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Que disent les experts de VinaCapital, VIB, Kafi... du marché lorsque le VN-Index dépasse les 1 500 points ?

Les experts de VinaCapital ont noté ce qui précède lors de la conférence « Reconstruire la croissance - Façonner la stratégie d'investissement » qui s'est tenue le 26 juillet. Les experts de VIB prédisent que si les choses se passent bien, l'indice VN pourrait atteindre 1 600 points d'ici la fin de cette année.

Báo Tuổi TrẻBáo Tuổi Trẻ26/07/2025

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La conférence a attiré des experts de sociétés de valeurs mobilières, de banques et de fonds d'investissement - Photo : BONG MAI

« Pour atteindre l'objectif fixé par l'Assemblée nationale de faire du Vietnam un pays industriel développé, de surmonter le piège du revenu intermédiaire et d'entrer dans le groupe des pays à revenu élevé, il est nécessaire de remodeler la structure de croissance, en particulier le secteur privé », a déclaré M. Trinh Duy Viet, directeur de Kafi Securities Analysis, lors de la conférence.

Dénouer les nœuds et les liens psychologiques pour l' économie privée

Selon M. Viet, l'économie privée est devenue un moteur essentiel, contribuant à environ 51 % du PIB, créant plus de 40 millions d'emplois, soit plus de 80 % de la main-d'œuvre totale du pays.

Si l’on ne compte que les entreprises cotées en bourse, les bénéfices globaux des groupes privés ont tendance à augmenter plus rapidement que ceux des entreprises publiques.

En raison de nombreux mécanismes politiques, les entreprises privées ont connu une période de stagnation par rapport à leur force interne.

Cependant, à travers quatre résolutions récemment publiées (57, 59, 66 et 68), l'économie privée est considérée comme l'un des « quatre piliers », aux côtés des domaines de la science, de la technologie , de la transformation numérique, de l'intégration internationale, de l'élaboration et de l'application des lois.

Les grandes entreprises privées bénéficient notamment, à court terme, de l'orientation vers le développement des entreprises nationales. L'État et le gouvernement encouragent et autonomisent les entreprises pour mener à bien des projets clés.

Typiquement, le Groupe FPT développe des infrastructures numériques, des centres de données nationaux... Ou ouvre des opportunités de participation à des projets dans le cadre du PPP (modèle de partenariat public-privé) dans les domaines de l'investissement public, de l'industrie, du développement urbain... en aidant Vingroup, Hoa Phat, Thaco... à participer à l'investissement.

« Débloquer les goulets d'étranglement et développer les infrastructures sont les principales priorités du Vietnam », a estimé M. Duy Viet. Le pays devrait mettre en œuvre des projets majeurs tels que le développement des aéroports et des ports maritimes (20 milliards de dollars), des chemins de fer urbains (60 milliards de dollars), des chemins de fer nationaux (80 milliards de dollars), la suppression de 2 981 projets bloqués (235 milliards de dollars), et des investissements dans les infrastructures énergétiques (250 milliards de dollars).

Le Vietnam devient une destination attirant les capitaux étrangers

L'indice VN a officiellement atteint 1 531 points ce week-end, le plus haut niveau depuis la création du marché boursier vietnamien il y a 25 ans, en hausse de près de 21% par rapport au début de cette année.

Compte tenu de ces évolutions positives, M. Le Duy, directeur principal des investissements du fonds VOF de VinaCapital, a déclaré que l'économie vietnamienne présentait de nombreux atouts et se montre optimiste. La croissance du PIB devrait atteindre 7,5 à 8 % cette année, ce qui devrait entraîner une hausse d'environ 15 % des bénéfices des sociétés cotées, dans laquelle les entreprises privées jouent un rôle essentiel.

Selon M. Nguyen Quoc Van, expert senior chez Kafi, la macroéconomie vietnamienne bénéficie de nombreux facteurs favorables. Notamment, le taux d'imposition réciproque se situe parmi les plus compétitifs, attirant ainsi les flux de capitaux d'investissement direct étranger (IDE). De plus, des facteurs non tarifaires tels que la stabilité géopolitique et la cohérence des politiques économiques constituent également des atouts pour attirer les flux de capitaux d'investissement à long terme.

M. Nguyen Viet Nam, directeur du département des relations avec les investisseurs de VIB, a déclaré qu'au cours des deux dernières années, les banques commerciales ont appliqué un mécanisme d'octroi de limites de crédit (espace) basé sur les scores personnels au lieu de demander - donner comme avant, en allouant en fonction de la capacité financière et du risque, au bon endroit, plus rapidement et plus efficacement.

Dans les temps à venir, un nouveau mécanisme sera mis en place pour aider les banques à croître sainement et assurer la sécurité sociale.

Grâce à la détermination du gouvernement et de nombreux acteurs, la croissance du crédit devrait atteindre environ 10 % au premier semestre de cette année, une hausse impressionnante par rapport aux années précédentes, reflétant la reprise dans de nombreux secteurs d'activité. Ce chiffre devrait atteindre 17 à 20 % d'ici la fin de l'année.

Avec de nombreuses conditions macroéconomiques favorables, les experts estiment que les investisseurs pourraient être intéressés par les actions des secteurs qui en bénéficieront dans la période à venir, notamment l'immobilier, les matériaux de construction, la banque, les valeurs mobilières, la vente au détail, etc.

Cependant, Le Duy, expert de VinaCapital, a également souligné : « Même si l'indice VN atteint 1 700 points, certains investisseurs subiront des pertes. » Par conséquent, lors d'un investissement, il n'est pas nécessaire de se focaliser sur les prévisions de l'indice VN, mais de choisir le secteur d'activité et de trouver des actions adaptées, s'appuyant sur une valorisation raisonnable et un bon potentiel de croissance, en recherchant des opportunités exceptionnelles.

L'indice VN peut-il atteindre 1 600 points ?

Selon VinaCapital, les valorisations boursières vietnamiennes restent raisonnables. Le ratio cours/bénéfice (PER) pour 2025 est estimé à environ 13 fois, soit nettement moins que les 19 à 23 fois observés pendant la pandémie de COVID-19, et bien inférieur à celui de nombreux marchés d'Asie du Sud-Est.

Par ailleurs, le FTSE étudie activement la possibilité de faire évoluer le marché vietnamien, le faisant passer du statut de marché frontalier à celui de marché émergent. Le nouveau système informatique mis en place crée également des opportunités de développement de nouveaux produits en bourse.

Les secteurs qui pourraient en bénéficier dans la période à venir comprennent : l'immobilier, les matériaux de construction, la banque, les valeurs mobilières, la vente au détail...

Concernant le scénario prévisionnel de l'indice VN, les experts de Kafi estiment qu'il atteindra la zone des 1 550 points d'ici fin 2025. Les experts de VIB prévoient quant à eux que l'indice VN pourrait se retrouver dans une situation défavorable, passant sous la barre des 1 400 points (la Réserve fédérale américaine ne baisse pas ses taux d'intérêt et les actions vietnamiennes ne sont pas revalorisées), mais que, si la conjoncture le permet, il pourrait atteindre 1 600 points.

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FLEUR DE PRUNIER

Source : https://tuoitre.vn/chuyen-giavinacapital-vib-kafi-ban-gi-ve-thi-truong-khi-vn-index-vuot-1-500-diem-20250726160854666.htm


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