Une décennie de stabilité macroéconomique, créant une dynamique de croissance

Le Vietnam a réussi à maîtriser l'inflation, à équilibrer les recettes et les dépenses budgétaires et à assurer la stabilité macroéconomique. C'est sur cette base que le pays pourra maintenir une forte croissance de son PIB.

La clé de la stabilité macroéconomique

Au cours de la dernière décennie, le Vietnam a été considéré comme un pôle d'attraction dans la région, maintenant une inflation faible et stable, d'environ 2,8 % par an en moyenne seulement, un niveau nettement inférieur à celui de nombreuses économies émergentes. Ce succès est le fruit de politiques de gestion souples et d'une coordination efficace entre les politiques budgétaire, monétaire et des prix, contribuant ainsi au maintien de la stabilité macroéconomique et à la création d'un potentiel de forte croissance du PIB.

Les données de l’indice des prix à la consommation (IPC) pour les 9 premiers mois de 2025 ont également poursuivi cette tendance.

Mme Nguyen Thu Oanh, chef du département des statistiques des services et des prix du Bureau général des statistiques ( ministère des Finances ), a déclaré que l'IPC moyen au cours des 9 premiers mois a augmenté de 3,27 % par rapport à la même période en 2024, toujours dans l'objectif fixé par l'Assemblée nationale pour cette année.

Une décennie d'inflation maîtrisée, source d'une croissance économique durable. Photo : Pays-Bas

Selon Mme Oanh, l'inflation est maîtrisée principalement grâce à l'abondance de biens nationaux, notamment de denrées alimentaires, qui représentent une part importante du panier de l'IPC. Le Vietnam répond non seulement à la demande intérieure, mais aussi aux exportations de manière stable, préservant ainsi l'équilibre entre l'offre et la demande et limitant les fluctuations de prix.

Mme Oanh a ajouté que pour répondre de manière proactive à la pression inflationniste, le gouvernement a géré de manière synchrone les politiques budgétaires et monétaires, maintenu une liquidité raisonnable, géré avec souplesse les taux d'intérêt, réduit les taxes et les frais sur les intrants et mis en œuvre efficacement des mesures de stabilisation des prix.

En réalité, la pression à la hausse des prix des matières premières est constante. Cependant, au fil des ans, le gouvernement a mis en œuvre une série de solutions fondamentales pour éviter que les prix ne fluctuent.

Alors que le prix de l'essence sur le marché mondial montait en flèche, le gouvernement a proposé à plusieurs reprises à l'Assemblée nationale de réduire la taxe de protection de l'environnement sur l'essence, la première fois le 11 juillet 2022. Cette politique est toujours maintenue à ce jour, contribuant de manière significative à refroidir les prix des matières premières, l'essence étant considérée comme le « vaisseau sanguin » de l'économie, ayant un impact profond sur tous les biens.

Parallèlement, le gouvernement a mené une politique budgétaire souple et prudente. Il a soumis à plusieurs reprises à l'Assemblée nationale une proposition visant à réduire la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) de 10 % à 8 % et à reporter des centaines de milliers de milliards de dongs d'impôts pour les entreprises et les personnes en difficulté, soutenant ainsi la production sans impacter la masse monétaire.

Il est à noter que, malgré la mise en œuvre de nombreuses mesures visant à exonérer et à réduire les impôts et les taxes, l’équilibre budgétaire a été bien maintenu et durable au cours des dernières années.

Le taux de mobilisation du budget de l'État sur 5 ans a atteint environ 18,3 % du PIB, tout en mettant en œuvre une réduction et une extension des impôts et des taxes... environ 1,1 million de milliards de VND pour accompagner et soutenir les personnes et les entreprises pendant la pandémie mondiale et la reprise économique.

Le ratio des dépenses d'investissement est passé de 28% à 32% des dépenses totales du budget de l'État et a augmenté les recettes, économisant environ 1,5 million de milliards de VND pour augmenter les investissements dans le développement des systèmes d'infrastructures, des autoroutes, de la défense nationale, de la sécurité, de la construction d'écoles, d'hôpitaux, de l'élimination des logements temporaires, des maisons délabrées... En économisant considérablement les dépenses pour les activités administratives, ainsi qu'en réorganisant l'appareil organisationnel, environ 17% des dépenses totales du budget annuel de l'État ont été consacrées à la sécurité sociale.

Le ministre des Finances Nguyen Van Thang a déclaré que le travail de gestion financière - budget de l'État a continué à obtenir de nombreux résultats exceptionnels et complets, atteignant tous les 12/12 principaux objectifs financiers - budget de l'État pour la période 2021-2025.

Le déficit budgétaire moyen de l'État au cours des cinq années 2021-2025 est d'environ 3,1-3,2% du PIB ; la dette publique en 2025 est estimée à environ 35-36% du PIB, bien contrôlée, contribuant au renforcement de la notation de crédit nationale.

Selon les dirigeants du ministère des Finances, les marchés de capitaux continuent de se développer de manière sûre, durable et intégrée, devenant un canal de mobilisation des capitaux pour l'économie. Au 30 septembre 2025, la taille du marché obligataire atteignait 3,76 quadrillions de VND, soit 32,8 % du PIB, et la capitalisation boursière dépassait 9 quadrillions de VND, soit 78,4 % du PIB.

D’ici 2025, le Vietnam aura pleinement satisfait aux critères et sera passé du statut de marché frontière à celui de marché émergent au niveau international, créant ainsi de grandes opportunités pour mobiliser des ressources à moyen et long terme auprès de fonds et d’investisseurs internationaux au service du développement économique.

Accroître la confiance des particuliers et des entreprises

S'adressant au journaliste de VietNamNet , le Dr Nguyen Duc Do, directeur adjoint de l'Institut des finances et de l'économie (Académie des finances), a déclaré que le Vietnam avait réussi à contrôler l'inflation à moins de 4% au cours des 10 dernières années avec un taux moyen d'environ 2,8%/an seulement.

Selon M. Do, ce résultat contribue de manière significative au maintien de la stabilité macroéconomique, à l'augmentation de la confiance des citoyens et des entreprises dans la monnaie nationale et à la création d'un environnement commercial favorable.

Le gouvernement a réduit à plusieurs reprises la taxe sur la valeur ajoutée de 10 % à 8 %.

« La Banque d'État a bien maîtrisé la masse monétaire, la croissance du crédit a été modérée, à près de 14 % par an, et le taux d'intérêt réel a été maintenu positif. Ce sont là les facteurs fondamentaux qui ont contribué à maintenir l'inflation à un niveau bas ces derniers temps », a analysé M. Do.

En fait, sous la direction du gouvernement, la Banque d'État (SBV) a mis en œuvre une politique monétaire visant à guider les établissements de crédit (IC) pour déployer de manière synchrone des solutions visant à stabiliser les taux d'intérêt des dépôts et à réduire les taux d'intérêt des prêts, aidant ainsi les entreprises et les particuliers à développer la production et les affaires.

Après avoir considérablement réduit ses taux d'intérêt opérationnels en 2023, la SBV a maintenu ses taux directeurs de 2024 à aujourd'hui, créant ainsi les conditions permettant aux établissements de crédit d'accéder à ses capitaux à moindre coût, contribuant ainsi à la croissance économique. Parallèlement, la SBV enjoint régulièrement le système des établissements de crédit à réduire ses coûts d'exploitation, à promouvoir l'utilisation des technologies de l'information, la transformation numérique et à mettre en œuvre de nombreuses autres mesures pour maintenir la baisse des taux d'intérêt débiteurs.

Cette agence a également organisé un travail direct et émis des documents demandant à l'ensemble du système des institutions de crédit de stabiliser les taux d'intérêt de mobilisation, de réduire les taux d'intérêt des prêts et d'être prêt à partager une partie des bénéfices pour aider les particuliers et les entreprises à accéder au capital de crédit bancaire.

En conséquence, le niveau des taux d'intérêt continue de baisser. Au 30 juin 2025, le taux d'intérêt moyen des nouveaux prêts des banques commerciales atteignait environ 6,9 %/an, en baisse de 0,1 point de pourcentage par rapport à fin 2024. Le taux d'intérêt moyen des dépôts s'établissait à 4,0 %/an, également en baisse d'environ 0,1 point de pourcentage par rapport à fin 2024.

« Le facteur clé pour maîtriser l'inflation et stabiliser la macroéconomie est d'empêcher une augmentation excessive de la masse monétaire et du crédit. Parallèlement, les taux d'intérêt doivent être maintenus à un niveau réel positif. Si ces deux conditions sont réunies, la macroéconomie sera stable dans les années à venir », a souligné le Dr Nguyen Duc Do.

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Source : https://vietnamnet.vn/mot-thap-ky-on-dinh-kinh-te-vi-mo-tao-da-tang-truong-2451770.html