Powell, président de la Fed, peine à conserver son poste en pleine tempête.

(Dan Tri) - Malgré les pressions internes à la Fed et les tensions entre Israël et l'Iran, le président Powell reste déterminé à ne pas baisser les taux d'intérêt, attendant de voir l'impact des droits de douane et des prix du pétrole.

Lors d'une audition tendue devant la commission des services financiers de la Chambre des représentants, Jerome Powell, l'homme le plus puissant du monde de la finance, a délivré un message clair et sans équivoque : la Fed n'est pas pressée.

« Nous sommes bien placés pour continuer d'attendre et de voir comment l'économie évolue avant d'envisager tout ajustement de notre politique monétaire », a déclaré M. Powell avec conviction.

Ces déclarations ont douché les espoirs d'une baisse rapide des taux, notamment de la part du président Donald Trump et de ses alliés au Congrès . Elles ont démontré qu'à court terme, la priorité absolue de la Fed est de contenir le risque inflationniste potentiel lié aux nouveaux droits de douane et aux chocs pétroliers, plutôt que de se précipiter pour assouplir sa politique monétaire afin de soutenir une économie qui montre des signes de ralentissement.

Tempête politique à la Maison Blanche et au Capitole

La patience de la Réserve fédérale met à rude épreuve celle du président Donald Trump. Depuis son retour au pouvoir, M. Trump s'en est pris à plusieurs reprises au président Powell, qu'il avait lui-même nommé lors de son premier mandat.

Le président soutient que le maintien de taux d'intérêt élevés coûte chaque année aux États-Unis des centaines de milliards de dollars en intérêts sur leur dette publique colossale. Il a exigé de la Réserve fédérale une baisse drastique des taux d'intérêt, même de deux ou trois points de pourcentage. Cette pression ne se limite pas aux critiques : M. Trump a laissé entendre à plusieurs reprises qu'il pourrait limoger M. Powell, une mesure sans précédent qui risquerait de compromettre gravement l'indépendance de la Réserve fédérale.

Les pressions politiques se sont étendues au-delà de la Maison-Blanche jusqu'au Congrès, créant une impasse bipartite. Les républicains ont généralement soutenu les appels de M. Trump à baisser les taux d'intérêt, tandis que les démocrates ont eu tendance à privilégier une position prudente de la Fed, insistant sur la nécessité de son indépendance vis-à-vis des influences politiques.

Face à ces turbulences, M. Powell est resté inébranlable. Il a affirmé que l’indépendance de la Fed est protégée par la loi et bénéficie d’un large soutien au Congrès. Il a souligné que la priorité absolue de la Fed est de « maintenir des anticipations d’inflation stables à long terme », même lorsqu’elle est confrontée à des choix difficiles entre ses deux objectifs de stabilité des prix et de plein emploi.

Selon le président de la Fed, les nouveaux droits de douane imposés cette année pourraient faire augmenter les prix et freiner la croissance économique (Photo : Getty).

Voix dissidentes de l'intérieur

Les difficultés rencontrées par M. Powell ne viennent pas de l'extérieur. Même au sein du Comité fédéral de l'open market (FOMC), l'organe décisionnel de la Fed, des divergences d'opinions commencent à apparaître.

Certains membres de l'administration Trump plaident désormais pour une baisse plus rapide des taux. Le gouverneur Christopher Waller a récemment appelé à une réduction des taux lors de la prochaine réunion, arguant que le risque inflationniste lié aux droits de douane n'est pas aussi important qu'on le craignait initialement. De même, la vice-présidente chargée de la supervision, Michelle Bowman, s'est également prononcée en faveur d'une baisse des taux lors de la réunion de juillet, à condition que l'inflation reste maîtrisée.

Ces désaccords témoignent d'un débat croissant au sein de la Fed, reflétant l'incertitude économique. Un graphique récent, de type « dot plot », montre que les membres du FOMC sont divisés : un groupe souhaite maintenir les taux inchangés ou les baisser une seule fois cette année, tandis qu'un autre groupe anticipe encore deux baisses, voire plus.

Cela place M. Powell dans la position d'un capitaine de la Fed naviguant en eaux agitées, devant concilier les points de vue internes tout en faisant face aux tempêtes externes.

La « carte » géopolitique et le choc pétrolier

Au-delà de tous les calculs économiques et politiques plane une immense incertitude : le conflit latent entre Israël et l’Iran. L’escalade des tensions ces dernières semaines a fait craindre une fermeture du détroit d’Ormuz par l’Iran, voie maritime par laquelle transite environ 25 % du pétrole mondial.

Un tel scénario serait catastrophique et pourrait entraîner une flambée des prix du pétrole et de l'essence, provoquant un choc inflationniste majeur pour les économies américaine et mondiale. Bien que les prix du pétrole aient baissé depuis la déclaration du cessez-le-feu, la situation reste explosive. Toute escalade pourrait de nouveau faire exploser les prix de l'énergie.

Oxford Economics prévient que, malgré la fragilité du cessez-le-feu, les prix du pétrole continueront de baisser en l'absence d'attaques contre les infrastructures énergétiques. Toutefois, ce scénario pourrait basculer du jour au lendemain.

Cette incertitude, conjuguée à la possibilité d'une remontée des prix du pétrole, conforte la Fed dans sa prudence. « Si les prix du pétrole brut augmentent sensiblement, la population en subira les conséquences », a conclu M. Powell de manière concise mais percutante.

La voie à suivre : quel est le chemin vers la première économie mondiale ?

Le taux directeur de la Fed demeure entre 4,25 % et 4,5 %. L'économie américaine, a déclaré M. Powell, reste « solide », avec un taux de chômage historiquement bas de 4,2 % et un taux d'inflation cible de 2,3 %, légèrement supérieur à son objectif de 2 %.

Toutefois, le rapport de juin sur la confiance des consommateurs a montré que ce sentiment s'affaiblissait, principalement en raison des inquiétudes liées à l'inflation et aux prix élevés.

Le président Powell et ses collègues empruntent un chemin très étroit.

S’ils baissent les taux trop tôt pour apaiser les pressions politiques ou soutenir la croissance, ils risquent de relancer l’inflation, surtout en cas de flambée des prix de l’énergie ou si l’impact des droits de douane est plus important que prévu. Mais s’ils maintiennent des taux élevés trop longtemps, ils pourraient involontairement affaiblir l’activité économique, fragiliser un marché du travail déjà dynamique et plonger l’économie en récession.

Les économistes sont partagés quant à la marche à suivre. Certains estiment que la Fed ne devrait pas baisser ses taux avant la fin de l'été, tandis que d'autres pensent que si de nouveaux signes de faiblesse du marché du travail se confirment, elle pourrait agir plus tôt.

Dans ce contexte complexe, tous les regards seront tournés vers Washington. Sur la sellette, Jerome Powell est confronté au problème le plus difficile de sa carrière : comment protéger l’économie tout en préservant l’indépendance sacrée de la Fed face à des crises sans précédent ?

Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ghe-nong-fed-powell-cang-minh-giu-lap-truong-giua-bao-to-20250625062612729.htm