Le dollar américain atteint son plus bas niveau en 3,5 ans, le président de la Fed est sous pression face à M. Trump.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a laissé entendre qu'une baisse des taux d'intérêt était envisageable en juillet, un nouveau signal sous la pression du président américain Donald Trump, tout en réaffirmant l'indépendance politique de la Fed.

Jerome Powell n'exclut pas la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt en juillet.

Lors du Forum de la Banque centrale européenne (Forum BCE) à Sintra, au Portugal, le 30 juin, le président de la Réserve fédérale américaine (Fed), Jerome Powell, a laissé ouverte la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt lors de la réunion du 30 juillet.

« Je ne peux vraiment pas me prononcer. La décision concernant les taux d'intérêt dépendra des données économiques », a déclaré M. Powell. « Nous n'excluons ni ne confirmons aucune réunion » sur les baisses de taux, a-t-il ajouté.

Ces remarques marquent un net changement par rapport à sa position prudente précédente, lorsqu'il avait laissé entendre que la Fed pourrait attendre l'automne, aux alentours de septembre, pour envisager un assouplissement de sa politique monétaire.

Le nouveau signal de M. Powell est intervenu alors que le dollar américain chutait à son plus bas niveau depuis trois ans et demi. L'indice du dollar (DXY) a reculé de 0,35 % le soir du 1er juillet (heure vietnamienne), atteignant 96,5 points, son niveau le plus bas depuis début 2022.

L’affaiblissement du dollar américain a encore accru les anticipations du marché quant à une baisse des taux, l’outil CME FedWatch enregistrant le 2 juillet une probabilité de 21,2 % que la Fed réduise ses taux d’intérêt en juillet, contre 18,6 % le 27 juin et 14,5 % le 20 juin.

Le marché misait également fortement sur une baisse des taux d'intérêt par la Fed lors de sa réunion du 17 septembre, avec une probabilité atteignant 91 %. Parmi les investisseurs, 72,3 % anticipaient une réduction de 0,25 point de pourcentage et 18,8 % une réduction de 0,5 point de pourcentage, ramenant les taux d'intérêt à 3,75-4 % par an.

Les signaux du marché indiquent que la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt par la Fed lors de sa réunion du 30 juillet a augmenté pour atteindre 21,2 %, mais la plupart des observateurs parient sur une baisse en septembre. Source : CME

Tout en laissant ouverte la possibilité d'un assouplissement de la politique monétaire, M. Powell a néanmoins insisté sur l'indépendance de la Fed vis-à-vis des pressions politiques , notamment celles du président Donald Trump, qui a réclamé à plusieurs reprises des baisses de taux d'intérêt drastiques.

Lors de la conférence de Sintra, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a exhorté les délégués à applaudir Powell, le louant comme « l’incarnation même du courageux banquier central » pour sa fermeté sur les données économiques malgré les critiques acerbes de M. Trump.

Le dilemme de Jerome Powell et les perspectives économiques américaines

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, est confronté à une situation délicate. La pression du président Trump s'intensifie, allant des critiques publiques le qualifiant d'« idiot » à l'envoi d'une lettre exigeant une baisse des taux d'intérêt à 1 % ou moins, accompagnée de tableaux comparatifs avec ceux de banques centrales comme le Japon (0,5 %) et le Danemark (1,75 %).

L'administration Trump compare les taux d'intérêt américains à ceux de nombreux autres pays. Photo : CNN

M. Donald Trump a également accéléré ses plans pour trouver un remplaçant à Powell lorsque son mandat prendra fin en mai 2026, avec des candidats potentiels tels que Kevin Warsh, Christopher Waller, Kevin Hassett, David Malpass et le secrétaire au Trésor Scott Bessent.

L'éventualité que M. Trump annonce un successeur dès septembre ou octobre est perçue comme une manœuvre visant à affaiblir le pouvoir de M. Powell dès maintenant.

Concernant l'économie américaine, les indicateurs récents sont mitigés. Le rapport sur l'emploi de juin devrait indiquer la création de 116 000 emplois non agricoles , contre 139 000 en mai, et une légère hausse du taux de chômage, prévu entre 4,2 % et 4,3 %. Si le marché du travail demeure solide, la gouverneure de la Réserve fédérale, Michelle Bowman, a déclaré qu'il n'était « plus aussi dynamique qu'auparavant ».

Parallèlement, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), indicateur d'inflation privilégié par la Réserve fédérale, a révélé une hausse des pressions inflationnistes en mai, restant toutefois supérieur à l'objectif annuel de 2 %. Les droits de douane imposés par M. Trump depuis avril ont contraint la Réserve fédérale à suspendre son projet de baisse des taux d'intérêt, en raison des inquiétudes liées à la montée de l'inflation.

Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a toutefois déclaré que les droits de douane imposés par M. Trump ne devraient pas provoquer d'inflation, contrairement aux craintes de la Réserve fédérale, et a prédit une baisse des taux d'intérêt en septembre. Cette analyse est corroborée par les prévisions de Goldman Sachs, qui anticipe également un assouplissement de la politique monétaire de la Fed cet automne, avec trois baisses de taux en 2025.

La baisse des taux d'intérêt et l'affaiblissement du dollar pourraient avoir des répercussions importantes sur les économies américaine et mondiale. Un dollar faible soutient souvent la hausse des prix des matières premières, notamment de l'or.

Le cours mondial de l'or oscille actuellement autour de 3 300 à 3 350 dollars américains l'once. Si la Réserve fédérale américaine abaisse ses taux d'intérêt, le prix de l'or pourrait dépasser les 3 400 dollars américains l'once, malgré la persistance de prises de bénéfices dans un contexte de stabilisation progressive au Moyen-Orient.

À l’échelle mondiale, l’assouplissement de la politique monétaire de la Fed pourrait inciter d’autres banques centrales, comme la BCE ou la Banque du Japon, à envisager un ajustement des taux d’intérêt, stimulant ainsi la croissance économique mondiale. Toutefois, le risque d’inflation demeure une préoccupation, d’autant plus que les mesures protectionnistes de M. Trump pourraient renchérir les importations et peser sur les consommateurs et les entreprises américains.

Dans ce contexte, la politique de la Fed doit toujours concilier la maîtrise de l'inflation et la protection du marché du travail. Cependant, M. Powell se trouve inévitablement confronté à des dilemmes lorsqu'il doit prendre des décisions sous la pression de M. Trump et face à des indicateurs économiques mitigés.

Trump accentue la pression sur « l'homme puissant » : quelles conséquences ? Le président américain, Donald Trump, continue de faire pression sur l'homme puissant des États-Unis, alors que la première économie mondiale est confrontée à de nombreux risques, notamment les conséquences de la guerre commerciale avec de nombreux pays, en particulier la Chine.

Source : https://vietnamnet.vn/dong-usd-xuong-day-3-5-nam-chu-tich-fed-dau-dau-truoc-ap-luc-tu-ong-trump-2417384.html