Un expert de VNDirect évoque les risques d'inflation aux États-Unis pendant le nouveau mandat de Trump

L'expert de VNDirect n'a pas exclu la possibilité que la Banque d'État du Vietnam doive relever ses taux d'intérêt si les pressions sur le taux de change deviennent incontrôlables en raison des fluctuations de la politique commerciale de Trump l'année prochaine.

Un expert de VNDirect évoque les risques d'inflation aux États-Unis durant le nouveau mandat de Trump.

L'expert de VNDirect n'a pas exclu la possibilité que la Banque d'État du Vietnam doive relever ses taux d'intérêt si les pressions sur le taux de change deviennent incontrôlables en raison des fluctuations de la politique commerciale de Trump l'année prochaine.

Variables américaines : les opportunités comportent des risques

Le 12 décembre, le journal Dau Tu a organisé un atelier sur le thème « Investissement 2025 : Décryptage des variables – Identification des opportunités ». Cet atelier a permis à des experts économiques de renom d’évaluer les canaux d’investissement existants et potentiels, et de formuler des recommandations à l’intention des entreprises et des investisseurs quant aux opportunités et aux risques. Lors de cet atelier, M. Barry Weisblatt David, directeur de l’analyse chez VNDirect Securities Joint Stock Company, a présenté une évaluation des impacts de l’élection et de l’entrée en fonction de M. Donald Trump à la présidence des États-Unis.

« Quant à savoir si les États-Unis imposeront de nouveaux droits de douane au Vietnam, je pense que c'est peu probable. Les droits de douane décidés par Trump ne sont pas uniquement dus à l'excédent commercial avec les États-Unis, mais aussi à d'autres facteurs comme la concurrence sino-américaine ou les questions d'immigration avec le Mexique », a déclaré Barry Weisblatt. David a également indiqué que M. Trump entretenait de bonnes relations avec le Vietnam. En particulier, le récent entretien téléphonique entre le secrétaire général To Lam et M. Trump est un signe encourageant.

Lors de son premier mandat, un représentant de VNDirect a indiqué que M. Trump ne croyait toujours pas avoir réussi à accéder à la présidence des États-Unis. Cependant, avec quatre ans pour préparer son retour, le directeur de l'analyse de VNDirect estime que la politique à venir de Trump, qui augmentera les droits de douane sur les produits en provenance de Chine, du Mexique et du Canada, offrira des opportunités au Vietnam. La croissance des exportations vietnamiennes vers les États-Unis a atteint 25 % par an durant le premier mandat de Trump, après le déclenchement de la guerre commerciale sino-américaine, notamment grâce aux activités d'exportation d'entreprises B2B telles queFPT .

M. Barry Weisblatt David, directeur de l'analyse, société par actions VNDirect Securities

M. Barry Weisblatt David a déclaré qu'au lieu d'imposer des droits de douane, les États-Unis privilégieront les mesures de défense commerciale, notamment en ce qui concerne l'origine des marchandises exportées vers les États-Unis. Par conséquent, la question des pays qui profitent de la situation au Vietnam pour échapper à l'impôt américain mérite une attention particulière.

Dans le même temps, cet expert estime que le principal risque ne provient pas du commerce, mais de l'inflation. La principale raison de l'échec du Parti démocrate réside dans la déception des Américains face à la situation inflationniste aux États-Unis. Concernant la Réserve fédérale, le président Jerome Powell bénéficiera d'une relative indépendance en matière de politique monétaire. « Notre scénario précédent, qui prévoyait trois baisses de taux d'intérêt par la Fed l'année prochaine, est remis en question par les risques inflationnistes liés aux politiques de Trump. Avec un indice DXY maintenu à un niveau élevé, le taux de change USD/VND subira de fortes pressions et influencera l'évolution du marché boursier national », a déclaré Barry Weisblatt David. Par ailleurs, cet expert n'exclut pas la possibilité que la Banque d'État soit contrainte de relever ses taux d'intérêt si les tensions sur le taux de change deviennent incontrôlables en raison des fluctuations de la politique commerciale de Trump l'année prochaine.

Opportunités d'investissement en actions publiques : Points positifs ACV, HHV

Partageant son point de vue sur les opportunités d'investissement dans le nouveau contexte, M. Barry Weisblatt David a indiqué que l'Assemblée nationale avait fixé un objectif de croissance ambitieux (7,5 %) pour 2024. Parallèlement, le secteur de la consommation contribue à hauteur de 60 % au PIB, et bien qu'il se soit redressé, sa croissance reste inférieure aux prévisions. VNDirect estime que la croissance du PIB pourrait atteindre 6,9 ​​%, mais que si les investissements publics étaient réalisés à 100 % du montant prévu, le PIB pourrait atteindre un taux de croissance de 8 à 9 %. Les entreprises liées aux investissements publics, telles que HHV et ACV, bénéficieront de ces investissements, a suggéré l'expert de VNDirect, identifiant ainsi des opportunités d'investissement pour l'année prochaine.

Par ailleurs, outre l'espoir d'une amélioration du marché boursier, la notation de crédit nationale du Vietnam est un facteur déterminant. Selon Fitch et S&P, les coûts d'emprunt pourraient diminuer de 2 % si la notation du Vietnam atteignait la catégorie investissement. Interrogé directement des agences de notation telles que Fitch et S&P, M. Barry Weisblatt David a indiqué que ces organisations considèrent les finances publiques vietnamiennes comme très solides. Cependant, le ratio minimal d'adéquation des fonds propres (CAR) du secteur bancaire n'est pas conforme aux exigences de Bâle III, notamment en raison des incidents survenus à la Banque centrale du Vietnam (SCB). Par conséquent, selon le directeur du département d'analyse de VNDirect, l'amélioration du ratio CAR est cruciale, en particulier pour les banques publiques.

Source : https://baodautu.vn/chuyen-gia-vndirect-noi-ve-rui-ro-lam-phat-my-o-nhiem-ky-moi-cua-trump-d232309.html