Les sociétés immobilières rachètent avec diligence les obligations avant leur échéance.

À la date de publication de l'information, le 14 février, aucune émission d'obligations d'entreprises n'a été enregistrée en février 2025, tandis que les entreprises immobilières continuent de racheter activement des obligations avant leur échéance.

À la date de publication de l'information, le 14 février, aucune émission d'obligations d'entreprises n'a été enregistrée en février 2025, tandis que les entreprises immobilières continuent de racheter activement des obligations avant leur échéance.

Selon les données compilées par l'Association vietnamienne du marché obligataire (VBMA) à partir des données de HNX et de SSC, à la date de publication de l'information du 14 février 2025, aucune émission d'obligations d'entreprises n'a eu lieu au cours de la première quinzaine de février 2025. En janvier 2025, quatre émissions d' obligations d'entreprises ont eu lieu auprès du public, pour une valeur totale d'environ 5 554 milliards de VND, toutes provenant des secteurs de la finance et de la banque.

Bien qu'aucune émission d'obligations d'entreprise n'ait eu lieu, les entreprises continuent de racheter activement des obligations avant leur échéance. En février 2025, elles ont racheté 2 439 milliards de VND d'obligations.

Depuis le début de l'année, la valeur totale des obligations rachetées avant leur échéance a atteint 15 373 milliards de VND, soit une augmentation de 8,8 % par rapport à 2024. L'immobilier est le principal secteur concerné, représentant environ 66,3 % de la valeur totale des rachats anticipés (soit environ 10 187 milliards de VND).

Sur l'ensemble de l'année 2024, la valeur totale des émissions d'obligations d'entreprises s'est élevée à 468 618 milliards de VND, dont 22 émissions publiques d'une valeur de 32 914 milliards de VND (représentant 7 % de la valeur totale des émissions) et 453 émissions privées d'une valeur de 435 704 milliards de VND (représentant 93 % du total).

Selon l'Association du marché obligataire, la valeur totale des obligations arrivant à échéance d'ici la fin de l'année 2025 s'élèvera à 195 066 milliards de VND. Sur ce total, 54,7 % de la valeur des obligations arrivant à échéance (106 694 milliards de VND) appartiennent au secteur immobilier, suivi par le secteur bancaire (41 166 milliards de VND, soit 21,1 %).

Par ailleurs, selon les estimations de VNDirect, la valeur totale des obligations d'entreprises individuelles arrivant à échéance en 2025 s'élève à environ 203 000 milliards de VND, soit une hausse de 8,5 % par rapport à la même période. Ces données excluent les obligations d'entreprises rachetées avant leur échéance et celles dont l'échéance a été prolongée jusqu'au 24 janvier 2025.

Sur ce montant, plus de 62 000 milliards de VND représentent la valeur d’obligations dont la durée a été prolongée et qui arriveront à échéance, soit 30,6 % de la valeur totale des obligations d’entreprises individuelles arrivant à échéance en 2025. La pression sur ces obligations devrait diminuer au cours des deux derniers trimestres de l’année, la valeur totale des échéances de ces deux trimestres représentant alors plus de 65 % de la valeur totale des échéances en 2025.

Le secteur immobilier sera celui qui affichera la plus grande valeur d'échéance en 2025, avec une valeur totale de plus de 130 000 milliards de VND, représentant 64 % de la valeur totale des échéances en 2025. 43,4 % de ce montant, soit 56 000 milliards de VND, correspondent à la valeur des obligations d'entreprises individuelles dont l'échéance a été prolongée et qui arriveront à échéance.

Le groupe financier et bancaire arrive en deuxième position avec une valeur totale des échéances de plus de 33 000 milliards de VND, représentant 16,3 % de la valeur totale des échéances en 2025.

Comparativement à leur valeur à échéance en 2024, la valeur des obligations d'entreprises individuelles arrivant à échéance au sein du groupe immobilier a fortement progressé de 113 %. Dans un contexte de marché immobilier toujours atone, l'obtention des autorisations légales pour les projets demeure plus lente que prévu et les difficultés opérationnelles des entreprises immobilières devraient persister. Par conséquent, les tensions sur la trésorerie et l'émission d'obligations d'entreprises arrivant à échéance resteront un défi majeur pour le groupe immobilier en 2025.

Le groupe bancaire pourrait continuer à émettre activement des titres, contribuant ainsi à la poursuite de la reprise du marché en 2025. Afin de soutenir l'objectif de croissance économique , la Banque d'État a fixé un objectif ambitieux de croissance du crédit de 16 % pour 2025. On constate donc qu'avec un objectif de croissance du crédit aussi élevé, les besoins de mobilisation de capitaux des banques continueront d'augmenter en 2025.

L’émission d’obligations d’entreprises individuelles à long terme, telle que mise en œuvre en 2024, aide non seulement les banques à accroître leurs capitaux mobilisés, mais aussi à augmenter le ratio de capitaux mobilisés à moyen et long terme afin de garantir le ratio maximal de capitaux mobilisés à court terme pour les prêts à moyen et long terme, conformément à la réglementation de la Banque d’État.

Par conséquent, en 2025, le groupe bancaire devrait continuer à émettre activement des titres afin d'accroître le ratio de mobilisation de capitaux à moyen et long terme, contribuant ainsi à la poursuite de la reprise des activités d'émission d'obligations d'entreprises en 2025.

Source : https://baodautu.vn/doanh-nghiep-bat-dong-san-miet-mai-mua-lai-trai-phieu-truoc-han-d247796.html