Le groupe CIC (CKG) a une dette supérieure à ses capitaux propres et ses actions ont été placées sur la liste de surveillance.

Le groupe CIC (CKG) vient d'être placé sur la liste de surveillance de HoSE.

Kien Giang Construction Investment Consulting Group Joint Stock Company - CIC Group (code HoSE : CKG) est une société opérant dans le secteur de la construction et du développement immobilier.

Récemment, la Bourse d' Hô Chi Minh -Ville (HoSE) a décidé de placer les actions de CKG sous surveillance à compter du 27 septembre 2023, en raison du non-respect par la société de l'obligation de soumettre ses états financiers semestriels audités avec plus de 15 jours de retard par rapport à la réglementation.

Le placement des actions CKG sous surveillance a également eu un certain impact sur les opérations du groupe CIC, puisque le 11 septembre 2023, le groupe CIC a décidé de mettre en œuvre un plan d'émission d'actions à titre privé auprès d'investisseurs professionnels en valeurs mobilières.

Le cours de l'action du groupe CIC CKG a dépassé sa limite de capital et a été placé en état d'alerte (Figure 1). — Les actions de CIC Group (CKG) ont été placées sur la liste d'avertissement immédiatement après l'annonce d'un plan visant à émettre 13,4 millions d'actions supplémentaires (Photo : TL).

Le Conseil d'administration a approuvé le placement privé de 13 400 219 actions auprès d'investisseurs professionnels. Le prix d'offre est de 15 000 VND par action. Grâce à cette opération, CIC espère lever 201 milliards de VND.

L'entreprise répartira les 201 milliards de VND collectés comme suit : 97,3 milliards de VND pour rembourser les dettes envers les sous-traitants ; 96,8 milliards de VND pour rembourser les prêts arrivant à échéance ; et 6,9 milliards de VND pour acheter des matériaux et payer les salaires des employés.

On constate donc que la majorité des fonds levés grâce à cette émission serviront à rembourser la dette.

Le bénéfice brut a diminué et le groupe CIC a failli ne pas atteindre ses objectifs annuels.

Le projet d'émission d'actions du groupe CIC intervient dans un contexte de baisse du chiffre d'affaires et des bénéfices. Plus précisément, le chiffre d'affaires du deuxième trimestre 2023 a atteint 372,8 milliards de VND, soit une diminution de 7,2 % par rapport à la même période de l'année précédente. Le bénéfice brut s'est établi à 113,2 milliards de VND, la marge brute passant de 31,1 % à seulement 30,4 %.

Un changement notable survenu durant cette période concerne les charges financières, qui ont augmenté de 59 %, représentant 8,6 milliards de VND de recettes. Les frais de vente et les frais administratifs se sont élevés respectivement à 3,9 milliards de VND et 34,8 milliards de VND. Le bénéfice net de CKG après impôts n'a atteint que 58,6 milliards de VND, soit une baisse de 16,5 % par rapport au premier semestre 2022.

À la fin du deuxième trimestre 2023, le chiffre d'affaires cumulé du groupe CIC a atteint 623,9 milliards de VND et son bénéfice net cumulé 84 milliards de VND. Sur un objectif de 1 234,9 milliards de VND de chiffre d'affaires et de 175 milliards de VND de bénéfice net pour 2023, CIC n'a réalisé à ce jour que 47,1 % de son objectif de chiffre d'affaires et 48 % de son objectif de bénéfice pour l'année.

Les réserves de trésorerie ont diminué pour atteindre un tiers, tandis que les actifs se chiffrent en billions, mais la majorité est constituée de dettes.

L'actif total de CKG a atteint 4 729 milliards de VND à la fin du deuxième trimestre 2023, soit une légère baisse par rapport au début de l'année. Malgré cet actif total de plusieurs milliards, les liquidités de CKG sont extrêmement faibles, s'élevant à seulement 20,5 milliards de VND. Par ailleurs, la société détient 3,5 milliards de VND en dépôts bancaires.

En termes de structure d'actifs, la trésorerie totale de CKG a diminué de près de 70 % par rapport au début de l'année. Les dépôts bancaires sont passés de 14,7 milliards de VND à seulement 3,5 milliards de VND, soit une baisse de 76 %. Ainsi, la trésorerie de CKG ne représente plus que 0,5 % de son actif total, ce qui accroît le risque de liquidité pour l'entreprise.

Par ailleurs, les stocks s'élèvent actuellement à 2 839,6 milliards de VND, soit une légère augmentation par rapport au début de l'année. La majeure partie de ce montant correspond aux coûts de production en cours. Les marchandises et les matières premières ne représentent que 5 milliards de VND.

Dans la structure du capital de CKG, la majorité des fonds propres sont constitués de dettes, s'élevant à 3 416,7 milliards de VND, soit 72,2 % du capital disponible. L'entreprise affiche une dette à court terme de 664,9 milliards de VND et des emprunts à long terme ainsi que des engagements de location-financement de 891,2 milliards de VND. La dette à court terme totale atteint 1 556,1 milliards de VND, dépassant les fonds propres de plus de 18,6 %.

La structure de l'actif est largement déterminée par la dette, avec un niveau d'endettement élevé supérieur aux fonds propres et des réserves de trésorerie très faibles. Il n'est donc pas surprenant que le groupe CIC doive prévoir une augmentation de capital par émission d'actions afin de lever 201 milliards de VND. La majeure partie de cette somme servira au remboursement de la dette.

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