Des couleurs vives sont au rendez-vous, censées créer une avancée majeure en termes d'échelle et de qualité.

NDO - Malgré de nombreuses fluctuations imprévisibles, le marché boursier vietnamien devrait connaître une année 2025 plus favorable. La ferme volonté d'innovation des dirigeants du Parti et de l'État, l'attention et le suivi attentif du gouvernement et du ministère des Finances , ainsi que le soutien des ministères, des administrations et des collectivités locales, devraient permettre une avancée majeure en matière de croissance macroéconomique et améliorer l'environnement des investissements et des affaires des entreprises.

Les facteurs internes positifs de la macroéconomie et du marché boursier vietnamiens continueront de créer des conditions fondamentales permettant au marché de maintenir sa stabilité, une bonne liquidité et une croissance parallèle, tant en volume qu'en qualité, au cours de la nouvelle année d'At Ty 2025.

Voici le point de vue de la présidente de la Commission nationale des valeurs mobilières (SSC), Vu Thi Chan Phuong, sur les facteurs qui influencent le développement du marché boursier vietnamien en 2025 et dans les années à venir, ainsi que sur les orientations et les solutions envisagées.

Journaliste (PV) : Madame, en 2025, de nombreux commentaires indiquent que l’économie mondiale et le Vietnam poursuivront leur reprise. Cependant, des difficultés et des défis demeurent imprévisibles. Pourriez-vous nous indiquer quels facteurs pourraient influencer l’évolution du marché boursier vietnamien cette année ?

Mme Vu Thi Chan Phuong : Malgré de nombreuses fluctuations dues aux multiples impacts de la situation économique, commerciale et géopolitique mondiale, en général, en 2024, le marché boursier vietnamien a maintenu sa stabilité, sa sécurité et son développement, continuant d’affirmer son rôle de canal de capitaux important à moyen et long terme pour l’économie et les entreprises ; le marché a maintenu sa stabilité, sa bonne liquidité, sa discipline s’est consolidée, et sa transparence et sa durabilité se sont accrues.

Parallèlement à l'évolution du marché, et sous l'attention et la direction étroites du ministère des Finances, l'année 2024 marque également de nombreuses étapes importantes dans la gestion, le fonctionnement et la supervision du marché des valeurs mobilières, dont la plus emblématique est le travail de perfectionnement du système juridique lors de la publication de la loi modifiée sur les valeurs mobilières, ou, auparavant, la circulaire 68/2024/TT-BTC qui a levé d'importants obstacles au processus de modernisation...

Je suis convaincu que ces résultats positifs ne sont pas uniquement le fruit des efforts du secteur des valeurs mobilières, mais aussi le résultat d'un travail de longue haleine mené par l'ensemble de la filière, conjugué à la participation de l'ensemble du système politique. Ce travail a permis de jeter les bases d'un développement boursier solide ces dernières années. J'espère que ces progrès continueront d'insuffler une dynamique positive au marché boursier vietnamien, lui permettant de se développer plus fortement, avec une meilleure qualité et une plus grande pérennité, en 2025 et dans les années à venir.

Il est indéniable que le marché boursier est toujours tributaire de nombreux facteurs, tant subjectifs qu'objectifs. Sa performance reflète la combinaison de facteurs macroéconomiques nationaux et internationaux, la santé des entreprises, et est influencée par la confiance et les attentes des investisseurs. Par conséquent, la performance boursière cette année et dans les années à venir continuera de dépendre largement des politiques macroéconomiques et des perspectives économiques, tant au niveau national qu'international.

Dans son rapport Perspectives de l'économie mondiale 2025, le Fonds monétaire international (FMI) prévoit une croissance économique mondiale de 3,2 %, soit le même niveau qu'en 2024. De son côté, l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) anticipe le maintien de la stabilité économique mondiale en 2025 et 2026, avec un taux de croissance du PIB identique de 3,3 %. Le FMI met toutefois en garde contre de nombreux facteurs d'instabilité et d'imprévisibilité susceptibles de peser sur l'économie mondiale, notamment d'éventuels conflits commerciaux, des tensions géopolitiques, un dollar américain excessivement fort et le ralentissement de l'économie de certains pays.

Nous pensons que les atouts et les défis du monde continueront d'avoir des répercussions multidimensionnelles sur la situation macroéconomique du Vietnam en général et sur son marché boursier en particulier.

Au niveau national, grâce aux solutions gouvernementales et à la forte implication des ministères, des administrations et des collectivités locales, le Vietnam dispose de nombreuses opportunités pour atteindre l'objectif de croissance du PIB fixé par le gouvernement. Parallèlement, les réformes et les innovations mises en œuvre par le gouvernement permettront d'améliorer continuellement l'environnement des investissements, de la production et des affaires, soutenant ainsi activement la dynamique de développement des entreprises au cours de l'année à venir. Enfin, certains facteurs internes, tels qu'une augmentation des flux de capitaux étrangers et des perspectives de montée en gamme, sont également susceptibles d'influencer positivement le comportement des investisseurs.

Par conséquent, dans l'ensemble, le marché boursier national devrait afficher une image plus positive en 2025, grâce aux perspectives d'une avancée significative liée aux facteurs internes du Vietnam.

Grâce à l'attention et à la direction étroite du gouvernement, du ministère des Finances, au soutien des ministères, des branches et des collectivités locales, etc., les facteurs positifs susmentionnés continueront, espérons-le, à jeter les bases permettant au marché boursier vietnamien de maintenir sa stabilité, une bonne liquidité et une croissance parallèle, tant en termes de volume que de qualité.

Pour améliorer le marché boursier, le ministère des Finances collabore activement avec les agences de notation, telles que FTSE Russell et MSCI. (Photo : VNA)

PV : Comme vous venez de le mentionner, les travaux de modernisation ont été un point fort de l’année écoulée et d’autres signaux positifs sont attendus en 2025. Quelle est votre évaluation des solutions mises en œuvre par l’agence de gestion pour moderniser le marché boursier ?

Mme Vu Thi Chan Phuong : Faire passer le marché boursier vietnamien du statut de marché frontière à celui de marché émergent constitue une politique majeure et judicieuse du gouvernement, qui a bénéficié d’une attention et d’un encadrement particuliers de la part du Premier ministre ces derniers temps. 2025 est l’année cible pour que le marché boursier vietnamien accède au statut de marché émergent, conformément à la Stratégie de développement du marché boursier à l’horizon 2030 approuvée par le Premier ministre.

Le passage du statut de marché frontière à celui de marché émergent offre de nombreuses opportunités à la bourse vietnamienne et à ses acteurs, tout en contribuant à améliorer son image, son environnement d'investissement et, plus généralement, à favoriser le développement économique. Les organisations financières internationales, les experts et les acteurs du marché s'accordent à dire que cette évolution permettra à la bourse vietnamienne d'attirer d'importants capitaux, stimulant ainsi sa croissance et sa liquidité. C'est pourquoi la Commission nationale des valeurs mobilières s'attache avec détermination à atteindre cet objectif, sous la direction attentive du ministère des Finances.

Comme nous le savons, la circulaire 68/2024/TT-BTC a été officiellement publiée, marquant une avancée majeure. Elle lève les obstacles juridiques et répond aux critères de modernisation de l'organisation FTSE Russell. L'expérience montre que la mise en œuvre d'opérations sans préfinancement par des investisseurs institutionnels étrangers est facilitée, répondant ainsi à leurs besoins et garantissant la sécurité et la transparence des acteurs du marché et des parties prenantes. Parallèlement, la loi sur les valeurs mobilières (modifiée) a également été publiée, intégrant de nombreuses dispositions supplémentaires afin de répondre aux exigences de modernisation du marché boursier.

La Commission nationale des valeurs mobilières travaille activement et régulièrement avec les agences de notation et les principaux investisseurs internationaux pour promouvoir les politiques, les orientations et la détermination du gouvernement vietnamien en matière de modernisation du marché ; elle renforce la coordination avec les investisseurs institutionnels étrangers afin de répondre à leurs questions et de prendre en compte et résoudre leurs difficultés lorsqu’ils investissent au Vietnam ; et, dans le même temps, elle recherche le soutien des investisseurs étrangers pour atteindre l’objectif de modernisation du marché boursier vietnamien.

Vu Thi Chan Phuong, présidente de la Commission nationale des valeurs mobilières

Par ailleurs, le ministère des Finances et la Commission nationale des valeurs mobilières poursuivent leur collaboration avec les ministères et organismes compétents, tels que la Banque d'État et le ministère du Plan et de l'Investissement, afin de coordonner la mise en œuvre de solutions répondant aux critères de mise à niveau. Ces ministères et organismes s'emploient également activement à créer des conditions plus favorables aux investissements étrangers sur le marché vietnamien. Parmi ces mesures figurent la modification de la réglementation relative aux procédures d'ouverture de comptes de capitaux d'investissement indirect, visant à simplifier et à accélérer les démarches ; la mise à jour et la publication officielle du taux maximal de participation de l'État pour les secteurs d'activité soumis à conditions ; et la limitation de l'accès pour les investisseurs étrangers.

En outre, la Commission nationale des valeurs mobilières travaille activement et régulièrement avec les agences de notation et les principaux investisseurs internationaux pour promouvoir les politiques, les orientations et la détermination du gouvernement vietnamien en matière de modernisation du marché ; renforcer la coordination avec les investisseurs institutionnels étrangers afin de répondre à leurs questions et de prendre en compte et résoudre leurs difficultés lorsqu’ils investissent au Vietnam ; et, dans le même temps, solliciter le soutien des investisseurs étrangers pour atteindre l’objectif de modernisation du marché boursier vietnamien.

La progression de la bourse vietnamienne dépend de l'évaluation objective des agences de notation internationales, fondée sur l'expérience concrète des investisseurs étrangers. Or, selon les données des organismes internationaux et nationaux, le Vietnam dispose de nombreuses opportunités pour une progression de son indice FTSE Russell, conformément à sa feuille de route. Sur le plan de la gestion, l'agence déploie tous les efforts nécessaires pour lever les obstacles, tels que la mise en place d'une chambre de compensation centrale (CCP), la coordination des propositions d'élargissement de l'espace réservé aux investisseurs étrangers et la publication d'informations en anglais, afin de satisfaire aux critères de progression définis par les normes MSCI.

PV : Dans le contexte des nombreuses politiques et solutions novatrices visant à faire entrer le pays dans une nouvelle ère, quelles solutions le secteur des valeurs mobilières devra-t-il mettre en œuvre pour que le marché boursier se développe davantage, tant en termes de « qualité » que de « quantité », Madame ?

Mme Vu Thi Chan Phuong : 2025 est une année riche en étapes importantes, une année charnière pour la finalisation du plan de développement socio-économique pour la période 2021-2025 ; 80 ans de la fondation du pays, 50 ans de la réunification nationale ; pour le secteur financier et le marché financier, c’est également une année marquée par des événements importants tels que les 80 ans de la fondation du secteur financier, les 25 ans de l’organisation et du fonctionnement du marché boursier.

Sous l'impulsion et la direction du Parti, du Gouvernement et du Ministère des Finances ; grâce aux efforts, à la détermination et à la solidarité de l'ensemble des dirigeants, cadres, fonctionnaires, employés du secteur public et travailleurs de l'industrie des valeurs mobilières ; et grâce au soutien et aux efforts conjoints des acteurs du marché, des entreprises et des investisseurs nationaux et internationaux… avec ces solutions importantes, la bourse vietnamienne saisira l'opportunité de réaliser une percée tant qualitative qu'étendue, de renforcer sa position et d'aborder avec confiance une nouvelle ère pour le pays.

Vu Thi Chan Phuong, présidente de la Commission nationale des valeurs mobilières

En confiant des missions au secteur des valeurs mobilières, le ministre des Finances, Nguyen Van Thang, a souligné que ce secteur devait déployer des efforts constants de la part de tous les acteurs du marché, notamment en matière de réforme des infrastructures, d'amélioration de la qualité des services et, surtout, d'attraction des investisseurs internationaux, afin de mobiliser des capitaux à moyen et long terme pour le budget de l'État, les entreprises et l'économie. Parallèlement, il est indispensable de créer un environnement d'investissement transparent, sûr et attractif, pour que la bourse vietnamienne devienne une destination fiable pour les investisseurs nationaux et étrangers.

Pour répondre aux attentes du Ministre, le secteur des valeurs mobilières continuera, dans les prochains mois, à déployer de manière coordonnée de nombreuses solutions afin d'assurer le développement durable du marché boursier vietnamien, affirmant ainsi son rôle de principal canal de capitaux à moyen et long terme pour l'économie et contribuant efficacement à la croissance économique du pays. Ces solutions seront axées sur des groupes de solutions importants, notamment les suivants :

Premièrement , il convient de poursuivre l'amélioration du cadre juridique et des politiques de développement du marché boursier, en mettant l'accent sur l'amélioration des documents guidant la mise en œuvre de la loi sur les valeurs mobilières (modifiée) une fois adoptée par l'Assemblée nationale, afin de protéger les droits et intérêts légitimes des investisseurs et de créer une dynamique favorisant le développement durable du marché boursier vietnamien ; il faut continuer à mettre en œuvre des solutions, à respecter les critères et à viser une amélioration.

Deuxièmement , il convient de continuer à se concentrer sur la mise en œuvre simultanée de solutions visant à organiser, classifier et développer le marché ; restructurer la base de matières premières ; restructurer les organisations de négociation de titres sur le marché ; restructurer la base d'investisseurs et restructurer l'organisation du marché afin d'accroître encore les possibilités pour les entreprises de mobiliser des capitaux.

Troisièmement , concernant notre base d'investisseurs, nous privilégierons le développement des investisseurs institutionnels en augmentant la taille et en diversifiant les types de fonds d'investissement sur le marché boursier. Par ailleurs, nous poursuivrons la mise en œuvre de solutions harmonisées et nous efforcerons de faire rapidement passer le marché boursier du statut de marché frontière à celui de marché émergent afin de mieux attirer l'attention et la participation des organisations étrangères.

Quatrièmement , renforcer les capacités de gestion, de supervision, d'inspection, d'examen et de traitement des infractions aux règles relatives aux valeurs mobilières et au marché des valeurs mobilières ; renforcer la discipline de marché et traiter rigoureusement les infractions afin que le marché des valeurs mobilières puisse se développer de manière transparente et durable ; continuer d'investir dans des systèmes informatiques modernes et de les moderniser, garantir la sécurité des systèmes et des bases de données informatiques afin de bien servir la gestion et la supervision du marché, assurer son bon fonctionnement et protéger les droits et intérêts légitimes des investisseurs.

Cinquièmement, s'intégrer activement aux marchés financiers et boursiers mondiaux, satisfaire aux exigences de sécurité financière, améliorer la compétitivité et la gestion des risques, appliquer les normes et pratiques internationales ; continuer à améliorer la qualité de la gouvernance d'entreprise et de la gestion des risques des sociétés cotées et des sociétés publiques conformément aux pratiques internationales.

Sixièmement, promouvoir les activités d'information et de propagande, la formation, améliorer la compréhension et les connaissances des investisseurs en matière de finance et de valeurs mobilières, former des classes d'investisseurs en valeurs mobilières possédant des connaissances de base et des compétences professionnelles en matière de négociation, et augmenter le nombre d'investisseurs institutionnels participant au marché.

Sous l'impulsion et la direction du Parti, du Gouvernement et du Ministère des Finances ; grâce aux efforts, à la détermination et à la solidarité de l'ensemble des dirigeants, cadres, fonctionnaires, employés du secteur public et travailleurs de l'industrie des valeurs mobilières ; et grâce au soutien et aux efforts conjoints des acteurs du marché, des entreprises et des investisseurs nationaux et internationaux… avec ces solutions importantes, la bourse vietnamienne saisira l'opportunité de réaliser une percée tant qualitative qu'étendue, de renforcer sa position et d'aborder avec confiance une nouvelle ère pour le pays.

PV : Merci !

Source : https://nhandan.vn/chung-khoan-2025-co-nhung-gam-mau-sang-ky-vong-tao-su-dot-pha-ve-quy-mo-va-chat-luong-post858691.html