M. Vicente Nguyen, directeur des investissements (CIO) du fonds AFC Vietnam, a partagé avec PV.VietNamNet ses perspectives économiques pour 2024, ses points forts et ses difficultés.

Points positifs

L’économie mondiale et l’économie vietnamienne viennent de traverser une année marquée par de fortes fluctuations, des hauts et des bas imprévisibles, touchant la production, le commerce, l’investissement des consommateurs, les flux de trésorerie et les taux de change. Quelle est votre analyse de l’économie vietnamienne en 2023 ?

M. Vicente Nguyen : 2023 est une année extrêmement difficile et instable à l’échelle mondiale. Au premier semestre 2023, la hausse continue des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) et la Banque centrale européenne (BCE) a comprimé la consommation, ce qui a eu un impact négatif sur les exportations vietnamiennes. Sur les six premiers mois de 2023 seulement, ces exportations ont diminué de plus de 10 % par rapport à la même période de l’année précédente.

L'économie atteint son point le plus bas au premier trimestre 2023 et se redresse légèrement et progressivement au cours du second semestre 2023.

Nous constatons une reprise progressive des exportations à partir de septembre 2023. Je pense que les exportations continueront d'augmenter en 2024 et que l'économie se redressera fortement.

— Selon vous, quels sont les points positifs de l'économie et quelles sont les difficultés et les problèmes qui persistent ?

Le tourisme est le secteur le plus dynamique de 2023. Dans un contexte de consommation morose, d'exportations atones et d'investissements restreints, le tourisme a connu une forte croissance avec plus de 11 millions de visiteurs, rapportant au Vietnam plus de 11 milliards de dollars américains.

Grâce au tourisme, les ventes au détail ont continué de progresser malgré les nombreuses difficultés que rencontre la consommation intérieure. Outre le tourisme, les investissements directs étrangers (IDE) constituent également un atout majeur, les flux de capitaux vers le Vietnam restant élevés et en croissance soutenue.

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M. Vicente Nguyen, directeur des investissements (CIO) du fonds AFC Vietnam.

- En tant que gestionnaire de fonds d'investissement, estimez-vous que les politiques fiscales et monétaires de l'année écoulée étaient appropriées à la santé de l'économie vietnamienne et au contexte économique mondial volatil ?

On peut affirmer que, dans ces temps difficiles, le gouvernement a mis en œuvre des politiques extrêmement efficaces et adaptables. C'est ma propre conclusion. Sans cette adaptation, la situation économique aurait été bien pire. Plus précisément, les politiques remarquables qui ont permis de traverser cette année difficile sont les suivantes :

La baisse des taux d'intérêt soutient la consommation et l'investissement. Après avoir atteint un pic en décembre 2022, les taux d'intérêt sur les dépôts ont été continuellement abaissés par la Banque d'État afin de stimuler l'économie. À ce jour, ces taux ont atteint un niveau historiquement bas, certaines banques les ayant même réduits à moins de 2 % par an. Cette mesure a permis à de nombreuses entreprises de surmonter leurs difficultés.

De plus, des réductions d'impôts et de taxes ont été mises en place. Ces réductions ont permis à l'économie de surmonter les difficultés.

En particulier, les investissements publics ont augmenté. Ils ont progressé de plus de 20 % par rapport à la même période, même s'ils restent nettement inférieurs aux prévisions. Il est impératif d'accroître considérablement les décaissements dans les années à venir afin de stimuler l'économie.

- Qu'est-ce qui explique la lenteur de la croissance du crédit et des investissements publics, la stagnation prolongée du marché immobilier et le non-atteinte des objectifs malgré de fortes baisses des taux d'intérêt ?

La faible croissance des facteurs susmentionnés s'explique par de nombreux éléments. Le crédit est principalement dû à une forte baisse de la demande des consommateurs et des investisseurs, notamment du secteur immobilier, qui a considérablement diminué. Ce seul secteur a freiné la croissance du crédit immobilier (qui représente 21 %).

En ce qui concerne les investissements publics, de nombreuses procédures et mécanismes restent bloqués, ce qui ralentit les décaissements. Quant à l'immobilier, je pense personnellement qu'il faudra de nombreuses années avant qu'il ne reprenne sa croissance ; par conséquent, même une baisse des taux d'intérêt ne suffira pas à le relancer.

« Ce sera nettement mieux. »

Récemment, de nombreuses prévisions ont présenté le Vietnam comme le moteur de la croissance économique en Asie, grâce à des atouts majeurs tels qu'une forte ouverture économique, une macroéconomie stable, une situation géostratégique, de nombreux accords de libre-échange (ALE) et, surtout, des relations renforcées avec des partenaires clés comme les États-Unis et le Japon. Comment évaluez-vous les perspectives économiques du Vietnam en 2024 et dans les années à venir ? Quelles sont les perspectives d'investissement direct étranger (IDE) et d'investissements de portefeuille étrangers (IPE) au Vietnam pour l'année à venir ?

En 2024, je suis convaincu que l'économie sera meilleure qu'en 2023, avec une croissance du PIB pouvant atteindre 5,5 à 6 %. Cependant, de nombreuses difficultés persistent, notamment dans le secteur immobilier, qui freinent les flux de trésorerie. Les investissements directs étrangers (IDE) se maintiendront à des niveaux élevés et stables. Parallèlement, les investissements indirects (IIE) fluctuent de manière imprévisible.

- Selon vous, quel est le principal moteur de l'économie vietnamienne en 2024 ? Quels sont les points forts et les principaux obstacles de l'économie vietnamienne pour cette nouvelle année ?

La dynamique de croissance économique du Vietnam en 2024 continuera d'être portée par l'amélioration du secteur industriel, grâce à la reprise des exportations et au retour de la croissance à des niveaux positifs. Cette reprise sera suivie par le redressement des investissements publics, du tourisme et de la consommation intérieure. Le tourisme, les investissements directs étrangers et les investissements publics demeureront les principaux atouts de l'économie vietnamienne. Le principal obstacle reste le marché immobilier.

- Quelles sont vos prévisions pour le marché boursier en 2024 ?

Le marché boursier continuera de connaître de nombreuses fluctuations importantes, voire fortes, mais dans l'ensemble, il restera en hausse par rapport à 2023.

- Prévisions concernant l'économie mondiale, les principaux pays et leur impact sur l'économie vietnamienne ?

La Réserve fédérale américaine et la BCE devraient abaisser leurs taux d'intérêt en 2024 et 2025. Cela soutiendra fortement l'économie vietnamienne.

Merci!

Faut-il miser sur l'immobilier pour stimuler la croissance économique ? Certains affirment qu'il est nécessaire de rétablir la confiance et de dynamiser le marché immobilier. C'est la clé pour soutenir la stabilité et la croissance économiques. Cependant, injecter des liquidités pour relancer l'économie n'est pas chose aisée alors que le marché obligataire reste relativement atone.