FTSE Russell : il faut maintenir le rythme s'il veut atteindre son objectif de revalorisation du marché boursier d'ici 2025
FTSE Russell a reconnu le soutien continu du gouvernement vietnamien aux changements sur le marché boursier, tout en soulignant que le rythme du changement reste nécessaire si le Vietnam veut respecter son échéance de 2025.
Le 8 octobre, FTSE Russell, l'un des trois principaux organismes de classement boursier, a publié son rapport de classification des marchés boursiers 2024. Il s'agit de la mise à jour annuelle, publiée tous les six mois, après la publication du rapport en mars dernier.
Conformément aux attentes du marché, le comité de gestion de l'indice FTSE Russell a décidé de maintenir le Vietnam sur la liste de surveillance après six ans d'absence. Actuellement classé comme marché frontière, le Vietnam a été ajouté à la liste de surveillance en septembre 2018 afin de pouvoir être reclassé comme marché émergent secondaire.
Selon le rapport, le marché boursier vietnamien ne satisfait pas encore au critère « Processus de livraison » (DvP), actuellement classé comme « Limité », car les vérifications visant à garantir la disponibilité des fonds avant toute transaction sont effectuées conformément aux pratiques du marché. Par conséquent, le marché ne connaît pas d'échecs de transaction. Par conséquent, le critère « Paiement – coûts liés aux transactions infructueuses » n'est pas pris en compte.
Un autre problème soulevé cette fois concernait le processus d'enregistrement des comptes. « Le processus d'enregistrement des nouveaux comptes doit être amélioré, car les pratiques du marché peuvent allonger les délais », a déclaré l'organisation. Parallèlement, la mise en place d'un mécanisme efficace pour faciliter les transactions entre investisseurs étrangers sur des titres ayant atteint ou approchant le taux maximal de participation étrangère est également jugée « importante » par FTSE Russell.
Dans ce rapport, FTSE Russell a également mentionné le modèle de paiement « Non-Prefunding » (NPF) - une solution pour supprimer le goulot d'étranglement de la mise à niveau sur laquelle la State Securities Commission (SSC) s'est concentrée récemment.
Le ministère des Finances a publié la circulaire 68/2024/TT-BTC, le 18 septembre 2024, modifiant plusieurs réglementations. Cette circulaire supprime l'obligation de préfinancement pour les investisseurs institutionnels étrangers souhaitant acquérir des actions, en mettant à jour plusieurs réglementations régissant la négociation de titres, la compensation et le règlement des transactions, les opérations des sociétés de valeurs mobilières et la divulgation d'informations. FTSE Russell prévoit que la prochaine annonce pertinente portera sur la publication de règles de fonctionnement plus détaillées pour la Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC). L'organisation continue d'encourager les rencontres entre le Vietnam et la communauté internationale des investisseurs afin de garantir que ces règles répondent aux besoins des parties prenantes.
FTSE Russell reconnaît le soutien continu du gouvernement vietnamien aux changements sur le marché boursier et continue de valoriser la relation constructive avec le SSC, d'autres organismes de marché et la Banque mondiale .
« Le rythme du changement devra être maintenu si le Vietnam veut respecter l'échéance de 2025 fixée par le Premier ministre en début d'année. Les règles de marché révisées doivent être confirmées et largement diffusées, notamment la finalisation des rôles et responsabilités obligatoires dans le modèle de paiement « sans préfinancement », ainsi qu'une feuille de route, des étapes clés et des directives de mise en œuvre claires », a également souligné FTSE Russell .
La décision de maintenir la bourse vietnamienne sous surveillance était attendue, car les changements réglementaires sur le marché ont besoin de temps pour se manifester. Auparavant, les actions vietnamiennes n'avaient pas créé la surprise dans le rapport d'évaluation de l'accessibilité au marché mondial MSCI 2024 publié en juin 2024.
Il convient toutefois de noter que, contrairement à 2023, MSCI a estimé que le Vietnam avait amélioré sa notation de transférabilité, passant de « à améliorer » à « sans problème majeur ». Plus précisément, le Vietnam a amélioré sa transférabilité grâce à l'augmentation des transactions hors bourse et des transferts en nature résultant des modifications réglementaires. Après la réduction d'un critère, seuls huit critères restent non respectés par le marché boursier vietnamien, notamment les limites de propriété étrangère, la marge de manœuvre des investisseurs étrangers, l'égalité des droits pour les investisseurs étrangers, la liberté du marché des changes, l'enregistrement des investisseurs et l'ouverture de comptes, la réglementation du marché, la circulation de l'information et la compensation.
Source : https://baodautu.vn/ftse-russell-can-duy-tri-toc-do-neu-muon-can-dich-muc-tieu-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-nam-2025-d226950.html
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