Le capital vert est sur le point de recevoir un nouvel élan grâce au mécanisme de soutien du taux d'intérêt de 2 %.

Le crédit vert stagne

Ces derniers temps, le système bancaire a déployé de nombreux efforts pour promouvoir le crédit vert, notamment en élaborant des documents d'orientation, en mettant en œuvre des programmes spécialisés et en établissant un cadre de gestion des risques environnementaux et sociaux. Selon la Banque d'État, à fin septembre 2025, l'encours de crédit vert atteignait environ 744 000 milliards de VND, soit 4,2 % de l'encours total de l'économie . Le taux de croissance sur les neuf premiers mois de l'année s'élevait à 9,4 % par rapport à fin 2024.

Toutefois, ce chiffre est nettement inférieur à l'augmentation de 13,37 % du crédit pour l'ensemble de l'économie et même inférieur à l'augmentation moyenne de 21,2 % par an sur la période 2017-2024, période durant laquelle le crédit vert a souvent connu une augmentation significative par rapport au crédit général.

Mme Pham Thi Thanh Tung, directrice adjointe du Département du crédit aux secteurs économiques de la Banque d'État, a déclaré que récemment, les établissements de crédit ont déployé des efforts pour élaborer des politiques internes en matière de crédit vert et renforcer leur coopération avec des partenaires internationaux tels que la Banque mondiale, la Banque asiatique de développement (BAD), la Banque asiatique d'investissement pour les infrastructures (BAII), le Fonds africain de développement (FAD) et la Banque japonaise pour l'accès aux capitaux de soutien. Parallèlement, des millions de prêts ont fait l'objet d'une évaluation des risques environnementaux et sociaux.

*Les établissements de crédit s'efforcent de proposer des crédits verts. Photo : Agribank*

Toutefois, la représentante de la Banque d'État a souligné que les obstacles institutionnels et techniques demeurent un défi majeur. « Le Vietnam a publié une liste de classification verte (Décision 21/2025/QD-TTg), mais il n'existe toujours pas de processus unifié de certification des projets verts, ni de critères spécifiques pour l'économie circulaire ou les projets ESG. Le marché des obligations vertes et la finance durable sont encore balbutiants. Les données ESG ne sont pas partagées de manière synchrone entre les organisations », a déclaré Mme Pham Thi Thanh Tung.

Ces obstacles freinent le développement du crédit vert, qui exige des normes claires en matière de tarification des risques. Dans ce contexte, le représentant de la Banque d'État a souligné la nécessité de perfectionner les directives de certification des projets verts, de développer le marché du carbone, d'étendre le marché national des obligations vertes et de créer les conditions permettant aux banques d'accéder à des sources de capitaux internationales à des coûts raisonnables.

Une incitation pour que le secteur privé s'engage dans la « course verte »

La situation actuelle révèle également une vérité incontestable : la demande de capitaux verts est bien présente, mais il manque un mécanisme de déclenchement adéquat pour compenser les coûts d’investissement élevés et les risques à long terme. C’est pourquoi la politique de soutien du taux d’intérêt à 2 % est perçue comme une nouvelle source de revitalisation.

Dans un communiqué du Bureau du gouvernement annonçant la conclusion de la récente réunion du Comité de pilotage pour la mise en œuvre de la résolution 68, le Premier ministre a demandé au ministère des Finances et à la Banque d'État de soumettre en novembre un mécanisme de soutien au taux d'intérêt de 2 %. L'objectif est de réduire les coûts d'investissement pour les entreprises privées, les ménages et les travailleurs indépendants qui mettent en œuvre des projets verts, circulaires ou conformes aux normes ESG.

En conséquence, le ministère des Finances soumettra un décret encadrant la politique de soutien des taux d'intérêt par le biais des fonds financiers publics non budgétaires ; la Banque d'État soumettra un décret encadrant le soutien du taux d'intérêt de 2 % par l'intermédiaire des banques commerciales. Le ministère de l'Agriculture et de l'Environnement est tenu de publier ce mois-ci des lignes directrices pour l'identification des projets verts, circulaires et ESG, afin de créer un cadre juridique pour la mise en œuvre du soutien des taux d'intérêt.

*Fin septembre 2025, l'encours des crédits verts atteindra environ 744 000 milliards de VND. Photo : Duy Minh*

Le vice-gouverneur de la Banque d'État, Doan Thai Son, a déclaré que la Banque d'État finalisait un projet de décret visant à appliquer un taux d'intérêt de 2 % par an, prélevé sur le budget, aux prêts destinés à la mise en œuvre de projets d'économie verte ou circulaire. Les bénéficiaires sont les entreprises du secteur privé, les ménages et les particuliers, à l'exclusion des entreprises publiques et des entreprises à participation étrangère.

Ce mécanisme, associé à la décision 21/2025, devrait créer un « double cadre » pour la transition écologique : un outil d’orientation stratégique (définissant des critères et des catégories de classification verte) et un outil d’action directe (réduction des taux d’intérêt des prêts de 2 %). Il constitue le fondement d’une chaîne de valeur complète, des normes à la mise en œuvre concrète, en passant par la technologie et le financement, permettant ainsi de concrétiser la transition écologique.

Cependant, toutes les entreprises n'ont pas besoin du même soutien. Le Dr Chau Dinh Linh, de l'Université bancaire d'Hô-Chi-Minh-Ville, a fait remarquer que de nombreuses grandes entreprises et entreprises à capitaux étrangers ont rapidement adopté les normes ESG pour répondre aux exigences du marché international. Toutefois, ce n'est pas ce groupe qui a besoin d'un soutien urgent. Au contraire, ce sont les entreprises privées nationales qui ont réellement besoin d'un coup de pouce pour se transformer.

M. Linh a indiqué que la plupart des entreprises vietnamiennes opèrent encore dans des secteurs traditionnels, au service du marché intérieur, où les critères écologiques n'ont pas encore véritablement influencé le comportement des consommateurs. Un soutien accru leur permettrait d'élargir leur marché, d'améliorer leur image de marque et de créer de nouvelles tendances de consommation.

Selon le professeur agrégé Nguyen Dinh Tho, directeur adjoint de l'Institut de stratégie et de politique agricole et environnementale, le soutien des taux d'intérêt au secteur privé est essentiel pour surmonter les obstacles financiers initiaux dans des domaines tels que les énergies renouvelables, le recyclage, le traitement des déchets, l'agriculture intelligente ou les transports écologiques. La réduction des coûts d'investissement incitera les entreprises à réorienter leurs flux de capitaux vers des investissements plus écologiques, envoyant ainsi un signal fort en faveur du marché pour un investissement durable.

Cependant, les experts s'accordent à dire que l'évaluation et le suivi des projets verts doivent être rigoureux. Outre le respect des critères environnementaux, le projet doit également garantir sa capacité à générer des flux de trésorerie, son efficacité financière, des plans de remboursement de la dette clairs et la possibilité de recouvrer le capital investi. Il s'agit d'une condition essentielle pour éviter l'écoblanchiment et s'assurer que les aides à taux d'intérêt sont utilisées à bon escient.

Il apparaît que la politique de soutien du taux d'intérêt à 2 % ouvre de nouvelles perspectives pour les flux de capitaux verts, dans un contexte de ralentissement de la croissance du crédit vert et de besoins d'investissement de plus en plus urgents pour la transition écologique. S'il est mis en œuvre efficacement, ce mécanisme peut aider le secteur privé, moteur essentiel de l'économie, à s'engager plus rapidement et plus durablement dans la transition écologique, créant ainsi de nouvelles impulsions de croissance dans le cadre de la progression du Vietnam vers la neutralité carbone.

Selon le Dr Nguyen Quoc Hung, vice-président et secrétaire général de l'Association des banques du Vietnam : le développement de la finance durable et de la finance verte au Vietnam n'en est qu'à ses débuts et nécessite un système de normes unifié, une base de données ESG fiable et des mécanismes de soutien politique plus clairs.

Source : https://congthuong.vn/dong-von-xanh-sap-don-xung-luc-moi-tu-co-che-ho-tro-lai-suat-2-430610.html