۷۴۶ میلیارد دونگ ویتنامی را در اختیار گرفته و بسیاری از مشکلات عمده در Vinaconex، Vinatex و Seaprodex را حل و فصل کرده است. در حال حاضر، SCIC نماینده مالک ۱۱۲ شرکت با ارزش دفتری کل ۵۶۲۸۴ میلیارد دونگ ویتنامی است و در عین حال راهکارهایی را برای بهینه‌سازی منابع و مدیریت دارایی‌های دولتی مطابق با مقررات اجرا می‌کند.

معاون وزیر، کائو آنه توآن، تأکید کرد که تفکیک وظیفه نمایندگی مالکیت سرمایه از مدیریت دولتی وزارتخانه‌ها، شعب و مناطق، گامی مهم به جلو است که به کاهش رویه‌ها، کوتاه شدن فرآیند کار و استفاده مناسب از فرصت‌های سرمایه‌گذاری کمک می‌کند. مدل مدیریت سرمایه در جهت سرمایه‌گذاری - تجارت به SCIC کمک کرده است تا ساده‌تر و حرفه‌ای‌تر عمل کند.

از سال ۲۰۱۴، SCIC سرمایه را در ۳۹۶ شرکت فروخته است و نزدیک به ۴۸۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنام، ۴.۴ برابر قیمت تمام شده و ۹۰٪ از ارزش سرمایه فروخته شده از زمان تأسیس خود را جمع‌آوری کرده است. در عین حال، SCIC سرمایه‌گذاری‌های جدیدی را با ارزش کل بیش از ۵۵۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنام، از جمله ۱۶۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنام سرمایه‌گذاری شده در شرکت‌هایی که دریافت کرده، ۱۵۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنام سرمایه‌گذاری شده تحت هدایت دولت و ۱۰۶۳۹ میلیارد دانگ ویتنام در حوزه‌های کلیدی مانند انرژی، زیرساخت‌های بندری و امور مالی - بانکی، ترویج داده است.

نماینده وزارت دارایی تأیید کرد که SCIC به طور فزاینده‌ای نقش خود را به عنوان یک ابزار مالی مهم در حفظ و توسعه سرمایه‌های دولتی نشان می‌دهد و به ارتقای رشد اقتصادی کمک می‌کند.

Hướng tới mô hình Quỹ đầu tư Chính phủ, nâng tầm quản lý vốn nhà nước- Ảnh 2. — معاون وزیر دارایی، کائو آنه توآن، سخنرانی می‌کند - عکس: VGP/HT

تبدیل مدل - یک گام اجتناب‌ناپذیر در توسعه

معاون وزیر، کائو آنه توآن، گفت که نتایج به‌دست‌آمده توسط SCIC هنوز با پتانسیل و جایگاه آن متناسب نیست. معاون وزیر گفت که مجلس ملی قانون 68/2025/QH15 در مورد مدیریت و سرمایه‌گذاری سرمایه دولتی در شرکت‌ها را تصویب کرده و جایگزین قانون 69/2014 شده است که نشان‌دهنده تغییر از «مدیریت و استفاده از سرمایه» به «مدیریت سرمایه و سرمایه‌گذاری» است و یک مبنای قانونی مهم برای بهبود کارایی دارایی‌های دولتی ایجاد می‌کند.

وزارت دارایی در حال نهایی کردن سه فرمان مربوط به قانون 68/2025/QH15 است، از جمله: فرمانی در مورد مدیریت سرمایه و سرمایه‌گذاری دولتی؛ فرمانی در مورد بازرسی، نظارت و ارزیابی کارایی شرکت‌ها؛ و فرمانی در مورد تجدید ساختار سرمایه شرکت‌های دولتی. در عین حال، این وزارتخانه در حال تدوین شش فرمان خاص در مورد سازوکارهای عملیاتی و مالی برای شرکت‌ها و گروه‌ها در بخش‌های کلیدی، از جمله فرمانی در مورد سرمایه‌گذاری و تجارت سرمایه دولتی توسط شرکت‌ها - مبنای قانونی برای SCIC جهت ارتقای کامل نقش آن - است.

دفتر سیاسی حزب کمونیست چین، هدایت توسعه یک پروژه توسعه اقتصادی دولتی را بر عهده دارد که بر بهبود کارایی بخش بنگاه‌های دولتی و تجدید ساختار بنگاه‌های دولتی به سمت کاهش تعداد، افزایش مقیاس و تمرکز بر صنایع ضروری تمرکز دارد.

به گفته معاون وزیر، کائو آنه توآن، مطالعه تجربیات بین‌المللی در مورد مدل صندوق سرمایه‌گذاری دولتی ضروری است. مدل‌هایی مانند تماسک، خزانه یا داناتارا درس‌های زیادی برای ویتنام ارائه می‌دهند. او خاطرنشان کرد: «اگر هدف ما مدل صندوق سرمایه‌گذاری دولتی است، لازم است مکانیسم مالی، منابع و چارچوب قانونی محاسبه شود تا SCIC واقعاً بتواند به یک ابزار مالی مؤثر تبدیل شود.»

در این کارگاه، کارشناسان بین‌المللی، مؤسسات مالی و مشاوران، تجربیات خود را در زمینه اصلاح مدیریت شرکت‌های دولتی به اشتراک گذاشتند، مدل تماسک (Temasek) را تجزیه و تحلیل کردند و فرآیند سهام‌سازی و همچنین نقش SCIC در تجدید ساختار شرکت‌های دولتی را ارزیابی کردند. نظرات بر تکمیل ساختار سازمانی، سازوکار عملیاتی، بهبود شفافیت و هدایت SCIC برای فعالیت مطابق با استانداردهای بین‌المللی متمرکز بود.

آقای نگوین چی تان - رئیس هیئت مدیره SCIC - پس از دریافت نظرات، گفت که پیشنهادات ارائه شده در کارگاه، به ویژه در تأیید لزوم اعطای استقلال بیشتر به SCIC در سرمایه‌گذاری، واگذاری و حاکمیت شرکتی، ارزش عملی بالایی دارند. به گفته وی، هنگامی که به SCIC اختیار کافی و سازوکارهای انعطاف‌پذیر داده شود، SCIC به صورت حرفه‌ای‌تر، شفاف‌تر و مؤثرتر سرمایه‌گذاری خواهد کرد و به تدریج به الگویی از یک صندوق سرمایه‌گذاری دولتی با سیستم نظارتی مستقل و افشای شفاف اطلاعات تبدیل خواهد شد.

Hướng tới mô hình Quỹ đầu tư Chính phủ, nâng tầm quản lý vốn nhà nước- Ảnh 3. — آقای نگوین چی تان - رئیس هیئت مدیره SCIC - عکس: VGP/HT

آقای نگوین چی تان همچنین گفت که پس از نزدیک به 20 سال فعالیت، SCIC اساساً ماموریت خود را در بازسازی شرکت‌های دولتی به پایان رسانده است: «SCIC از بیش از 1000 شرکت، اکنون حدود 100 شرکت دارد - این یک گام بزرگ به جلو است.»

رهبران SCIC تأکید کردند که یک استراتژی توسعه روشن، پیش‌نیاز اجرای چشم‌انداز بلندمدت است. استراتژی تا سال ۲۰۳۰ و چشم‌انداز تا سال ۲۰۳۵ در سال ۲۰۲۳ توسط نخست وزیر تصویب شد و پایه مهمی برای تدوین احکام و دستورالعمل‌ها برای اجرای عملی ایجاد کرد.

در مورد سازوکار عملیاتی، SCIC پیشنهاد داد که ابتکار عمل در تصمیمات سرمایه‌گذاری افزایش یابد و از بوروکراتیک کردن تصمیمات تجاری اجتناب شود. کارشناسان بین‌المللی همچنین گفتند که فعالیت‌های سرمایه‌گذاری SCIC باید مبتنی بر بازار باشد، مشابه مدل Temasek.

نکته مهمی که مورد تأکید قرار گرفته، گسترش مقیاس دریافت سرمایه دولتی است. در حال حاضر، SCIC تنها حدود ۲٪ از کل سرمایه را مدیریت می‌کند، بنابراین باید به آن اجازه داده شود تا به جای ادامه تأسیس شرکت‌های سرمایه‌گذاری تخصصی جدید، سرمایه بیشتری دریافت کند، به خصوص از طریق افزایش سرمایه در شرکت‌های موجود مانند هواپیمایی ویتنام، سونگ دا یا ویناکونکس.

Hướng tới mô hình Quỹ đầu tư Chính phủ, nâng tầm quản lý vốn nhà nước- Ảnh 4. — دکتر کان ون لوک، عضو شورای ملی مشاوره سیاست مالی و پولی، سخنرانی می‌کند - عکس: VGP/HT

در مورد منابع مالی، SCIC پیشنهاد افزایش سرمایه اولیه و حفظ بخشی از سود پس از کسر مالیات برای سرمایه‌گذاری مجدد را داد. مقررات فعلی فقط اجازه می‌دهد حداکثر 30٪ از سود به صندوق سرمایه‌گذاری توسعه اختصاص یابد که توانایی گسترش سرمایه‌گذاری را محدود می‌کند.

دکتر کان ون لوک، عضو شورای ملی مشاوره سیاست مالی و پولی، پیشنهاد تنظیم هدف «حفظ سرمایه» را در بلندمدت و بر اساس سبد سرمایه‌گذاری ارائه داد. او تأکید کرد: «لزوم حفظ مطلق سرمایه در هر پروژه غیرممکن است. آنچه مهم است، کارایی کلی سبد سرمایه‌گذاری در میان‌مدت و بلندمدت است...» و در عین حال گفت که SCIC باید مانند صندوق‌های سرمایه‌گذاری بزرگ دولتی در جهان، افزایش ارزش بنگاه، تنوع‌بخشی به سبد و کمک به ثبات اقتصاد کلان را هدف قرار دهد.

هوی تانگ

منبع: https://baochinhphu.vn/huong-toi-mo-hinh-quy-dau-tu-chinh-phu-nang-tam-quan-ly-von-nha-nuoc-102251203180430977.htm