La Fed est sur le point d'entrer dans un nouveau cycle, l'or mondial explose

Après une période de stagnation, sous la pression des prises de bénéfices et oscillant autour de 2 300-2 350 dollars l'once, le marché de l'or a retrouvé son dynamisme. Le cours mondial de l'or a connu une forte hausse durant la semaine du 1er au 5 juillet, atteignant près de 2 390 dollars l'once.

La cassure rapide au-dessus de la barrière de 2 350 $ l'once a ouvert une nouvelle tendance haussière pour cette matière première et le marché de l'or sera encore plus attractif si l'or dépasse la barrière psychologique de 2 400 $ l'once au cours de la nouvelle semaine.

Le marché mondial de l'or est devenu plus actif et affiche des perspectives prometteuses après que la Réserve fédérale américaine (Fed) a assoupli sa politique monétaire. Cette situation s'est produite alors que la première économie mondiale commençait à envoyer de nombreux signaux négatifs.

Au cours des deux dernières années, les États-Unis se sont concentrés sur la lutte contre l’inflation, poussant les taux d’intérêt à un niveau record depuis quatre décennies, soit 5,25 à 5,5 % par an, qui se maintient depuis septembre 2023. Malgré des taux d’intérêt élevés et prolongés, l’économie américaine reste étonnamment forte.

L'économie américaine a récemment envoyé des signaux négatifs. Les chiffres de l'emploi de mai ont été révisés à la baisse, tandis que le taux de chômage a augmenté en juin.

Les observateurs du marché ont déjà exprimé des inquiétudes quant aux effets négatifs des taux d'intérêt élevés, que la Fed surveille de près. Cependant, les effets des politiques sont souvent décalés. Il est donc difficile de déterminer le moment opportun pour modifier ou inverser les politiques, permettant ainsi à l'économie d'échapper aux crises, aux chocs ou simplement aux fluctuations soudaines dues aux politiques.

Selon le ministère américain du Travail, le secteur non agricole américain a enregistré 206 000 nouveaux emplois en juin, soit bien moins que les 218 000 nouveaux emplois de mai. Le taux de chômage a de nouveau augmenté, atteignant 4,1 %, un niveau supérieur aux 4 % prévus par les économistes.

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Les prix mondiaux de l'or augmentent fortement, qu'adviendra-t-il des lingots d'or et des bagues simples SJC nationaux ? (Photo : HH)

Avec des signes de faiblesse sur le marché du travail américain, le prix spot mondial de l'or s'est à nouveau approché de la barre des 2 400 dollars l'once.

À la mi-avril et au cours de la troisième semaine de mai, le cours mondial de l'or au comptant a franchi ce seuil et a atteint un pic historique de 2 450 USD l'once, alors que les investisseurs anticipaient une baisse des taux d'intérêt de la Fed en juin. Cependant, la vigueur inattendue de l'économie américaine et une inflation relativement élevée, toujours supérieure à 3 %, n'atteignant pas l'objectif de 2 %, ont retardé la baisse des taux d'intérêt de la Fed.

Les signaux de détérioration de l'économie américaine la semaine dernière ont accru la possibilité que la Fed réduise ses taux d'intérêt lors de sa réunion du 18 septembre.

Dans l'après-midi du 7 juillet, selon les signaux de l'outil FedWatch du CME, le marché table sur une probabilité de 77,9 % que la Fed baisse ses taux d'intérêt le 18 septembre. Parmi ces prévisions, la probabilité d'une baisse de 25 points de base, de 5,25-5,5 %/an actuellement à 5-5,25 %/an, est de 72 %. Le 3 juillet, la prévision de baisse des taux d'intérêt n'était que de 67 %.

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Les investisseurs suivent de près l'évolution des marchés internationaux après que la Fed a annoncé une politique monétaire moins restrictive. La possibilité d'une baisse des taux d'intérêt par la Fed est devenue plus probable, le taux de chômage ayant atteint son plus haut niveau depuis trois ans.

La « porte » vers une baisse des taux d’intérêt est plus large non pas parce que la Fed est plus confiante dans la baisse de l’inflation, mais à cause des risques auxquels l’économie américaine pourrait être confrontée si des politiques monétaires coûteuses sont maintenues pendant une longue période.

Les taux d’intérêt élevés et les rendements des obligations du Trésor américain ont maintenu le dollar américain très fort par rapport à la plupart des autres devises, provoquant non seulement une instabilité sur le marché financier mondial mais exerçant également une forte pression sur l’or.

Si le dollar n’avait pas été fort, l’or aurait progressé bien plus qu’il ne l’a fait au cours des derniers mois.

Le signal selon lequel la Fed va inverser sa politique monétaire, passant d'un resserrement à un assouplissement à partir de septembre prochain, est désormais plus clair. Le dollar pourrait également entrer dans une tendance baissière à long terme. La Fed pourrait procéder à une douzaine de baisses de taux.

Avec de nouveaux développements, l’or devrait revenir à la tendance haussière établie depuis fin 2023.

Goldman Sachs avait précédemment prédit que l'or atteindrait 2 500 dollars l'once d'ici la fin de l'année et 3 000 dollars l'once l'année prochaine. Cette possibilité est largement admise si la Fed baisse ses taux d'intérêt.

En outre, la Chine aurait repris ses achats nets d’or après avoir arrêté de manière inattendue ses achats d’or en mai, mettant ainsi fin à une séquence de 18 mois d’achats nets.

Selon sa stratégie à long terme, la Chine augmentera ses réserves d'or et réduira ses réserves de dollars américains. La part de l'or dans les réserves de change de la Banque populaire de Chine (PBOC) est actuellement relativement faible, soit seulement 4,9 %.

La Chine, la Turquie et certains pays du Moyen-Orient ne sont pas les seuls à continuer d’augmenter leurs achats d’or.

Toutefois, dans un avenir proche, la semaine du 8 au 12 juillet, le prix spot de l'or se heurtera à une importante barrière psychologique de 2 400 $ l'once. S'il ne parvient pas à franchir ce seuil, la pression des prises de bénéfices et les ventes à découvert pourraient s'intensifier, provoquant une nouvelle correction à la baisse du cours de l'or.

Pour les « grands acteurs » comme la Chine, les achats d'or resteront discrets ; ils pourront profiter de la baisse du prix de l'or en juin pour effectuer des achats massifs, et lorsque l'or atteindra 2 400 USD l'once, ils pourront réduire leurs achats. Cependant, le changement de politique monétaire de la Fed en septembre pourrait rendre difficile pour de nombreux acteurs du marché international de l'or de retarder davantage leurs achats.

Selon une enquête menée par Kitco, 83 % des experts estiment que le prix de l'or augmentera la semaine prochaine. 66 % des traders particuliers prévoient la même chose.

Sur le marché intérieur, le prix des lingots d'or SJC est resté stable à près de 77 millions de VND/tael (prix de vente) pendant une trentaine de séances consécutives. Parallèlement, le prix des anneaux d'or continue d'augmenter et se situe actuellement entre 76,5 et 76,7 millions de VND/tael (prix de vente), soit seulement environ 300 000 VND/tael de moins que le prix des lingots d'or SJC. Par rapport au début de l'année, le prix des anneaux d'or a augmenté d'environ 13 à 14 millions de VND/tael.

Plongée puis envolée : quel avenir pour le cours de l'or après le débat Biden-Trump ? Le cours mondial de l'or a plongé puis s'est envolé, mais est resté bloqué au seuil de 2 350 USD/once. Cependant, le cours des métaux précieux devrait connaître de fortes fluctuations après les débats entre le président Joe Biden et son adversaire républicain Donald Trump.