L'actionnaire majoritaire reste silencieux : Becamex échoue dans son projet d'offre publique d'actions.

(Dan Tri) - Après l'introduction en bourse ratée de la période 2017-2018, Becamex a récemment continué à décevoir avec son offre publique « énorme » de 150 millions d'actions par le biais d'une vente aux enchères.

Becamex IDC Corporation (code boursier BCM) vient d'annoncer les résultats de sa consultation des actionnaires sur le projet d'offre publique d'actions supplémentaires afin d'augmenter son capital social.

Becamex n'a une nouvelle fois pas atteint son objectif de mobilisation de 7 500 milliards de VND.

D'après le procès-verbal du dépouillement, Becamex a recueilli 136 voix, représentant plus d'un milliard d'actions, soit 98,29 % de son capital social. Cependant, seules 128 voix, équivalentes à près de 29,5 millions d'actions (2,85 %), ont approuvé le projet.

Au contraire, six votes, représentant plus de 987,8 millions d'actions, soit 95,44 % des droits de vote, se sont abstenus. C'est le capital majoritaire du Comité populaire de la province de Binh Duong – désormais placé sous la tutelle du Comité populaire de Hô Chi Minh-Ville suite à la fusion – qui a entraîné l'échec de l'émission.

Ce résultat signifie que le projet de la société d'offrir de nouvelles actions au public n'est pas approuvé. Il s'agit du deuxième échec de ce projet d'introduction en bourse de grande envergure pour ce géant de l'immobilier industriel.

Plus tôt cette année, Becamex a attiré l'attention avec son projet de proposer 150 millions d'actions au public par le biais d'une vente aux enchères à la Bourse de Hô Chi Minh-Ville (HoSE), avec un prix de départ minimum de 50 000 VND/action.

En cas de succès, l'entreprise pourra mobiliser au moins 7 500 milliards de VND, dont 2 000 milliards seront investis dans l'infrastructure du parc industriel de Cay Truong, 500 milliards dans l'expansion du parc industriel de Bau Bang, 3 330 milliards seront versés aux sociétés existantes (dont 2 276 milliards pour la seule coentreprise VSIP) et 1 670 milliards serviront à rembourser les prêts et les obligations arrivant à échéance.

L'action BCM est négociée en bourse (Photo : VNDStock).

Mais la surprise est survenue le 3 avril, lorsque l'annonce d'une possible taxe américaine de 46 % sur les importations vietnamiennes a porté un coup dur au moral des marchés. Dans le sillage du repli généralisé du marché, l'action BCM a plongé de plus de 20 %, rendant la vente aux enchères impossible. Le conseil d'administration de la société a donc dû adopter une résolution pour la reporter le 11 avril.

Ne se décourageant pas, Becamex a ensuite proposé un plan B à plus petite échelle, sollicitant l'avis écrit des actionnaires sur une offre de 150 millions d'actions à un prix de départ d'au moins 50 000 VND par action. Le nouvel objectif est de mobiliser au moins 7,5 milliards de VND pour poursuivre les investissements dans les projets.

Cependant, selon les résultats annoncés le 17 septembre, ce plan a une fois de plus échoué, le taux d'approbation des actionnaires n'ayant été que de 2,85 %.

Se souvenir de la tristesse de l'échec de l'introduction en bourse de 2017

En tant qu'acteur majeur du secteur immobilier des parcs industriels, l'introduction en bourse de Becamex fin 2017 était considérée comme un événement majeur. Conformément au plan approuvé par le Premier ministre , Becamex annonçait l'offre publique de plus de 311 millions d'actions à un prix de départ de 31 000 VND par action, représentant 23,63 % du capital social.

À cette époque, l'introduction en bourse de Becamex était considérée comme la plus importante de l'année en termes de valeur (en cas de succès, elle rapporterait près de 10 000 milliards de VND) et, en termes d'envergure, elle n'était devancée que par celle de Vietcombank en décembre 2007.

Cependant, ce plan a lamentablement échoué, la société n'ayant vendu que 19 millions d'actions, soit 6,1 % du total de plus de 311,2 millions d'actions mises aux enchères.

Début 2018, les nouveaux efforts de la société n'ont pas été plus fructueux, avec seulement 5,1 millions d'actions supplémentaires vendues.

Au total, après deux levées de fonds, Becamex IDC a vendu 24 millions d'actions (7,7 %), ne récoltant que 745 milliards de VND. Les analystes ont alors attribué cet échec au prix de départ élevé, au manque d'informations divulguées et à une structure financière fortement endettée, créant ainsi un précédent risqué.

Des bénéfices de plusieurs milliers de milliards par an, une dette en cours de plus d'un milliard de dollars américains

Depuis son introduction en bourse, les bénéfices de la société ont connu une forte hausse, passant de plusieurs centaines de milliards de VND à plusieurs milliers de milliards de VND par an. Au premier semestre 2025, Becamex a réalisé un bénéfice net de 1 825 milliards de VND, soit près de cinq fois plus qu'à la même période l'année précédente.

Au 30 juin, l'actif total de la société s'élevait à plus de 2 milliards de dollars américains, principalement constitué de créances et de stocks. La trésorerie et les équivalents de trésorerie étaient relativement modestes, s'établissant à environ 2 833 milliards de VND.

La société affiche une dette en cours de plus de 35 878 milliards de VND, dont 22 360 milliards de VND d'emprunts. Ses capitaux propres s'élèvent à 21 413 milliards de VND. Elle dispose d'une épargne de plus de 3 000 milliards de VND dans son fonds d'investissement pour le développement et de 7 820 milliards de VND de bénéfices non distribués après impôts.

Becamex est actuellement l'une des entreprises immobilières industrielles possédant les plus importants actifs au Vietnam, avec 57 291 milliards de VND au 30 juin (plus de 2 milliards de dollars US).

Becamex, anciennement connue sous le nom de Ben Cat General Trading Company, a été créée en 1976. En 1996, Becamex a développé le premier parc industriel VSIP suivant un modèle moderne d'intégration industrielle, urbaine et de services par le biais de la coentreprise VSIP.

Actuellement, Becamex exploite 21 parcs industriels, présents dans 15 provinces et villes à travers le pays, avec un réseau de dizaines d'entreprises membres dans de nombreux domaines tels que la santé, l'éducation, les télécommunications, l'énergie, les infrastructures, etc.

Les parcs industriels du réseau Becamex comprennent VSIP Bac Ninh, VSIP Hai Phong, VSIP Hai Duong, VSIP Nghe An, VSIP Quang Ngai, VSIP Binh Dinh, VSIP Binh Duong.

La société a déclaré avoir reçu l'approbation d'investissement pour sept nouveaux parcs industriels, dont VSIP Lang Son, VSIP Thai Binh, VSIP Quang Ngai II, VSIP Ha Tinh, VSIP Can Tho, VSIP Quang Tri et VSIP Nam Dinh.

Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/co-dong-lon-im-lang-becamex-that-bai-trong-ke-hoach-chao-ban-co-phieu-20250921125603826.htm