Les statistiques de Nguoi Dua Tin montrent que depuis le début de l'année, les actions VNM de la Vietnam Dairy Products Joint Stock Company ( Vinamilk ) ont chuté de plus de 21 %, avec une baisse de 5 % du cours du marché au cours du seul mois dernier, à 67 000 VND/action (séance de clôture le 29 mai). Parallèlement, l'indice VN a augmenté de 1,6 % depuis le début de l'année et de 3 % au cours du mois dernier.
Le prix du marché de VNM à l'heure actuelle ne s'est pas beaucoup amélioré, passant de 80 750 VND/action au début de 2022 à 61 300 VND/action à la mi-juin 2022 avant de se redresser et d'être actuellement évalué à 67 000 VND/action.
La capitalisation boursière de Vinamilk s'élève actuellement à 141 280,99 milliards de VND, ce qui la place à la 6e place du top 10 des entreprises à plus forte capitalisation boursière. À son apogée, VNM était l'action à la plus forte capitalisation boursière en bourse.
Si la baisse se poursuit, parallèlement à la hausse des valeurs bancaires, la capitalisation de VNM pourrait même chuter à la 8e place dans un avenir proche. Actuellement, la capitalisation de VNM n'est supérieure que de 12 % à celle des trois banques suivantes, TCB, BID et CTG. Cet écart pourrait théoriquement être comblé en une seule séance de bourse si VNM chute fortement et que les valeurs bancaires progressent fortement.
Cela montre que la position des actions VNM sur le marché boursier vietnamien est très différente d’avant.
Les actions de VNM ont chuté depuis 2021 jusqu'à maintenant.
Selon les données de VietstockFinance, les investisseurs étrangers ont vendu 2 772 milliards de dongs à la Bourse de Hoe en avril, soit le niveau de ventes nettes le plus élevé depuis le début de l'année. Du 6 au 14 avril, sept ventes nettes consécutives ont été réalisées par des investisseurs étrangers, pour un montant total de 2 115 milliards de dongs.
Parmi celles-ci, VNM est la deuxième action la plus vendue par les investisseurs étrangers sur le HoSE avec une valeur de vente nette allant jusqu'à 418 milliards de VND, poursuivant ainsi la séquence de ventes nettes ininterrompue depuis le début de 2023.
Actuellement, la valeur de la marque Vinamilk atteint 2,8 milliards USD, soit une augmentation de 18 % par rapport à la même période en 2022, se classant au 2e rang des 5 marques de lait les plus fortes au monde et au 6e rang des 10 marques de lait les plus précieuses au monde .
En 2022, Vinamilk est la seule entreprise de l'industrie laitière à être présente au pavillon Vietnam - Foods of VietNam au plus grand salon agricole et alimentaire au monde, Gulfood Dubai 2022. VNM a également été reconnu comme un exportateur prestigieux pour la 6e fois.
Sur le plan financier, Vinamilk a enregistré un chiffre d'affaires net de 13 918 milliards de VND au premier trimestre 2023, inchangé par rapport à la même période l'an dernier. Par ailleurs, le chiffre d'affaires des activités financières a fortement progressé, passant de 320 milliards de VND au premier trimestre 2022 à 419 milliards de VND au premier trimestre 2023, soit une hausse de 30 %.
En revanche, les dépenses de Vinamilk ont toutes fortement augmenté au cours du trimestre par rapport à la même période de l'année précédente. Ainsi, les charges financières ont progressé de près de 20 % pour atteindre 158 milliards de VND, principalement en raison de la hausse de 215 % des charges d'intérêts par rapport au premier trimestre 2022.
De plus, Vinamilk consacre 2 942 milliards de VND à ses ventes. Ces dépenses importantes comprennent plus de 2 202 milliards de VND en services, promotions, affichages, lancements de produits et support commercial, soit 74,8 % de la structure. Ainsi, Vinamilk dépense jusqu'à 24,46 milliards de VND chaque jour en publicité produit.
Avant impôts, Vinamilk a réalisé un bénéfice de 2 312 milliards de VND au premier trimestre 2023. Après déduction des dépenses, Vinamilk a déclaré un bénéfice de 1 906 milliards de VND, en baisse de 16,5 % par rapport à la même période.
La société s'est fixé un objectif de chiffre d'affaires de 63 380 milliards de VND en 2023, soit une augmentation de 5,5 % par rapport à la même période, et un objectif de bénéfice avant impôts de 10 496 milliards de VND, égal à celui de 2022. À l'issue du premier trimestre 2023, Vinamilk a réalisé 22 % du plan de chiffre d'affaires et 22 % du plan de bénéfice avant impôts.
L'entreprise a déclaré être confrontée à une forte concurrence et à de nombreux défis dans les segments du lait liquide et du lait en poudre. Par conséquent, le ratio frais généraux/chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2023 devra être maintenu à un niveau similaire à celui de l'année dernière afin de soutenir les ventes et de regagner des parts de marché pour le reste de l'année. Cependant, certains segments modestes, comme le lait de noix, ont encore enregistré une croissance positive.
La croissance des revenus nationaux est négative au premier trimestre 2023 (Source : BVSC).
BVSC Securities prévoit qu'en 2023, le chiffre d'affaires net de VNM atteindra 61 061 milliards de VND, en hausse de 1,8 % sur un an, et le bénéfice après impôts atteindra 8 985 milliards de VND, en hausse de 5,5 % sur un an.
Toutefois, l'équipe d'analyse croit toujours à l'histoire d'une reprise progressive des marges bénéficiaires au cours du second semestre 2023 et 2024, et prévoit une croissance des bénéfices de 10,4 % en 2024. Le BPA est projeté à 3 824 VND et 4 219 VND/action, respectivement, correspondant à un PER de 18,2x et 16,5x pour 2023-2024.
KBSV Securities a également commenté que le marché intérieur de VNM continuera d'évoluer latéralement en raison d'une concurrence de plus en plus féroce, ce qui rend difficile pour VNM d'augmenter sa part de marché ; la demande de consommation de lait au Vietnam est encore faible ; à court terme, le pouvoir d'achat des consommateurs ne peut pas se rétablir immédiatement lorsque les revenus sont affectés après la vague de réductions d'effectifs de fin 2022.
L'équipe d'analyse estime que les perspectives pour 2024 seront plus positives, car la dynamique de reprise de la consommation se poursuit depuis fin 2023 ; la demande de produits laitiers au Vietnam augmente, car la consommation de lait par habitant au Vietnam est encore faible par rapport aux autres pays de la région. Pour 2024, KBSV prévoit que le chiffre d'affaires net et le bénéfice après impôts de VNM atteindront respectivement 64 439 milliards de VND et 9 942 milliards de VND, en hausse de 4 % et 6,1 % par rapport à 2023 .
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