La Banque d'État du Vietnam sollicite des avis sur la suppression du critère de fixation du plafond du taux de change à terme VND-USD.

La Banque d'État du Vietnam est en train de rédiger une circulaire visant à modifier et compléter le paragraphe 3 de l'article 5 de la circulaire n° 02 du 31 mars 2021, émise par le gouverneur de la Banque d'État du Vietnam, régissant les opérations de change sur le marché des changes des établissements de crédit autorisés à effectuer des opérations de change.

En conséquence, dans le passé et dans un avenir prévisible, dans un contexte de changements rapides et imprévisibles sur le marché international, notamment concernant le taux d'intérêt cible du dollar américain annoncé par la Réserve fédérale américaine (Fed), les conditions du marché, les taux de change et les différentiels de taux d'intérêt entre les marchés nationaux et internationaux subissent des changements rapides et imprévisibles.

Pendant certaines périodes (en 2022), l'écart de taux d'intérêt entre le VND et l'USD s'est réduit (les taux d'intérêt de l'USD ont augmenté et les taux de refinancement du VND ont diminué), limitant la marge de manœuvre du marché pour déterminer le taux de change à terme USD/VND, ce qui pourrait affecter la liquidité du marché.

Les réglementations détaillées sur les questions opérationnelles susceptibles d'évoluer en fonction du marché (telles que les réglementations politiques sur les taux de change à terme et la base de détermination du plafond des taux de change à terme) dans la circulaire 02 peuvent limiter la capacité de la Banque d'État du Vietnam à réagir aux fluctuations du marché.

Par conséquent, afin de maintenir la flexibilité et la proactivité dans la gestion et de créer des conditions plus favorables aux opérations de marché, la Banque d'État du Vietnam a revu et modifié la clause 3, article 5 de la circulaire 02/2021/TT-NHNN.

L'amendement proposé stipule : « Le taux de change à terme entre le VND et l'USD dans les transactions à terme et les transactions à terme dans les opérations de swap doit être convenu par les parties impliquées dans la transaction et conformément à la réglementation émise par la Banque d'État du Vietnam pour chaque période. »

En conséquence, la base de détermination du taux de change à terme entre le VND et l'USD dans les transactions à terme et les transactions à terme au sein des opérations de swap ne sera pas spécifiquement réglementée mais sera publiée par le Gouverneur à chaque période.

Ces amendements et ajouts visent à accroître la flexibilité et la proactivité dans la gestion des politiques monétaires et de change en réponse à l'évolution des conditions des marchés nationaux et internationaux, tout en se conformant aux mêmes principes que le taux de change central et la bande de change stipulés dans les décisions publiées par le gouverneur à chaque période.

L’article 5, paragraphe 3, de la circulaire 02/2021/TT-NHNN en vigueur stipule :

Le taux de change à terme entre le VND et l'USD dans les transactions à terme et les transactions à terme incluses dans les opérations de swap est convenu entre les parties à la transaction, mais il ne doit pas dépasser le taux déterminé sur la base des éléments suivants :

1. a) Le taux de change au comptant le jour de la négociation ;
2. b) La différence entre les deux taux d'intérêt actuels correspond au taux de refinancement annoncé par la Banque d'État du Vietnam et au taux d'intérêt cible en dollars américains de la Réserve fédérale américaine (Fed). Si le taux d'intérêt cible en dollars américains se situe dans une fourchette définie, le taux le plus bas de cette fourchette sera appliqué.
3. c) La durée de la transaction.

Source: https://www.nguoiduatin.vn/nhnn-lay-y-kien-bo-co-so-xac-dinh-muc-tran-ti-gia-ky-han-vnd-voi-usd-a655375.html