Semaine boursière du 23 au 27 juin : l'indice VN-Index « peine » à se maintenir avant l'échéance tarifaire

L'indice VN progresse malgré un climat de prudence ; Liste de 3 groupes d'actions en pleine crise tarifaire ; Prévisions pour l'industrie sidérurgique au deuxième trimestre 2025 ; Calendrier de versement des dividendes.

L'indice VN accélère

La semaine de bourse du 16 au 20 juin a vu le retour du vert sur le tableau lorsque l'indice VN a franchi la barre des 33,86 points, soit 2,57 %, clôturant la semaine à 1 349,35 points.

La forte demande pour les actions à forte capitalisation a fait grimper en flèche l'indice VN-Index. La plupart des valeurs piliers du groupe VN30 ont enregistré une hausse généralisée.

Concernant la liquidité, la valeur moyenne des transactions appariées sur le HOSE la semaine dernière a atteint 20 687 milliards de VND, en hausse de 5,63 %, tandis que le volume a diminué de 1,14 % pour s’établir à 844 millions d’unités. C’est la première semaine depuis le Nouvel An lunaire où la liquidité des transactions appariées est passée sous la moyenne des 20 dernières semaines, ce qui témoigne d’une certaine prudence malgré la hausse de l’indice.

En ce qui concerne les groupes industriels, la contribution la plus importante de la semaine est restée celle du groupe bancaire, avec MBB ( MBBank , HOSE), VCB (Vietcombank, HOSE) et CTG (VietinBank, HOSE) qui ont tous progressé.

Le marché a affiché une forte différenciation sectorielle. Le secteur de l'énergie a accusé le plus fort recul, avec une baisse de 3,2 % pour le gaz, sous l'effet des pressions à la vente. À l'inverse, le secteur des biens de consommation essentiels a créé une dynamique positive inattendue : ANV (NAVICO, HOSE) et IDI (IDI Investment, HOSE) ont clôturé à leur niveau maximal ; VHC (Vinh Hoan, HOSE) a progressé de 6,67 % et KDC (KIDO, HOSE) de 4,42 %.

Les flux de capitaux étrangers ont continué de se retirer légèrement. Les deux bourses ont enregistré une valeur nette de vente d'environ 146 milliards de VND ; la Bourse de Hong Kong (HoSE) a enregistré à elle seule un retrait de 223 milliards de VND. Les titres VIC (Vingroup, HOSE), VHM (Vinhomes, HOSE) et STB ( Sacombank , HOSE) figurent toujours parmi les valeurs les plus fortement vendues, avec des montants de vente respectifs de 983 milliards, 523 milliards et 378 milliards de VND.

3 groupes d'actions au cœur de la tempête tarifaire

Lors de la série de programmes « Le gestionnaire de fonds 2025 » organisée par AFA Capital, Mme Duong Kim An, directrice de la division des investissements de Vietcombank Securities Investment Fund Management Company (VCBF), a présenté un aperçu de la stratégie d'investissement du principal fonds d'actions VCBF-BCF dans un contexte d'incertitude commerciale.

D'après elle, les banques demeurent un choix stratégique pour VCBF-BCF grâce à leur capacité à maintenir une rentabilité stable et une information financière transparente. Dans un contexte de taux d'intérêt bas et de politiques de promotion du crédit maintenues, le groupe bancaire est notamment en mesure d'améliorer significativement ses marges bénéficiaires.

Le secteur bancaire demeure le principal groupe industriel

Fin mai 2025, le crédit systémique avait progressé d'environ 6,52 %, alors que l'objectif de croissance annuelle était de 16 %. Le potentiel de croissance reste important, ce qui augure bien de la rentabilité des banques. Les investisseurs devraient privilégier les banques disposant d'une forte capitalisation, de modèles économiques viables et d'une solide capacité de gestion des risques.

Vient ensuite l'immobilier des parcs industriels ; ce secteur bénéficie à moyen terme de l'obligation de durcir les règles d'origine des marchandises, notamment dans le contexte de l'application par les États-Unis d'un taux de taxe à l'importation de 46 %. Les entreprises à capitaux étrangers qui adaptent leurs chaînes d'approvisionnement pour accroître la production nationale stimuleront la demande de location de terrains dans les parcs industriels.

Actuellement, le secteur des investissements directs étrangers (IDE) représente jusqu'à 70 % du chiffre d'affaires total des exportations vietnamiennes. Par conséquent, les entreprises étrangères seront contraintes d'investir dans la production nationale plutôt que dans la simple transformation ou l'assemblage si elles veulent éviter les barrières tarifaires.

Elle a toutefois souligné qu'il s'agit d'un processus de transition à long terme qui ne peut être mené à bien à court terme. Par conséquent, le fonds sélectionne uniquement les entreprises implantées dans les parcs industriels disposant de terrains constructibles, d'infrastructures de qualité et d'équipes opérationnelles expérimentées. De plus, alors que l'immobilier résidentiel reste confronté à des problèmes de liquidités et juridiques, les parcs industriels constituent un refuge idéal pour les flux de capitaux à moyen terme.

Enfin, le secteur du commerce de détail affiche des perspectives favorables grâce à une politique de renforcement de la fiscalité des entreprises et de promotion de la traçabilité des marchandises. Par ailleurs, le Vietnam compte plus de 100 millions d'habitants et le niveau de vie continue de s'améliorer. Le revenu réel progresse régulièrement depuis de nombreuses années, tandis que le commerce électronique connaît une forte expansion dans les villes de deuxième et troisième rangs.

VCBF-BCF sélectionne les entreprises capables de gérer efficacement leurs chaînes d'approvisionnement, d'investir massivement dans la logistique et la transformation numérique pour maintenir leurs marges bénéficiaires dans un environnement hautement concurrentiel. Les entreprises qui sauront exploiter les données clients et développer leur modèle omnicanal seront les grandes gagnantes dans la course aux parts de marché.

Prévisions de croissance du secteur sidérurgique pour le deuxième trimestre 2025

MB Securities (MBS) prévoit les résultats de l'industrie sidérurgique au deuxième trimestre 2025 et pour l'ensemble de l'année 2025.

Selon MBS, le marché intérieur devrait enregistrer au deuxième trimestre 2025 une croissance de la consommation d'acier d'environ 22 % par rapport à la même période, pour atteindre 7,1 millions de tonnes, dont 60 % proviennent de l'acier de construction et des barres laminées à chaud.

Par conséquent, les entreprises manufacturières telles que Hoa Phat Steel (HPG, HOSE) devraient bénéficier du repli des prix des matières premières et de la stabilité des prix de vente. De plus, pour les entreprises nationales de galvanisation d'acier comme Hoa Sen Steel (HSG, HOSE), la stabilité des prix des laminés à chaud peut leur permettre de reprendre les provisions des trimestres précédents, améliorant ainsi leur marge brute.

En conséquence, le bénéfice net de Hoa Phat (HPG , HOES ) pourrait croître de 19 % d'une année sur l'autre, grâce à une augmentation de 15 % de la production, à laquelle contribue Dung Quat 2.

Par ailleurs, la marge brute a progressé de 0,4 point de pourcentage par rapport à la même période de l'année précédente grâce à la baisse des prix des matières premières. En conséquence, le bénéfice de l'entreprise sur six mois devrait augmenter de 17 % par rapport à l'année précédente, atteignant ainsi 48 % de l'objectif fixé.

Pour Hoa Sen (HSG) , MBS prévoit une légère hausse du bénéfice net au deuxième trimestre par rapport à l'année précédente, grâce à l'impact positif du marché intérieur, dont la production devrait croître de 5 %. En conséquence, après neuf mois d'exercice 2025, le bénéfice net devrait diminuer de 6 % par rapport à l'année précédente, atteignant ainsi 131 % de l'objectif annuel.

De plus, Nam Kim Steel (NKG) est Les prévisions tablent sur un bénéfice de 150 milliards de VND pour Nam Kim et de 60 milliards de VND pour Ton Dong A (GDA) , soit une baisse respective de 32 % et 65 %. Cependant, pour l'ensemble de l'année 2025, le bénéfice de Nam Kim devrait encore enregistrer une croissance de 24 %, tandis que celui de Ton Dong A devrait diminuer de 12 %.

Commentaires et recommandations

De nombreux observateurs estiment que les perspectives pour cette semaine (23-27 juin) dépendent largement de l'évolution des cours mondiaux du pétrole et des tensions israélo-iraniennes. Si le prix du pétrole se maintient au-dessus de 80 dollars le baril, le secteur pétrolier et gazier devrait jouer un rôle prépondérant, permettant à l'indice VN-Index de tester la résistance des 1 360 points. À l'inverse, des prises de bénéfices au plus haut de court terme pourraient entraîner une plus forte volatilité de l'indice.

Grand-père Phan Van Trang , consultant chez Mirae Asset Securities (Vietnam), a estimé que malgré l'escalade des tensions géopolitiques mondiales, le marché boursier vietnamien a tout de même enregistré une semaine de transactions volatiles.

En ce début de semaine, le marché devrait continuer à être confronté à des variables imprévisibles liées aux risques géopolitiques entre l'Iran et Israël, les flux de capitaux étrangers ne montrent aucun signe d'arrêt des retraits nets du marché et les investisseurs restent prudents avant l'expiration du report d'impôt de 90 jours.

La tendance au « bras de fer » se poursuit dans la fourchette de 1 330 à 1 340 points.

Compte tenu des défis mentionnés ci-dessus, la tendance de « bras de fer » pourrait se poursuivre lors des premières séances de la semaine, testant à nouveau la zone des 1 330 - 1 340 points avant de déterminer une tendance claire.

En termes de secteurs et de valeurs, le marché restera fortement différencié, exigeant des stratégies d'investissement sélectives. Le secteur bancaire continuera de jouer un rôle moteur grâce à des mesures politiques clés telles que la résolution sur la gestion des créances douteuses actuellement mise en œuvre.

Les secteurs de l'immobilier et de la construction devraient subir des pressions d'ajustement à court terme. Le commerce de détail et la consommation bénéficient d'une reprise du pouvoir d'achat, confortée par la perspective d'une prolongation de la réduction de la TVA à 2 % jusqu'à fin 2026. Le pétrole, le gaz et les engrais pourraient demeurer des secteurs porteurs à court terme, profitant directement de la hausse des prix du pétrole liée aux tensions géopolitiques et aux craintes de ruptures d'approvisionnement.

Le marché aborde la saison des publications financières du deuxième trimestre et du semestre. À court terme, la priorité absolue est la gestion des risques, ainsi que l'évaluation et la restructuration proactives des proportions du portefeuille, en privilégiant les actions présentant des fondamentaux solides, une bonne liquidité et, surtout, des perspectives de résultats positifs pour le deuxième trimestre 2025.

Vietcap Securities Selon cette évaluation, grâce à des signaux positifs à court terme et à une demande accrue dans les secteurs bancaire, des valeurs mobilières et de la consommation, l'indice VN-Index devrait continuer à progresser vers la zone de prix élevée de 1 360 points, avec une zone de support à 1 340 points au cours de la séance.

Phu Hung Securities D'après l'analyse technique, si les prochaines séances voient davantage de bougies rouges invalider la zone des 1 340 points, l'indice VN signalera un risque de correction et pourrait former un second sommet baissier. Si l'indice se maintient au-dessus du seuil des 1 330-1 340 points, il consolidera sa tendance. La stratégie générale consiste à conserver une pondération moyenne de son portefeuille. Parmi les valeurs à surveiller figurent les banques, le pétrole et le gaz, la distribution et les services publics.

Calendrier de versement des dividendes cette semaine

Selon les statistiques, 35 entreprises ont décidé de verser des dividendes durant la semaine du 16 au 20 juin, dont 25 en espèces, 5 en actions, 4 en actions gratuites et 1 en actions supplémentaires.

Le taux le plus élevé est de 50 %, le plus bas de 1 %.

5 entreprises paient en actions :

COTANA Group Corporation (CSC, HNX) , date de détachement du droit de négociation le 24 juin, taux 10%.

La société par actions de construction Thua Thien Hue (HUB, HOSE) a une date de détachement du droit de négociation le 24 juin, au taux de 15 %.

Nagakawa Group Corporation (NAG, HNX) , date de détachement du droit de négociation le 25 juin, taux 8%.

Hoa Phat Group Corporation (HPG, HOSE) , date de détachement du droit de négociation le 26 juin, taux 20%.

Tien Phong Plastic Joint Stock Company (NTP, HNX) , date de détachement du droit de négociation le 27 juin, taux 20%.

4 sociétés attribuent des actions :

Southern Dry Cell Battery Joint Stock Company (PAC, HOSE), date de détachement du dividende le 23 juin, taux 50%.

Dong Nai Port Joint Stock Company (PDN, HOSE) , date de détachement du droit de négociation le 24 juin, taux 50%.

Son Ha International Corporation (SHI, HOSE) , date de détachement du droit de négociation le 27 juin, taux 5%.

Banque commerciale par actions Vietnam Thuong Tin (VBB, UPCoM) , date de détachement du droit de négociation le 27 juin, taux 15%.

1 émetteur supplémentaire :

Ho Chi Minh City Securities Corporation (HCM, HOSE), date de détachement du droit de négociation le 24 juin, taux 50%.

calendrier de versement des dividendes en espèces

*Date de détachement du dividende : date de la transaction à laquelle l’acheteur, une fois la propriété des actions acquise, ne bénéficiera plus des droits connexes tels que le droit de recevoir des dividendes ou le droit d’acheter des actions supplémentaires émises, mais conservera le droit d’assister à l’assemblée générale des actionnaires.

Code	Sol	Journée mondiale de l'éducation	Jour TH	Proportion
SKV	UPCOM	23 juin	7/7	18,3%
DKC	UPCOM	23 juin	14 juillet	11%
LAS	HNX	23 juin	19 mai	12%
TMG	UPCOM	23 juin	4/7	32%
SJ1	HNX	23 juin	30 juin	6,5%
Merci	TUYAU	23 juin	9/7	8,2%
PAC	TUYAU	23 juin	15 juillet	10%
VPS	TUYAU	23 juin	24h/24 et 7j/7	5,5%
VND	TUYAU	24 juin	15 juillet	5%
PHS	UPCOM	24 juin	22 juillet	1%
BLT	UPCOM	24 juin	11 juillet	8,2%
TVG	UPCOM	24 juin	10 juillet	24%
PDN	TUYAU	24 juin	10 juillet	25%
TVT	TUYAU	25 juin	16 juillet	6%
BT1	UPCOM	25 juin	10 juillet	10%
CID	UPCOM	25 juin	29 juillet	15%
PGC	TUYAU	25 juin	29 juillet	11%
CDN	HNX	26 juin	25 juillet	12%
DFC	UPCOM	26 juin	10 juillet	32%
SID	UPCOM	26 juin	28 juillet	3%
PBT	UPCOM	26 juin	4/7	7%
DCM	TUYAU	27 juin	15 juillet	20%
SPV	UPCOM	27 juin	4/8	5%
BDB	HNX	27 juin	15 juillet	2%
PTB	TUYAU	27 juin	18 juillet	15%
HTC	HNX	27 juin	15 juillet	3%
GDW	HNX	27 juin	10 juillet	19%

Source : https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-23-27-6-vn-index-giang-co-truoc-them-thoi-han-thue-quan-20250623100148684.htm