L'attaque israélienne, qualifiée d'« opération militaire ciblée », visait les programmes nucléaire et balistique iraniens. L'Iran a riposté avec des centaines de missiles et de drones. Cette soudaine escalade dans l'un des « points chauds » les plus sensibles de la planète a provoqué une onde de choc, forçant les investisseurs à réévaluer les risques et à se lancer à la recherche de valeurs refuges.
Au milieu du chaos, quelques classes d'actifs sont apparues comme des lueurs d'espoir, attirant d'importants flux financiers en quête de protection. Ce scénario n'est pas nouveau, mais chaque crise a révélé une histoire différente, confirmant à la fois le rôle classique des valeurs refuges et révélant de subtils changements dans le sentiment des investisseurs mondiaux.
« Actifs refuges » : un bouclier face aux tempêtes boursières
Pour comprendre la réaction du marché, il est important de définir d'abord ce qu'est une « valeur refuge ». Qu'est-ce qu'une « valeur refuge » exactement ? Il s'agit de « boucliers » financiers qui conservent ou augmentent leur valeur en période de volatilité des marchés, de ralentissement économique ou de guerre. Leur objectif principal est de protéger l'argent des investisseurs contre les pertes lorsque des actifs plus risqués comme les actions sont liquidés sans merci.
Ce groupe traditionnel de « boucliers » comprend :
Or : Depuis des millénaires, l'or est une valeur refuge classique en raison de sa rareté et de sa capacité à conserver sa valeur. Lorsque la confiance dans le système monétaire fiduciaire est ébranlée, les gens se tournent vers l'or comme monnaie de crise.
Obligations d’État : les obligations émises par les gouvernements dont l’économie est forte, en particulier les obligations du Trésor américain, sont toujours considérées comme l’un des endroits les plus sûrs pour stocker de l’argent.
Monnaies stables : Les monnaies fortes comme le dollar américain (USD), le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY) sont également des valeurs refuges populaires. Le franc suisse et le yen japonais sont privilégiés en raison de leur neutralité politique et de leur économie robuste.
De l'autre côté se trouvent les actifs à risque, tels que les actions, le dollar australien (AUD) et le dollar néo-zélandais (NZD). Leur cours augmente souvent lorsque l'économie mondiale est optimiste et chute en cas de mauvaises nouvelles.
L'or reste un actif refuge classique grâce à sa rareté et sa capacité à maintenir une valeur durable (Photo : CyprusMail).
USD - Le retour spectaculaire du « roi »
Dans ce contexte chaotique, la performance la plus surprenante a été celle du dollar américain. Pendant des mois, le billet vert a été plutôt froid, subissant des baisses constantes en raison des inquiétudes concernant la politique de l'administration Trump et des anticipations d'une prochaine baisse des taux d'intérêt par la Fed. Il y a quelques jours à peine, l'indice du dollar est tombé à son plus bas niveau depuis trois ans, ce qui a suscité des doutes quant à son statut de valeur refuge.
Mais les bombes au Moyen-Orient ont tout changé. Tel un roi reconquérant son trône, le rôle traditionnel du dollar a été réaffirmé. L'indice DXY, qui mesure la force du dollar, a bondi de 0,5 %. Plus important encore, le dollar a non seulement écrasé les devises plus risquées, mais a également surperformé d'autres monnaies refuges comme le franc suisse et le yen japonais.
Pourquoi ce retour spectaculaire ?
Tout d'abord, la règle du « l'argent est roi ». En cas de panique, les investisseurs vendront tout pour conserver leurs liquidités. La plupart des actifs mondiaux étant libellés en dollars, cette vente massive crée automatiquement une forte soif de dollars.
Deuxièmement, les États-Unis demeurent le « dernier recours ». Avec la plus grande économie et les marchés financiers les plus profonds, les États-Unis demeurent le dernier refuge pour les flux de capitaux mondiaux, notamment via leurs achats d'obligations du Trésor.
Les stratèges de la banque ING ont déclaré que la frappe aérienne avait « catalytiquement favorisé le rebond du dollar, sous-évalué et en baisse ». Malgré certains doutes, le dollar s'est révélé être la monnaie reine lorsque la véritable crise a frappé.
Le dollar américain a augmenté de 0,5% alors que les marchés se sont tournés vers des actifs refuges dans un contexte d'escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient suite à l'attaque d'Israël contre l'Iran (Photo : Reuters).
Or, pétrole et obligations : 3 « valeurs refuges » à ne pas manquer
Si le dollar est le roi qui revient sur le trône, alors l’or, le pétrole et les obligations sont les trois autres figures puissantes qui attirent toute l’attention.
Or : Fidèle à son rôle historique, le prix de l’or a grimpé en flèche. À un moment donné, le prix au comptant de l’or a dépassé les 50 $, dépassant les 3 400 $ l’once et approchant un record.
L'afflux massif de capitaux vers l'or montre que les investisseurs recherchent un actif tangible dont la valeur ne dépend d'aucun gouvernement ni d'aucun système financier. Les analystes estiment que si les tensions continuent de s'intensifier, le prix de l'or pourrait atteindre de nouveaux sommets.
Pétrole : La plus forte réaction a peut-être eu lieu sur le marché pétrolier. Les prix du brut américain West Texas Intermediate (WTI) et du Brent de la mer du Nord ont bondi de plus de 10 % à un moment donné, soit leurs plus fortes hausses journalières depuis le début du conflit russo-ukrainien.
L'Iran est le troisième producteur de pétrole de l'OPEP et, plus important encore, il est situé sur le détroit d'Ormuz, une voie de navigation vitale pour environ 20 % de la consommation mondiale de pétrole. Les craintes de ruptures d'approvisionnement ont fait grimper les prix de l'énergie, plaçant le pétrole au cœur de la crise.
Obligations d'État américaines : En général, lorsque les risques augmentent, les investisseurs se ruent sur les obligations d'État américaines, ce qui fait grimper les prix et baisser les rendements. Initialement, le marché a suivi ce scénario.
Mais un facteur de complication est apparu. La flambée des prix du pétrole a suscité des inquiétudes quant à une nouvelle vague d'inflation. Une inflation plus élevée pourrait contraindre la Fed à retarder ses baisses de taux, voire à les resserrer davantage. Cela a freiné les gains obligataires, provoquant une brève remontée des rendements.
Le pétrole a réagi le plus fortement après l'attaque israélienne contre l'Iran. Les prix du pétrole brut américain WTI et du Brent de la mer du Nord ont parfois bondi de plus de 10 % (Photo : Shutterstock).
Les vieilles leçons et le piège de la « complaisance »
Alors que la panique retombe, les investisseurs commencent à regarder au-delà de l'horizon immédiat. L'histoire montre que les chocs géopolitiques sont généralement de courte durée. Comme le dit Jack Janasiewicz : « L'histoire nous enseigne qu'il faut voir au-delà des apparences. » La question est désormais : combien de temps ce conflit va-t-il durer et jusqu'où va-t-il s'étendre ?
Mais les leçons du passé peuvent aussi créer un piège dangereux : la complaisance. « Les marchés ont tendance à ignorer rapidement ce genre d’événements, mais c’est cette complaisance qui est le véritable problème », prévient James Athey, gestionnaire de fonds spéculatifs. « La situation est tendue et risquée, et les prix des actifs risqués laissent entrevoir des perspectives optimistes. » Autrement dit, les investisseurs pourraient être trop optimistes et mal préparés au pire.
Les analystes estiment que le marché ne souffrira réellement que si les prix du pétrole dépassent 100 dollars le baril – un scénario qui ne se produirait que si les infrastructures pétrolières étaient détruites ou si le détroit d’Ormuz était fermé.
En fin de compte, cette crise est un rappel brutal du monde incertain dans lequel nous vivons. Elle souligne le rôle irremplaçable des valeurs refuges comme l’or et surtout le dollar américain.
Parallèlement, cela montre également que les marchés deviennent plus complexes, où des facteurs tels que l'inflation et la politique monétaire peuvent engendrer des réactions imprévisibles. Pour les investisseurs, la constitution d'un portefeuille diversifié et la constitution de « valeurs refuges » ne sont plus une option, mais une nécessité vitale.
Parce que personne ne sait avec certitude quand la prochaine bombe explosera.
Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/khi-bom-no-nha-dau-tu-tim-noi-nao-de-tru-an-20250614154428169.htm
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