La bourse vietnamienne vise une revalorisation avant 2025.

La marge de pré-négociation et l'espace réservé aux investisseurs étrangers constituent les deux principaux obstacles à la modernisation du marché vietnamien, et la Commission des valeurs mobilières s'efforce de résoudre ce problème en urgence.

Le 29 août à Hong Kong, la présidente de la Commission des valeurs mobilières, Vu Thi Chan Phuong, a présidé une réunion avec des investisseurs institutionnels et des partenaires afin de discuter de solutions visant à faire passer le marché vietnamien du statut de marché frontière à celui de marché émergent.

Selon Mme Phuong, la modernisation du marché est l'un des principaux objectifs du gouvernement vietnamien. Cet objectif figure dans le projet « Restructuration du marché boursier et du marché des assurances à l'horizon 2020 et orientation pour 2025 » et dans le projet de « Stratégie de développement du marché boursier à l'horizon 2030 ».

« Le Vietnam ambitionne de faire passer son marché du statut de marché frontière à celui de marché émergent d'ici 2025 », a commenté le président de la Commission des valeurs mobilières.

D'après l'évaluation générale des agences de notation et des institutions financières internationales, le Vietnam a réalisé de nombreux progrès et atteint plusieurs critères importants. Toutefois, deux types de points nécessitent encore des améliorations : les exigences en matière de préfinancement et les limites de participation étrangère.

Selon les investisseurs, pour accéder au statut de pays à haut potentiel, le Vietnam doit mettre en œuvre le modèle de contrepartie centrale (CCP) tel que stipulé dans le décret 155. Dans ce modèle, la banque dépositaire doit être membre compensateur et divulguer intégralement le taux maximal de participation étrangère dans les secteurs d'activité soumis à conditions. La restriction de la participation étrangère ne devrait s'appliquer qu'aux secteurs véritablement indispensables.

Selon le président de la Commission des valeurs mobilières, lorsque la Banque d'État l'autorise, la solution consistant à déployer le système CCP – la banque dépositaire étant membre compensateur – est la solution optimale pour gérer le problème des exigences de marge pré-transactionnelle.

« Si le problème du préfinancement n'est pas résolu, il sera très difficile d'atteindre l'objectif de la modernisation du marché boursier vietnamien », a déclaré Mme Phuong.

La Securities and Exchange Commission (SEC) et l'ASIFMA ont organisé une réunion avec des investisseurs institutionnels et des partenaires à Hong Kong le 29 août. Photo : Securities and Exchange Commission (SEC)

Dans l'attente de la mise en place du système de compensation centrale (CCP), le président de la Commission des valeurs mobilières a déclaré que l'autorité de régulation étudiait des solutions techniques à court terme pour apaiser les inquiétudes des investisseurs étrangers. À long terme, le système CCP devra être instauré.

M. Lyndon Chao, représentant de l'Association asiatique des marchés financiers et des valeurs mobilières (ASIFMA), a estimé que le Vietnam a été et est toujours l'une des économies à la croissance la plus rapide d'Asie, la région à la croissance la plus rapide au monde.

Le Vietnam bénéficie de la diversification des chaînes d'approvisionnement mondiales et d'une classe moyenne en pleine expansion. Selon McKinsey, près de 70 % des consommateurs vietnamiens sont optimistes quant à l'avenir.

Les représentants de l'ASIFMA ont également déclaré que les investisseurs mondiaux continueraient d'accroître leurs investissements en Asie et au Vietnam, considérant ce pays comme une destination d'investissement de premier plan à l'avenir, grâce aux efforts de l'agence de gestion pour réformer le marché, ce qui facilitera l'accès au Vietnam pour les gestionnaires de fonds internationaux.

Minh Son

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