À l'approche du sommet historique
Le marché boursier vietnamien a enregistré une forte séance de secousses lorsque l'indice VN s'est approché de son pic historique.
À l'ouverture de la séance de négociation matinale du 24 juillet, de forts flux de trésorerie ont afflué sur le marché, aidant l'indice VN à augmenter de plus de 13 points à certains moments et à se rapprocher du pic historique de 1 528,57 points enregistré en janvier 2022.
Cependant, les valeurs phares du panier VN30 se sont rapidement affaiblies, entraînant une hausse négligeable de 0,92 point de l'indice VN à la fin de la séance matinale. La liquidité sur HoSE a diminué de 22 % par rapport à la séance matinale précédente, témoignant d'une prudence accrue. Le duo Vingroup (VIC) et Vinhomes (VHM) a exercé une forte pression sur le marché.
Lors de la séance de l'après-midi du 24 juillet, l'indice VN a perdu près de 10 points, à 1 502 points. La pression vendeuse n'a pas touché uniquement VIC et VHM, mais s'est également propagée à de nombreux autres secteurs, tels que l'immobilier, la sidérurgie et la chimie. De nombreuses valeurs ont ainsi fortement chuté, notamment HPG, HSG, DPM et NVL.
Cependant, la bourse a soudainement retrouvé le vert dans les dernières minutes, clôturant la séance en hausse de près de 9 points et, pour la première fois depuis début 2021, franchissant le seuil des 1 520 points grâce au soutien des valeurs bancaires et immobilières. L'action VIC a également enregistré une reprise notable. L'indice VN n'est plus qu'à environ 7 points de son pic historique enregistré début 2021.
Lors de la séance du 24 juillet, les investisseurs étrangers ont effectué de fortes transactions, achetant des actions d'une valeur totale de plus de 5 100 milliards de VND, tout en vendant plus de 5 300 milliards de VND.
Perspectives du marché
En évaluant les récents développements positifs du marché boursier, M. Luu Chi Khang, directeur du centre de recherche de CSI Vietnam Securities Joint Stock Company, a déclaré que de nombreux facteurs soutiennent le marché.
Selon M. Khang, il s'agit d'une situation macroéconomique stable et d'une forte croissance économique . Le gouvernement maintient son objectif de croissance du PIB de 8,3 à 8,5 % en 2025. La masse monétaire et la croissance du crédit sont toutes deux élevées. La croissance du crédit a atteint près de 10 % au cours des six premiers mois de l'année ; l'objectif de 16 % cette année est réalisable, voire 18 à 20 %.
Par ailleurs, les taux d'intérêt restent bas et le gouvernement maintient une politique accommodante pour soutenir la croissance économique. La politique budgétaire est également renforcée par la stimulation de l'investissement public, avec la détermination de débourser 100 % du plan d'investissement en 2025.
Outre le contexte macroéconomique favorable au marché boursier, il est fort probable que d'ici septembre prochain, le marché boursier vietnamien passe du statut de pays frontière à celui de pays émergent selon les critères du FTSE. Il s'agit d'un effort important du gouvernement pour attirer les investissements étrangers et renforcer la position du marché boursier vietnamien sur la scène internationale.
À ce moment-là, les actions vietnamiennes attireront considérablement les capitaux étrangers, comme en témoigne le retour d'importants achats nets des investisseurs étrangers au cours des trois dernières semaines.
M. Khang estime que les facteurs susmentionnés sont très importants et constituent le principal moteur de la hausse récente du marché, et qu'il est même possible de constater de fortes hausses. Les prévisions de dépassement du pic historique de 1 535 points sont fondées, la liquidité ayant récemment été maintenue à un niveau élevé. L'indice VN devrait même atteindre un pic de 1 720 points d'ici fin 2025-mi-2026.
Mme Tran Thi Khanh Hien, directrice de la recherche chez MB Securities Company, a déclaré que les perspectives du marché restaient positives grâce au contexte de taux d'intérêt bas. De plus, de nombreuses entreprises ont enregistré une croissance de leurs bénéfices et la perspective d'une amélioration du marché est toujours présente. Le marché assiste actuellement à un déplacement des flux de trésorerie des grandes capitalisations vers les moyennes et petites capitalisations.
Selon Mme Khanh Hien, au cours des six premiers mois de l'année, les entreprises cotées ont globalement enregistré de bons résultats. Le groupe bancaire a continué d'enregistrer une croissance de ses bénéfices, quoique à un rythme plus lent. Le groupe immobilier a connu de nombreuses difficultés l'année dernière, mais cette année a été meilleure.
Les entreprises exportatrices ont fortement progressé grâce à la concentration des exportations vers les États-Unis, avant l'application de nouvelles taxes par Washington. Les sociétés de valeurs mobilières ont bénéficié du dynamisme du marché boursier, tandis que seules les sociétés de consommation ont été en difficulté.
Toutefois, selon M. Khang, lorsque l'indice VN approche de son pic (1 528-1 535 points), il est possible qu'il y ait une pression de vente de prise de bénéfices après la forte augmentation de 1 073 points en avril.
Par conséquent, à ce stade, selon les experts du CSI, il ne faut pas courir après les achats et limiter l'utilisation de la marge, mais privilégier la vente pour prendre des bénéfices sur une partie du portefeuille, attendre que le marché ait une période d'ajustement pour s'accumuler jusqu'à la zone de support avant de débourser fortement (accumuler environ 1 420 points).
Dans le même temps, Mme Tran Thi Khanh Hien a averti que les risques liés aux taux de change pourraient augmenter.
Concernant les perspectives d'avenir, M. Khang a déclaré que le groupe bancaire, tout comme le groupe d'assurance, continuerait de bénéficier d'une forte croissance du crédit. Viennent ensuite les investissements publics dans les secteurs de la construction et des matériaux de construction. Le secteur des valeurs mobilières est également positif. Enfin, le secteur immobilier est souvent le dernier à enregistrer une forte croissance en fin de cycle de croissance du crédit.
Par ailleurs, les valeurs immobilières devraient également entrer dans un cycle de croissance. Cependant, la proposition de taxation de l'immobilier constitue toujours un obstacle majeur, susceptible d'empêcher ce groupe de valeurs de réaliser une percée significative à court terme.
VietnamnetSource : https://baohaiphongplus.vn/chung-khoan-vot-len-sat-dinh-lich-su-ky-vong-lap-ky-luc-moi-trong-nam-nay-417194.html
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