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| L'industrie allemande « à la traîne » : les fondements de l'économie allemande sont-ils fragiles ? (Source : Financial Times) |
Plusieurs industries allemandes peinent à se remettre de la récession provoquée par le Covid-19, ce qui laisse présager de sombres perspectives économiques, a déclaré le cabinet d'audit et de conseil PwC dans un récent rapport.
Le rapport note que la reprise de l'industrie allemande a été plus lente que la moyenne des autres secteurs et que la situation s'est aggravée ces dernières années.
Après avoir étudié la croissance des revenus des entreprises gagnant plus de 500 millions d'euros (556 millions de dollars) de 2000 à 2022, les chercheurs ont constaté que les marges bénéficiaires des entreprises allemandes ont presque diminué de moitié au cours des 22 dernières années.
Parmi tous les secteurs, le secteur industriel a été le plus durement touché et s’est moins bien rétabli que prévu lorsque la crise a éclaté.
Le rapport indique également que l'industrie allemande doit élaborer un plan pour améliorer sa compétitivité, une tâche difficile étant donné que de plus en plus d'entreprises allemandes traversent des moments difficiles.
Une enquête menée par l'Association allemande des entreprises de taille moyenne (ZGV) a dressé un tableau similaire parmi les entreprises de taille moyenne, avec 49 % des 42 000 personnes interrogées signalant une baisse des ventes au deuxième trimestre.
Ce résultat est cohérent avec un rapport de l'institut de conjoncture Ifo qui a montré que la confiance des entreprises se détériore. L'indice Ifo du climat des affaires a continué de baisser en juin 2023, passant de 91,5 points en mai 2023 à 88,5 points. Cette détérioration de la confiance des entreprises témoigne de la persistance de perspectives économiques moroses.
Une analyse publiée par le Fonds monétaire international (FMI) le 17 juillet prévoit que l'économie allemande se contractera de 0,3 % en 2023 en raison de l'impact négatif du choc des prix de l'énergie et du resserrement des conditions financières.
Entre-temps, l'inflation allemande a recommencé à augmenter après des mois de ralentissement, notamment dans cinq Länder économiques importants, à savoir la Rhénanie-du-Nord-Westphalie, la Bavière, le Brandebourg, la Hesse et le Bade-Wurtemberg. Les chiffres préliminaires publiés par l'Office fédéral de la statistique (Destatis) montrent que le taux d'inflation de la première économie européenne est passé de 6,1 % en mai à 6,4 % en juin 2023, soit un niveau supérieur aux 6,3 % prévus par les analystes.
Dans les cinq Länder clés, l'inflation a atteint 6,2 % en Rhénanie-du-Nord-Westphalie et en Bavière, 6,7 % dans le Brandebourg, 6,1 % en Hesse et 6,9 % dans le Bade-Wurtemberg. Compte tenu de ces chiffres, l'avenir de l'Allemagne s'annonce difficile.
Début juillet 2023, le gouvernement allemand a approuvé le projet de budget fédéral pour 2024, prévoyant de fortes réductions des dépenses après des années de dépenses importantes pour faire face à la pandémie de Covid-19 et à la hausse des prix de l'énergie due au conflit en Ukraine. Ce projet de budget prévoyait des dépenses pour l'année prochaine pouvant atteindre 445,7 milliards d'euros (485,2 milliards de dollars), soit 30 milliards d'euros de moins que le niveau prévu pour 2023. Malgré cette réduction, les dépenses resteront supérieures de 25 % à celles de 2019.
Les coupes dans les nouveaux emprunts sont encore plus drastiques, avec de nouveaux emprunts prévus pour 2024 à 16,6 milliards d'euros, contre 45,6 milliards d'euros en 2023. Cette nouvelle dette reste dans les limites autorisées par la Constitution, et le « frein à l'endettement » sera également observé pour la deuxième année consécutive, limitant les nouveaux emprunts annuels à 0,35 % du PIB.
Le ministre des Finances, Christian Lindner, a décrit le projet comme une étape importante vers la normalisation budgétaire après des années de budgets gonflés par des centaines de milliards d'euros de nouvelles dettes pour faire face à la pandémie de Covid-19 et aux conséquences du conflit en Ukraine, tous les ministères, à l'exception du ministère de la Défense , devant participer à cet effort de resserrement de la ceinture.
La Banque centrale européenne (BCE) met actuellement tout en œuvre pour réduire l'inflation persistante dans la zone euro en relevant fortement ses taux d'intérêt. Depuis juillet 2022, elle a augmenté ses taux d'intérêt de 400 points de base, ce qui signifie que les coûts d'emprunt dans la zone euro ont plus que doublé.
Afin de freiner la demande et de réduire l'inflation, la BCE a également réduit le montant des réinvestissements que les banques peuvent effectuer sur les obligations arrivant à échéance, durcissant encore davantage les conditions financières. Ce durcissement décourage les entreprises d'accroître leurs investissements.
Une enquête ZGV a révélé que 27 % des entreprises interrogées avaient l'intention de réduire leurs investissements au deuxième trimestre, contre moins de 9 % au premier trimestre 2023.
Rien n'indique que le cycle de resserrement de la BCE touche à sa fin prochainement. Au contraire, la BCE a déclaré à plusieurs reprises que sa politique monétaire resterait restrictive afin de garantir un retour de l'inflation à son objectif de 2 %.
Selon les dernières prévisions de la BCE, l’inflation dans la zone euro restera supérieure à 2 % en 2025.
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