Les actions vietnamiennes chutent à un niveau historiquement bas dans un contexte de forte croissance en Asie : décryptage des experts

Les indices boursiers asiatiques ont progressé de manière générale le 20 octobre, la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine montrant des signes d'apaisement. À l'inverse, le marché vietnamien a connu une séance « choc » avec une chute record.

La bourse vient de connaître une très forte baisse - Photo : QUANG DINH

Les actions vietnamiennes sont perdues sur le marché asiatique

La séance de négociation du 20 octobre a marqué la plus forte baisse de l'histoire du marché boursier vietnamien, lorsque l'indice VN a perdu près de 95 points, passant de 1 730 points à 1 636 points.

Il s'agit de la plus forte baisse en termes de points jamais enregistrée, dépassant la baisse record du 3 avril 2025, lorsque l'indice s'était « évaporé » de près de 88 points.

Contrairement à la forte pression de correction de l'indice VN, les actions asiatiques ont augmenté lors de la séance du 20 octobre. Le sentiment des investisseurs régionaux a été soutenu par une déclaration du président américain Donald Trump, contribuant à apaiser les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine après une semaine de négociation volatile.

Au Japon, l'indice Nikkei 225 a mené la hausse régionale, bondissant de 3,47 % à 49 235 points, établissant un nouveau record historique. L'indice Hang Seng a progressé de 2,42 % à 25 858 points. Conformément à la tendance, d'autres marchés asiatiques ont également progressé.

S'adressant à Tuoi Tre Online , M. Nguyen The Minh, directeur de la recherche et du développement pour les clients individuels chez Yuanta Securities Vietnam, a déclaré que la principale raison du déclin du marché vietnamien ne venait pas de facteurs macroéconomiques ou de résultats commerciaux, mais de l'inquiétude généralisée des investisseurs.

M. Minh a déclaré que le premier facteur à l'origine des fluctuations du marché était l'impact psychologique consécutif aux conclusions de la récente inspection des obligations d'entreprises. Dans ce contexte, le taux de marge (prêt sur marge) sur le marché est resté élevé. Lorsque les cours des actions ont fortement chuté, les sociétés de valeurs mobilières ont été contraintes de liquider des prêts hypothécaires, créant un effet domino.

Les facteurs macroéconomiques nationaux sont tous positifs : la croissance du PIB est stable et les résultats des entreprises au troisième trimestre sont positifs. Le marché traverse donc une phase négative à court terme, mais M. Minh s'attend à ce que cette forte baisse prenne fin prochainement.

« Lors d'une correction technique normale, le cours chute généralement de 1 à 2 %. Mais lorsque le marché chute de 5 à 6 % en une seule séance, c'est le signe que ce déclin ne durera pas », a-t-il déclaré.

Selon M. Minh, la baisse brutale et soudaine pourrait être le prémisse d'une reprise rapide par la suite, car la pression de vente est relâchée en peu de temps, aidant le marché à retrouver rapidement son équilibre.

Les actions vietnamiennes sont positives à moyen et long terme.

M. Bui Nguyen Khoa, directeur adjoint du Centre d'analyse des valeurs mobilières de la BIDV (BSC), a déclaré qu'après une période de hausses concentrées et non diffuses, le marché boursier entre dans une phase d'ajustement nécessaire.

Les niveaux de support importants qu’il a identifiés se situent autour de 1 600 et 1 550 points.

« Bien qu'il puisse y avoir des fluctuations à court terme, une base macroéconomique solide reste un facteur qui renforce les perspectives à long terme du marché », a déclaré M. Khoa à Tuoi Tre Online.

Selon M. Khoa, lorsque l'indice VN a franchi le seuil des 1 700 points pour atteindre les 1 760 points, cette hausse pouvait être considérée comme positive, mais elle était peu diffuse. L'essentiel de cette hausse a été concentré sur l'action Vinhomes (VHM), représentant 70 à 80 % de la hausse totale du marché.

Bien que la liquidité se soit améliorée, la hausse n'est pas significative, ce qui montre que la dynamique haussière est davantage technique que liée aux flux de trésorerie réels. C'est la forte concentration sur les valeurs phares qui rend le marché vulnérable aux pressions de prise de bénéfices, ce qui a entraîné une forte correction lors des dernières séances.

M. Khoa a déclaré que la correction du marché est tout à fait appropriée et normale, en particulier si l'on considère le contexte des précédents cycles de tendance haussière qui ont enregistré des corrections communes de 10 à 15 %.

Impact après conclusion d'inspection sur les obligations ?

M. Duc Vu, directeur adjoint du département d'analyse des valeurs mobilières de Vietcap :

L'indice VN a chuté de 5,5 % lors de la première séance de la semaine, sous l'effet d'une pression vendeuse généralisée qui a entraîné la chute de nombreuses actions cotées à la Bourse de Hoosier. Nous pensons que ce sentiment négatif du marché est dû à l'évolution des signaux techniques à court terme de l'indice VN après sa baisse de vendredi dernier et à la conclusion de l'inspection de l'Inspection générale des émissions d'obligations d'entreprises, relayée par les médias ce week-end.

Selon nous, la zone de support actuelle de l'indice VN se situe entre 1 560 et 1 620 points, ce qui correspond à la fourchette de fluctuation de l'indice depuis début août 2025 jusqu'à l'annonce de la révision à la hausse de la note boursière. Il est donc probable qu'après avoir touché ce support, l'indice VN puisse se redresser.

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BINH KHANH

Source: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-giam-ky-luc-giua-sac-xanh-toan-chau-a-chuyen-giai-ma-20251020171456195.htm