Nouvelles orientations proposées sur les bons de souscription couverts

(Chinhphu.vn) - Le ministère des Finances rédige une circulaire fournissant des orientations sur les bons de souscription garantis.

Le ministère des Finances propose de nouvelles directives sur les bons de souscription couverts

Le projet propose des réglementations sur les bons de souscription couverts (warrants) ; les titres sous-jacents des bons de souscription ; les limites d'offre, de négociation, de paiement et d'exercice des bons de souscription ; les types d'exercice et les méthodes d'exercice des bons de souscription ; l'ajustement des bons de souscription ; les activités de tenue de marché, la prévention des risques, la protection des droits des détenteurs de bons de souscription ; les rapports, la divulgation d'informations et d'autres activités liées aux bons de souscription.

Dispositions générales sur les mandats

Type de mandat : ​​mandat d'appel.

Type de warrant : warrant dont le titulaire ne peut exercer le droit qu'à la date d'expiration.

Conformément à la loi sur les valeurs mobilières n° 54/2019/QH14, les bons de souscription sont un type de titre émis conjointement avec l'émission d'obligations ou d'actions privilégiées, permettant au détenteur du bon de souscription le droit d'acheter un certain nombre d'actions ordinaires à un prix prédéterminé dans un délai déterminé.

Les bons de souscription couverts sont un type de titre avec garantie émis par une société de valeurs mobilières, donnant au propriétaire le droit d'acheter (bon de souscription d'achat) ou de vendre (bon de souscription de vente) des titres sous-jacents auprès de l'organisation émettrice du bon de souscription couvert à un prix prédéterminé, à une heure prédéterminée ou avant, ou de recevoir la différence entre le prix d'exercice et le prix des titres sous-jacents au moment de l'exercice.

Mode d'exercice des bons de souscription : les bons de souscription sont payés en espèces.

Durée des bons de souscription : calculée de la date d'émission à la date d'échéance, avec une durée minimale de trois mois et maximale de deux ans. La date d'émission correspond à la date à laquelle l'enregistrement pour l'achat de bons de souscription commence, conformément à l'annonce de l'émetteur dans l'avis d'émission.

Prix ​​d'enregistrement pour l'offre de bons de souscription : le minimum est de 1 000 VND/bon de souscription.

Le nombre minimum de bons de souscription enregistrés pour l'offre est de 1 000 000 d'unités et est un multiple de 10.

Le nom du warrant ne doit pas être identique ou prêter à confusion avec d'autres types de titres émis, doit être écrit en vietnamien, peut être accompagné de chiffres et de symboles, doit être prononçable et comporter au moins les éléments suivants : La phrase « warrant » suivie du nom abrégé du titre sous-jacent et du nom abrégé de l'organisme émetteur ; la durée du warrant.

Titres sous-jacents des bons de souscription

Selon le projet, l'organisme émetteur n'est autorisé à proposer des bons de souscription que sur la base de titres sous-jacents qui sont des titres figurant sur la liste des titres qui remplissent les conditions d'offre de bons de souscription ; il n'est pas autorisé à proposer des bons de souscription sur la base des actions de l'organisme émetteur lui-même et des titres d'organisations liées à l'organisme émetteur comme prescrit dans la loi sur les valeurs mobilières.

Les titres sous-jacents des warrants sont des actions cotées en Bourse qui répondent aux critères suivants :

- Appartenir à l’indice VN30 ou HNX30 ;

- La valeur moyenne quotidienne de capitalisation au cours des 6 derniers mois jusqu'à la date de révision des données est de 5 000 milliards de VND ou plus ;

- Le volume total des transactions au cours des 6 derniers mois jusqu'à la date de clôture des données à prendre en considération doit atteindre au moins 25 % du nombre moyen d'actions librement transférables au cours des 6 derniers mois, dans lequel : le nombre moyen d'actions librement transférables au cours des 6 derniers mois = (nombre d'actions librement transférables au début des 6 mois + nombre d'actions librement transférables à la fin des 6 mois)/2 ; ou la valeur quotidienne moyenne des transactions au cours des 6 derniers mois jusqu'à la date de clôture des données à prendre en considération est de 50 milliards de VND/jour ou plus ;

- Le ratio d’actions librement transférables à la date de révision des données est de 20 % ou plus ;

- Période de cotation de six mois ou plus jusqu'à la date de l'examen. En cas de changement de plancher de cotation, la période de cotation est calculée comme la durée totale de cotation sur les deux bourses ;

- La performance commerciale de l'émetteur des titres sous-jacents est rentable et n'a pas accumulé de pertes sur la base des états financiers les plus récents jusqu'au moment de l'examen, y compris les états financiers annuels vérifiés ou les états financiers semestriels vérifiés ou vérifiés par un organisme d'audit agréé pour effectuer des audits pour les entités d'intérêt public dans le secteur des valeurs mobilières ;

- Ne pas être sous avertissement, contrôle, restriction de négociation, suspension de négociation, ou radié selon la réglementation de la Bourse.

La date limite de collecte des données est le dernier jour de bourse des mois de mars, juin, septembre et décembre de l'année.

Limite d'offre de bons de souscription

Le projet stipule clairement que la limite totale autorisée pour chaque titre sous-jacent est le nombre d'actions converties à partir de bons de souscription émis par toutes les organisations émettrices, sans dépasser 10 % du nombre total d'actions librement transférables de l'organisation émettrice des titres sous-jacents. Nombre d'actions converties à partir de bons de souscription = Nombre de bons de souscription / Ratio de conversion.

Limite restante pouvant être offerte pour chaque titre sous-jacent :

Limite restante autorisée à être offerte pour chaque titre sous-jacent = Limite totale autorisée à être émise pour chaque titre sous-jacent – ​​Nombre d'actions converties à partir des bons de souscription émis.

Dans le cas où il existe plusieurs dossiers d'enregistrement pour l'offre de bons de souscription sur le même titre sous-jacent en même temps, conduisant à un dépassement de la limite d'offre restante autorisée pour le titre sous-jacent, la Commission des valeurs mobilières de l'État délivrera un certificat d'enregistrement pour l'offre de bons de souscription couverts à l'émetteur avec le premier dossier d'enregistrement valide.

Limite du nombre d'actions converties à partir de bons de souscription enregistrés offerts dans le cadre d'une offre par un émetteur : ne dépassant pas 1,5 % du nombre total d'actions librement transférables de l'émetteur des titres sous-jacents.

Limite de valeur des bons de souscription enregistrés destinés à la vente

La valeur totale des bons de souscription émis (à l'exclusion du nombre de bons de souscription radiés ou expirés) et la valeur des bons de souscription enregistrés offerts par un émetteur par rapport à la valeur du capital disponible de cet émetteur ne doivent pas dépasser les niveaux suivants : (*)

- 0% pour les émetteurs dont le ratio de fonds propres disponibles est compris entre 180% et 250% ;

- 5% pour les émetteurs dont le ratio de fonds propres disponibles est supérieur à 250% à 300% ;

- 10 % pour les émetteurs dont le ratio de fonds propres disponibles est supérieur à 300 % à 450 % ;

- 15 % pour les émetteurs dont le ratio de fonds propres disponibles est supérieur à 450 % à 600 % ;

- 20% pour les émetteurs dont le ratio de fonds propres est supérieur à 600%.

Le ratio de capital disponible pour prendre en compte la limite spécifiée dans (*) ci-dessus est le ratio de capital disponible le plus bas des 6 mois les plus récents précédant immédiatement le mois de soumission de la demande d'enregistrement de l'offre de bons de souscription, sur la base du rapport mensuel sur le ratio de sécurité financière de l'émetteur envoyé à la Commission des valeurs mobilières de l'État.

La valeur totale des bons de souscription émis spécifiés entre parenthèses (*) ci-dessus est calculée comme suit :

Valeur totale des bons de souscription émis = Prix d'offre (pour les bons de souscription non cotés) x Nombre de bons de souscription non cotés + Cours de clôture des bons de souscription le jour de bourse le plus récent (pour les bons de souscription cotés) × Nombre de bons de souscription cotés.

Dans le cas où le prix de transaction du warrant n'a pas été établi, la valeur du warrant est calculée en fonction du prix d'offre.

Le prix d'offre du bon de souscription est déterminé comme suit :

Pour les premiers bons de souscription : Le prix d'offre est annoncé par l'émetteur dans l'avis d'émission de bons de souscription.

Pour les bons de souscription supplémentaires : Le cours de clôture du bon de souscription le jour de négociation précédant immédiatement la date d'annonce de l'avis d'émission de bon de souscription.

La valeur totale des bons de souscription enregistrés destinés à la vente spécifiés dans (*) ci-dessus est calculée en multipliant le prix d'offre enregistré par le nombre de bons de souscription enregistrés destinés à la vente ; le prix d'offre enregistré des bons de souscription étant déterminé comme suit :

Pour les bons de souscription enregistrés en vue d'une introduction en bourse : l'émetteur peut enregistrer un prix d'offre spécifique ou une fourchette de prix d'offre (y compris le prix d'offre le plus élevé et le prix d'offre le plus bas attendus). Si l'émetteur enregistre une fourchette de prix d'offre, le prix d'offre enregistré utilisé pour calculer la valeur totale du bon est le prix d'offre le plus élevé attendu.

Pour les bons de souscription d'actions supplémentaires : Le cours de clôture du bon de souscription le jour de bourse précédant immédiatement la date de dépôt du dossier d'enregistrement supplémentaire.

Réduire la limite d'offre de bons de souscription

Pour chaque avertissement adressé à un émetteur pour non-respect du plan de prévention des risques tel que prescrit au point c, clause 8, article 10 de la présente circulaire, la limite du nombre d'actions converties à partir de bons de souscription enregistrés offerts dans le cadre d'offres ultérieures d'un émetteur sera réduite de 25 % pour les enregistrements ultérieurs dans les 3 mois.

Dans le cas où l'émetteur est averti plus de 3 fois au cours des 3 derniers mois, il n'est pas autorisé à proposer des warrants à la vente dans les 6 mois suivant le dernier avertissement.

Le projet stipule clairement que lors de l'émission de bons de souscription, l'organisme émetteur doit se conformer à la réglementation relative au plafond d'émission de bons de souscription. Le plafond d'émission de bons de souscription prescrit par cet article s'appliquera pendant la période d'examen par la Commission des valeurs mobilières de l'État du dossier d'enregistrement pour l'émission de bons de souscription couverts au public.

Le ministère des Finances sollicite des commentaires sur ce projet sur le portail d'information électronique du ministère./.

Source : https://baochinhphu.vn/de-xuat-huong-dan-moi-ve-chung-quyen-co-bao-dam-102251010183755197.htm