Que disent les experts de VinaCapital, VIB, Kafi... à propos du marché lorsque l'indice VN dépasse les 1 500 points ?

kinh tế tư nhân - Ảnh 1. — La conférence a attiré des experts de sociétés de valeurs mobilières, de banques et de fonds d'investissement. - Photo : BONG MAI

« Pour atteindre l’objectif fixé par l’Assemblée nationale de faire du Vietnam un pays industriel développé, de surmonter le piège du revenu intermédiaire et d’entrer dans le groupe des pays à revenu élevé, il est nécessaire de remodeler la structure de croissance, en particulier le secteur privé », a déclaré M. Trinh Duy Viet, directeur de l’analyse des valeurs mobilières de Kafi, lors de la conférence.

Dénouer le nœud, dénouer la psychologie de l' économie privée

Selon M. Viet, l'économie privée est devenue un moteur essentiel, contribuant à hauteur d'environ 51 % au PIB et créant plus de 40 millions d'emplois, soit plus de 80 % de la population active totale du pays.

Si l'on considère uniquement les entreprises cotées en bourse, les bénéfices globaux des groupes privés ont tendance à augmenter plus rapidement que ceux des entreprises publiques.

En raison de nombreux mécanismes politiques, les entreprises privées ont connu une période de stagnation par rapport à leur force interne.

Cependant, à travers quatre résolutions récemment publiées (57, 59, 66 et 68), l'économie privée est considérée comme l'un des « quatre piliers », avec les domaines de la science, de la technologie , de la transformation numérique, de l'intégration internationale, de l'élaboration et de l'application des lois.

Il convient de noter que les grandes entreprises privées bénéficient à court terme de l'orientation vers le développement d'entreprises d'envergure nationale. L'État et le gouvernement soutiennent et encouragent les entreprises à mener à bien des projets clés.

Généralement, FPT Corporation développe des infrastructures numériques, des centres de données nationaux... Ou offre des opportunités de participation à des projets dans le cadre d'un PPP (partenariat public-privé) dans les domaines de l'investissement public, de l'industrie, du développement urbain... aidant ainsi Vingroup, Hoa Phat, Thaco... à participer à des investissements.

« Débloquer les points de blocage et développer les infrastructures est la priorité absolue du Vietnam », a déclaré M. Duy Viet. Le pays prévoit de mettre en œuvre des projets majeurs tels que le développement des aéroports et des ports maritimes (20 milliards de dollars), des réseaux de transport urbain (60 milliards de dollars), des chemins de fer nationaux (80 milliards de dollars), la résolution de 2 981 projets bloqués (235 milliards de dollars) et l’investissement dans les infrastructures énergétiques (250 milliards de dollars).

Le Vietnam devient une destination attirant les capitaux étrangers

L'indice VN-Index a officiellement atteint 1 531 points ce week-end, son plus haut niveau depuis la création de la bourse vietnamienne il y a 25 ans, soit une hausse de près de 21 % par rapport au début de l'année.

Face à cette évolution positive, M. Le Duy, directeur des investissements du fonds VOF (VinaCapital), a déclaré que l'économie vietnamienne présente de nombreux atouts et se montre optimiste. La croissance du PIB cette année devrait atteindre 7,5 à 8 %, ce qui devrait se traduire par une hausse d'environ 15 % des bénéfices des sociétés cotées, un secteur où les entreprises privées jouent un rôle prépondérant.

Selon M. Nguyen Quoc Van, expert principal de Kafi, la macroéconomie vietnamienne bénéficie de nombreux atouts. Notamment, son taux d'imposition réciproque, parmi les plus compétitifs, attire les investissements directs étrangers. Par ailleurs, des facteurs non tarifaires tels que la stabilité géopolitique et la cohérence des politiques économiques constituent également des atouts pour attirer les investissements à long terme.

M. Nguyen Viet Nam, directeur du département des relations avec les investisseurs de VIB, a déclaré qu'au cours des deux dernières années, les banques commerciales ont appliqué un mécanisme d'octroi de limites de crédit (espace) basé sur des scores personnels au lieu de demander et d'accorder comme auparavant, allouant en fonction de la capacité financière et du risque, au bon endroit, de manière plus rapide et plus efficace.

Dans les prochains mois, un nouveau mécanisme sera mis en place pour aider les banques à croître sainement et à garantir la sécurité sociale.

Grâce à la détermination du gouvernement et de nombreux acteurs, la croissance du crédit au premier semestre devrait atteindre environ 10 %, une hausse remarquable par rapport aux années précédentes, témoignant de la reprise dans de nombreux secteurs d'activité. Ce chiffre devrait se situer entre 17 et 20 % d'ici la fin de l'année.

Compte tenu des nombreuses conditions macroéconomiques favorables, les experts estiment que les investisseurs peuvent s'intéresser aux actions des secteurs qui bénéficieront de cette situation dans la période à venir, notamment l'immobilier, les matériaux de construction, la banque, les valeurs mobilières, le commerce de détail, etc.

Cependant, Le Duy, expert chez VinaCapital, a également souligné : « Même si l’indice VN-Index atteint 1 700 points, certains investisseurs subiront des pertes. » Par conséquent, pour investir, il ne faut pas se focaliser uniquement sur les prévisions concernant l’indice VN-Index, mais aussi choisir un secteur d’activité et trouver des actions adaptées, en s’appuyant sur une valorisation raisonnable et un bon potentiel de croissance, afin de dénicher des opportunités exceptionnelles.

L'indice VN peut-il atteindre 1 600 points ?

Selon VinaCapital, la valorisation des actions vietnamiennes demeure raisonnable. Le ratio cours/bénéfice (C/B) pour 2025 est estimé à environ 13, nettement inférieur aux 19 à 23 observés pendant la pandémie de COVID-19, et bien inférieur à celui de nombreux marchés d'Asie du Sud-Est.

Par ailleurs, FTSE évalue activement la possibilité de faire passer le marché vietnamien du statut de marché frontière à celui de marché émergent. Le nouveau système informatique mis en service offre également des perspectives pour le développement de nouveaux produits boursiers.

Les secteurs qui pourraient en bénéficier dans la période à venir comprennent : l’immobilier, les matériaux de construction, la banque, les valeurs mobilières, le commerce de détail…

Concernant les prévisions pour l'indice VN-Index, les experts de Kafi estiment qu'il se situera dans une fourchette de plus ou moins 1 550 points d'ici fin 2025. De leur côté, les experts de VIB prévoient une situation défavorable, avec une chute sous la barre des 1 400 points (en cas de maintien des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine et de non-revalorisation des actions vietnamiennes), mais envisagent une possibilité de hausse jusqu'à 1 600 points dans un scénario plus favorable.

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FLEUR DE PRUNIER

Source : https://tuoitre.vn/chuyen-giavinacapital-vib-kafi-ban-gi-ve-thi-truong-khi-vn-index-vuot-1-500-diem-20250726160854666.htm