La circulaire 06/2023 réglementant les activités de prêt des établissements de crédit et des succursales de banques étrangères aux clients entre en vigueur le 1er septembre 2023.
En conséquence, il est stipulé que les établissements de crédit ne sont pas autorisés à prêter pour financer des apports en capital, à acquérir ou à recevoir des transferts d'apports en capital de sociétés à responsabilité limitée ou de sociétés de personnes ; à apporter du capital, à acquérir ou à recevoir des transferts d'actions de sociétés par actions qui ne sont pas cotées en bourse ou qui ne sont pas enregistrées pour être négociées sur le système de négociation UPCoM.
Selon la Banque d'État, ce règlement s'applique uniquement aux opérations d'apport en capital, d'acquisition et de cession d'apports en capital de sociétés à responsabilité limitée et de sociétés en nom collectif ; ainsi qu'aux apports en capital, à l'acquisition et à la cession d'actions de sociétés par actions non cotées en bourse ou non inscrites à la négociation sur le système UpCOM. Pour les opérations d'apport en capital, d'acquisition et de cession d'apports en capital de sociétés par actions cotées, les établissements de crédit doivent octroyer des prêts conformément à la réglementation.
La circulaire 06 complète la réglementation selon laquelle les établissements de crédit ne sont pas autorisés à prêter pour payer des apports en capital dans le cadre de contrats d'apport en capital, de contrats de coopération en matière d'investissement ou de contrats de coopération commerciale pour mettre en œuvre des projets d'investissement qui ne remplissent pas les conditions de mise en œuvre conformément aux dispositions légales au moment où l'établissement de crédit décide de prêter.
La Banque d'État précise que ce règlement ne s'applique qu'aux projets d'investissement ne remplissant pas les conditions légales de mise en œuvre. Pour les projets d'investissement conformes à ces conditions, les établissements de crédit continuent d'examiner la possibilité d'accorder des prêts à leurs clients pour financer les apports en capital prévus par les contrats d'apport en capital, les contrats de coopération en matière d'investissement ou les contrats de coopération commerciale.
Dans un peu plus d'un mois, les réglementations susmentionnées entreront en vigueur.
Dans ce contexte difficile et alors que des « complications » juridiques sont encore en cours de résolution, les entreprises immobilières craignent toujours que la réglementation de la circulaire 06 ne rende plus difficile l'accès au capital pour ces entreprises.
Il faut recalculer
S'adressant à un journaliste de VietNamNet , M. Pham Duc Toan, directeur général de la société par actions d'investissement et de développement immobilier (EZ Property), a déclaré que, dans une période difficile qui aurait dû être résolue, la circulaire n° 06 avait involontairement compliqué davantage la tâche des entreprises. « La Banque d'État doit revoir de nombreux points de cette circulaire n° 06 », a-t-il affirmé.
Selon les dirigeants d'EZ Property, l'augmentation du nombre de groupes de personnes qui ne sont pas autorisés à emprunter des capitaux restreint encore davantage les flux de capitaux sur le marché immobilier, en particulier pour les entreprises qui souhaitent coopérer en matière d'investissement et qui sont tenues d'être des sociétés cotées en bourse.
« Le nombre d'entreprises cotées en bourse est très faible comparé au volume d'activités non cotées », a déclaré M. Toan.
De plus, selon M. Toan, cette réglementation, qui n'accorde pas de prêts pour financer les apports en capital dans le cadre de contrats d'apport en capital, de contrats de coopération en matière d'investissement ou de contrats de coopération commerciale visant à mettre en œuvre des projets d'investissement ne répondant pas aux conditions de mise en service, rend l'accès au capital très difficile pour les entreprises souhaitant y accéder.
Selon le dirigeant de cette entreprise, lorsque le projet est éligible à la vente, cela signifie que l'entreprise a franchi de nombreuses étapes, notamment les procédures juridiques, le déblaiement du site, la construction des infrastructures et le paiement des taxes foncières... Une fois cette étape franchie, l'entreprise n'aura pratiquement plus besoin d'emprunter.
« La croissance du crédit a été très faible au cours des six premiers mois de l'année. Parallèlement, la plupart des entreprises immobilières ont eu recours à un effet de levier important. Outre leurs fonds propres, les autres sources de financement, telles que les prêts bancaires, les contributions de partenaires et de clients, les émissions obligataires, etc., sont toutes à l'arrêt. Cette réglementation représente actuellement une difficulté majeure pour les entreprises », a souligné M. Toan.
S'adressant également aux journalistes, M. Vu Kim Giang, président du conseil d'administration de SGO Group Joint Stock Company (SGO Group), s'inquiète du fait que l'ajout de cas supplémentaires de non-éligibilité aux prêts dans la circulaire 06 limitera l'accès aux capitaux pour la coopération en matière d'investissement et le transfert de projets.
« Les projets antérieurs non mis en œuvre, ou même les nouveaux projets qui se préparent à investir et recherchent des partenaires pour coopérer ou transférer leurs activités, se heurteront tous à des problèmes de flux de capitaux. Cela ralentira leur réalisation », a déclaré M. Giang.
M. Giang a indiqué que, pour que les projets fonciers soient éligibles à la vente, les investisseurs doivent avoir finalisé l'ensemble des infrastructures, acquitté les droits d'utilisation du terrain, procédé au déblaiement, etc. Ce n'est qu'à cette condition que le financement de la coopération en matière d'investissement prendra tout son sens. L'entreprise pourra alors vendre directement aux clients et percevoir les paiements au fur et à mesure de l'avancement des travaux, sans avoir besoin de participer à l'investissement.
Selon le président du groupe SGO, la coopération en matière d'investissement entre les entités a généralement lieu avant que le projet ne soit éligible à la vente, car c'est à ce moment-là qu'elles ont besoin des capacités des unes et des autres, notamment sur le plan financier.
« Dans un contexte de pénurie immobilière due à des problèmes juridiques et à la superposition des réglementations, l'application de la circulaire 06 ne fera qu'aggraver les difficultés financières. Or, les entreprises rencontrent déjà de nombreuses difficultés et ont un besoin urgent de capitaux supplémentaires, notamment par le biais de fusions-acquisitions et de cessions de projets. Cependant, si les partenaires ne disposent pas de prêts et doivent uniquement financer leurs investissements sur leurs fonds propres, il leur sera très difficile de coopérer dans un contexte de trésorerie tendue », s'inquiète M. Giang.
Proposition de modification de la circulaire
Le directeur général d'EZ Property a déclaré qu'en plus du secteur immobilier, la circulaire 06 concerne également les projets de partenariat public-privé (PPP), les infrastructures de développement urbain, l'agriculture et la foresterie...
Lorsqu'un projet doit être homologué comme partenariat public-privé (PPP), la route doit être achevée. Bien que sa mise en œuvre nécessite d'importants capitaux, l'impossibilité d'y accéder aura un impact direct sur les investissements dans les infrastructures sociales de l' économie .
M. Toan a expliqué qu'EZ Property met en œuvre plusieurs projets d'infrastructures urbaines et a un besoin urgent de fonds. Récemment, les entreprises ont eu des difficultés à accéder aux capitaux bancaires et les taux d'intérêt des prêts sont élevés. Lorsque les taux d'intérêt baissent, les entreprises envisagent d'obtenir ces capitaux par l'intermédiaire de partenaires et d'emprunter. Cependant, compte tenu des conditions énoncées dans la circulaire 06, l'entreprise est quasiment exclue de la liste des emprunteurs autorisés.
« La circulaire a été publiée mais n'a pas encore été mise en œuvre ; il convient donc de l'examiner attentivement et de supprimer les conditions inappropriées qui prévalent actuellement », a suggéré M. Toan.
Le président du groupe SGO, Vu Kim Giang, a déclaré qu'il était nécessaire d'envisager des plans visant à aider les entreprises à accéder aux capitaux afin que les projets puissent être mieux mis en œuvre et que l'approvisionnement du marché puisse être amélioré.
Toutefois, la mise en place d'un mécanisme de soutien au crédit contribuera à accroître le pouvoir d'achat et la demande globale sur le marché immobilier.
Auparavant, l'Association immobilière de Hô Chi Minh-Ville (HoREA) avait également envoyé un document demandant la révision de la réglementation, notamment concernant quatre cas où les clients « ayant besoin de capitaux ne sont pas autorisés à contracter un crédit ».
Selon HoREA, les clauses 8, 9 et 10 conduiront à une situation dans laquelle certaines entreprises des secteurs économiques ayant besoin de prêts, notamment les entreprises immobilières, les acheteurs de maisons et les investisseurs immobiliers, auront des difficultés à accéder au crédit.
En outre, cette association a également indiqué que la circulaire 06 de la Banque d'État avait été publiée avant la résolution 97 et qu'il convenait donc d'envisager une modification afin que la Banque d'État puisse mettre en œuvre des solutions de gestion de la politique monétaire proactives, flexibles et harmonieuses, associées à une politique budgétaire expansionniste raisonnable.
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