Une semaine riche en événements
La bourse a connu une semaine de forte volatilité, avec quatre séances de hausse et une forte baisse jeudi.
Lors de la première séance de la semaine du 20 novembre, les informations concernant l'affaire du magnat Truong My Lan, à l'origine de pertes colossales s'élevant à 12,4 milliards de dollars, ont eu un impact significatif sur la psychologie des investisseurs, même si le choc provoqué par l'affaire Van Thinh Phat s'était déjà répercuté sur le cours à la même période l'année précédente, lors de l'arrestation de Mme Lan.
La pression à la vente s'est fortement accrue sur le marché boursier, entraînant une chute immédiate de 15 points de l'indice VN-Index dès son ouverture le 20 novembre. Toutefois, des solutions sont recherchées depuis un an. La Banque d'État a soumis au gouvernement un plan de restructuration pour la SCB Bank. Parallèlement, Van Thinh Phat a vendu en toute hâte des actifs pour tenter d'en atténuer les conséquences.
La demande de pêche de fond a légèrement fait remonter l'indice VN lors de la première séance de la semaine.
Le marché est resté dans le vert lors des deux séances suivantes.
La reprise a été tirée par les valeurs sidérurgiques, les valeurs mobilières et certaines valeurs immobilières. Les anticipations de hausse des prix de l'acier de construction et les prévisions de reprise du secteur du bâtiment en 2024 ont contribué à la bonne performance des valeurs sidérurgiques. Certaines entreprises sidérurgiques ont récemment ajusté leurs prix de l'acier de construction à la hausse de 110 000 à 410 000 VND/tonne après environ trois mois de stagnation, grâce à une amélioration de la consommation.
Dans le groupe des valeurs pétrolières, la décision de réduire le délai d'ajustement du prix de base de 10 à 7 jours, la réduction de la prime (primes, incitations, intérêts, frais d'assurance...) servant à calculer le prix du pétrole issu de sources de production nationale de 6 à 3 mois ou l'autorisation donnée aux détaillants de s'approvisionner en essence auprès d'un maximum de 3 distributeurs ont soutenu la hausse des points de ce groupe de valeurs.
De plus, le groupe immobilier, et notamment Novaland , a été très sollicité par les investisseurs lors des réunions en milieu de semaine, au cours desquelles le Premier ministre tenait une réunion animée pour résoudre les difficultés et les obstacles à la mise en œuvre de grands projets immobiliers, dont Aquacity de Novaland.
Cependant, de nouvelles informations concernant l'affaire Van Thinh Phat, puis l'inculpation dans l'affaire Tan Hoang Minh, ainsi que les inquiétudes concernant les obligations d'entreprises arrivant à échéance en 2024... ont suscité l'inquiétude de nombreuses personnes.
Le marché boursier a subi une forte baisse inattendue jeudi après-midi (23 novembre), entraînant une chute de 25 points de l'indice VN-Index à la clôture de la séance ATC. Ce plongeon soudain a pris de nombreux investisseurs au dépourvu et a déclenché une vague de ventes. La baisse s'est poursuivie pendant la majeure partie de la journée de vendredi (24 novembre) avant qu'un regain d'intérêt, lié à la recherche de titres à bas prix, ne permette à l'indice VN-Index de se redresser et de gagner 7 points lors de la dernière séance de la semaine.
À la fin de la semaine, l'indice VN-Index a clôturé à 1 095,6 points, soit une baisse de 0,5 % par rapport à la fin de la semaine précédente ; l'indice HNX-Index a enregistré une baisse de 0,2 % à 226,1 points et l'indice Upcom-Index a chuté fortement de 1,2 % pour clôturer à 84,99 points.
Au cours de la semaine, la valeur pilier ayant le plus chuté a été Mobile World (MWG) (-6,9 %). Techcombank (TCB) a reculé de 3,5 % et Vinamilk (VNM) de 2,4 %. À l'inverse, Novaland (NVL) a progressé de 9,3 % et BIDV de 1,7 %.
La liquidité sur le marché boursier est restée inchangée, avec un volume d'échanges de 21 191 milliards de VND. Les investisseurs étrangers ont continué à réaliser des ventes nettes sur les trois places boursières, pour un montant de 954 milliards de VND, principalement sur le HOSE (Hô-Sud) avec une valeur de 910 milliards de VND (-32 % par rapport à la semaine dernière).
De nombreuses prévisions erronées, mais la tendance haussière n'a pas encore été inversée.
Lors du récent séminaire « Perspectives macroéconomiques et boursières en 2024 », M. Nguyen Quang Thuan, président de FiinGroup, a reconnu que le contexte macroéconomique vietnamien avait récemment montré des signes d'amélioration sur de nombreux indicateurs importants. Cependant, FiinGroup estime que les valorisations boursières ne sont plus attractives et que le ratio cours/bénéfice par action (C/B) a atteint un niveau historique, si l'on exclut le secteur immobilier.
Cependant, Mme Do Hong Van, responsable de l'équipe d'analyse des données de FiinGroup, a analysé que même si le contexte macroéconomique présente de nombreux aspects positifs, les investisseurs doivent examiner plus en profondeur chaque couche sectorielle et chaque couche boursière au sein de celle-ci afin d'évaluer la véritable valorisation du marché.
Par conséquent, au troisième trimestre 2023, la rentabilité des entreprises cotées n'a pas connu de progression significative. Le bénéfice de l'ensemble du marché a diminué d'environ 1,7 %. Le ratio cours/bénéfice (C/B) du marché s'établit à 13,1, soit un niveau inférieur à la moyenne observée entre 2015 et aujourd'hui. Si l'on exclut le secteur immobilier, le ratio C/B du marché atteint 23,5, un niveau supérieur à celui enregistré lorsque l'indice VN-Index a franchi la barre des 1 500 points, établissant ainsi son record historique.
Mais au contraire, de nombreux experts et investisseurs misent davantage sur des signaux macroéconomiques positifs, une liquidité abondante dans le système bancaire et la possibilité d'un fort afflux de capitaux vers les actions.
M. Dinh Quang Hinh, chef du département de stratégie de marché de la division d'analyse des valeurs mobilières de VnDirect, a déclaré que la tendance à la reprise du marché boursier national n'a pas été interrompue, en particulier après la séance du week-end du 24 novembre, au cours de laquelle les indices boursiers ont connu une reprise impressionnante et ont clôturé au plus haut niveau de la séance.
Selon M. Hinh, l'indice VN-Index a vraisemblablement atteint un second point bas dans la fourchette des 1 070-1 080 points. Parallèlement, le marché a également reçu des informations macroéconomiques plus positives. Plus précisément, le ralentissement de la hausse des taux de change a permis à la Banque d'État du Vietnam (SBV) de cesser d'émettre des bons du Trésor et de réinjecter des liquidités dans le système bancaire.
En fait, au cours des deux dernières semaines, la Banque d'État n'a pas retiré d'argent du marché libre, tout en injectant des liquidités par le biais de bons du Trésor arrivant à échéance, soit environ 40 à 50 billions de VND.
Certaines banques commerciales continuent d'ajuster leurs taux d'intérêt sur les dépôts, notamment BIDV, qui a abaissé son taux à 12 mois à 4,8 %. Ces évolutions montrent que la politique monétaire nationale reste accommodante (favorisant la reprise et la croissance économiques).
Dans ce contexte, selon les experts de VNDirect, les investisseurs avisés seront moins « prudents » et reviendront progressivement sur le marché.
Source
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