La faible demande compromet la reprise des prix du minerai de fer

Fin septembre, malgré l’absence d’amélioration des fondamentaux, les prix du minerai de fer se sont progressivement redressés et ont augmenté de plus de 14 % en seulement trois semaines.

Les prix du minerai de fer ont maintenu une tendance à la baisse tout au long des neuf premiers mois de l'année en raison de la pression exercée par la forte baisse de la demande en Chine. Cependant, fin septembre, malgré l’absence d’amélioration des fondamentaux, les prix du minerai de fer se sont progressivement redressés et ont augmenté de plus de 14 % en seulement trois semaines. La principale raison qui soutient le prix provient principalement de facteurs psychologiques. Par conséquent, les perspectives des prix du minerai de fer au cours de la dernière période de l’année sont encore confrontées à de nombreux défis en raison de la forte résistance des facteurs de consommation.

Le problème de la demande en Chine exerce une pression sur les prix du minerai de fer

Après une période de reprise à la fin de l’année dernière, les prix du minerai de fer ont rapidement faibli à nouveau et maintiennent une tendance à la baisse depuis le début de l’année. Selon la Bourse des matières premières du Vietnam (MXV), du début de cette année à la mi-septembre, le prix du minerai de fer coté à la Bourse des matières premières de Singapour (SGX) a diminué d'environ 35 % pour atteindre environ 91 USD/tonne, et est même tombé à un moment donné à son plus bas niveau en près de deux ans.

Évolution des prix du minerai de fer SGX au cours de la période 2023-2024

Expliquant cette tendance à la baisse, M. Duong Duc Quang, directeur général adjoint de MXV, a déclaré : « La principale raison de la pression sur les prix du minerai de fer durant cette période est la forte baisse de la demande sur le principal marché de consommation chinois, le secteur immobilier étant le plus pénalisant. La crise excédentaire d'acier, toujours en cours dans ce pays, a entraîné un excédent important de matières premières. Bien que la demande ait légèrement augmenté dans d'autres secteurs comme l'industrie manufacturière et la construction navale, cette hausse ne suffit pas à compenser la forte baisse de la demande dans le secteur immobilier. » Les stocks de minerai de fer dans les ports chinois ont fortement augmenté au cours des 12 derniers mois depuis leur chute à leur plus bas niveau en sept ans la dernière semaine d'octobre et oscillent actuellement autour de 150 millions de tonnes, le plus haut niveau en deux ans, selon les données du cabinet de conseil SteelHome.

Inventaire du minerai de fer en Chine

En outre, la pression ne vient pas seulement de la faible demande en Chine, l’offre excédentaire de minerai de fer est également un facteur exerçant une pression significative sur les prix. Vale, le plus grand mineur de minerai de fer au monde, a signalé une augmentation de 4,6 % de sa production en glissement annuel, à 242,2 millions de tonnes au cours des trois premiers trimestres de cette année. Au cours du seul troisième trimestre, Vale a augmenté sa production à un niveau record en six ans, soit 91 millions de tonnes. Deux autres grands producteurs de minerai de fer, Rio Tinto et BHP, ont également signalé de fortes augmentations de leur production de minerai de fer au cours des neuf premiers mois de cette année.

Cependant, malgré l’absence de changement dans les fondamentaux, les prix du minerai de fer se sont redressés et ont fortement rebondi au cours de la dernière semaine de septembre. Selon MXV, au cours des 3 semaines du 23 septembre au 13 octobre, les prix du minerai de fer se sont inversés et sont passés d'un plus bas de 22 mois à une fourchette de prix de 105 à 106 USD/tonne, atteignant même un pic de 3 mois de 110,5 USD/tonne. En seulement trois semaines, les prix du minerai de fer ont regagné plus de 14 % de leur valeur. Alors, les prix du minerai de fer sont-ils entrés dans une phase de reprise après une longue période de baisse ?

Les perspectives de prix pour la fin de l'année restent difficiles

Pour répondre à cette question, il est nécessaire de comprendre les raisons pour lesquelles les prix du minerai de fer ont augmenté récemment. Plus précisément, au cours de la dernière semaine de septembre, le gouvernement chinois a lancé le plan de relance économique le plus important et le plus vaste depuis la pandémie de COVID-19 pour relancer l’économie en ralentissement.

Depuis lors, les dirigeants du pays ont continué à déployer d'autres politiques de soutien, notamment en promettant des plans de relance budgétaire, démontrant ainsi leur ferme détermination à aider l'économie à atteindre son objectif de croissance d'environ 5 % cette année. Ces mouvements ont suscité des attentes selon lesquelles la consommation de minerai de fer s’améliorerait dans le pays, favorisant ainsi une forte hausse des prix. Toutefois, étant donné que la force de soutien provient principalement de facteurs psychologiques et que ces politiques ont besoin de plus de temps pour produire leurs effets, il est peu probable que les prix du minerai de fer maintiennent une dynamique haussière durable à long terme sans amélioration des facteurs d’offre et de demande sur le marché.

Évaluant les perspectives d'évolution des prix du minerai de fer à la fin de l'année, M. Quang a déclaré : « Ces dernières semaines, le principal facteur de soutien des prix du minerai de fer a été l'amélioration du sentiment du marché après l'annonce par la Chine d'un vaste plan de relance économique. Compte tenu des difficultés actuelles de l'industrie sidérurgique chinoise, cela est considéré comme une rare lueur d'espoir pour redonner confiance au marché dans la reprise de ce géant industriel. Cependant, en raison de facteurs psychologiques majeurs, cette hausse des prix du minerai de fer ne devrait pas durer longtemps. Le facteur de marché le plus important à surveiller actuellement reste la demande réelle en Chine. »

Prévisions de la demande d'acier en Chine – WorldSteel

Dans le contexte actuel, la demande de minerai de fer dans ce pays ne s’est pas beaucoup améliorée mais a principalement augmenté en fonction de facteurs saisonniers de base. En ce qui concerne les perspectives pour le dernier trimestre de cette année, la demande de minerai de fer sera généralement limitée par les perspectives sombres de l'industrie sidérurgique, alors que le secteur immobilier reste en crise. Le plus grand producteur d'acier chinois, China Baowu Steel, a averti que l'industrie sidérurgique du pays était confrontée à une crise encore plus grave que les grands ralentissements qui ont frappé en 2008 et 2015.

L'Association mondiale de l'acier (WorldSteel) a également récemment prévu que la demande d'acier de la Chine, principal moteur de la croissance de la demande mondiale d'acier au cours des deux dernières décennies, devrait diminuer pour la quatrième année consécutive à 869 millions de tonnes cette année, menaçant ainsi la demande pour la principale matière première, le minerai de fer. Par conséquent, avec des perspectives de demande toujours dans la zone grise, les prix du minerai de fer n’ont pas pu inverser une nouvelle tendance à la hausse et auront encore du mal à maintenir la barre des 100 $/tonne d’ici la fin de cette année. D’ici le printemps prochain, les perspectives de prix seront plus prometteuses, car la demande s’améliorera pendant la haute saison de consommation.

Source : https://congthuong.vn/nhu-cau-yeu-thach-thuc-da-phuc-hoi-cua-gia-quang-sat-354425-354425.html