La Commission nationale des valeurs mobilières finalise actuellement le projet de circulaire modifiant et complétant plusieurs articles des circulaires n° 119/2020/TT-BTC et n° 96/2020/TT-BTC, modifiées et complétées par la circulaire n° 68/2024/TT-BTC. Ce projet a modifié et complété plusieurs nouvelles réglementations afin que l'enregistrement, le dépôt, la compensation et le règlement des transactions sur titres se déroulent de manière fluide et sécurisée, conformément aux caractéristiques du système KRX et en garantissant les critères de mise à niveau.
Cette circulaire devrait être prochainement soumise au ministère des Finances pour examen et promulgation selon les procédures simplifiées. Cette promulgation est indispensable pour respecter la date de mise en service officielle du système KRX prévue début mai, date à laquelle ce système présentera de nombreuses nouveautés par rapport au système actuel.
Modifiera la réglementation sur l'enregistrement des valeurs mobilières et les activités de dépositaire
Selon les informations du Comité de rédaction, dans le système actuel, les informations d'identification des propriétaires de titres sont le numéro d'identification (numéro d'enregistrement de propriété), la date de délivrance des documents valides délivrés par les autorités compétentes du Vietnam ou de pays étrangers aux organisations et aux particuliers propriétaires de titres, enregistrés par la Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) pour identifier, surveiller et gérer les informations des propriétaires de titres sur le système VSDC.
Toutefois, sur le système KRX, les informations d'identification du propriétaire des titres et de l'investisseur (SID) sont un code d'identification de l'investisseur à 15 caractères généré automatiquement par le système pour l'investisseur en fonction du numéro d'enregistrement de propriété, de la date d'émission du numéro d'enregistrement de propriété et du type d'investisseur.
Par conséquent, afin d'être cohérent avec la méthode de détermination des informations d'identification du propriétaire et de l'investisseur du système KRX, le nouveau projet de circulaire complétera l'explication du terme « informations d'identification du propriétaire de titres, de l'investisseur » conformément aux caractéristiques de conception du système KRX, afin que les membres dépositaires et le VSDC puissent l'utiliser de manière cohérente dans le processus d'enregistrement des titres et les registres des dépositaires. Plus précisément, le projet complète la définition suivante : « Les informations d'identification du propriétaire de titres, de l'investisseur sont des informations déterminées sur la base du numéro d'enregistrement, de la date d'émission du numéro d'enregistrement et du type d'investisseur lorsque le membre dépositaire, l'émetteur ou la société anonyme enregistre les informations relatives aux investisseurs dans le système de la Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation . Le numéro d'enregistrement est spécifié dans le règlement de la Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation. »
De plus, dans le système actuel, VSDC utilise simultanément des documents papier et des transactions électroniques sur le système de connexion entre VSDC et ses membres. Parallèlement, le système KRX a développé des fonctionnalités de traitement électronique pour toutes les opérations d'enregistrement et de dépôt de titres.
Par conséquent, afin d'exploiter les nouvelles fonctionnalités du système et de répondre aux exigences de la transformation numérique conformément à la politique générale du gouvernement , le projet de circulaire stipule clairement l'envoi et la réception de documents électroniques, les principes de traitement des dossiers commerciaux des membres avec VSDC conformément aux fonctionnalités commerciales électroniques du nouveau système et stipule clairement les responsabilités des membres pour garantir l'exactitude des informations envoyées à VSDC.
Autre nouveauté : dans le système actuel, les fractions d'actions et les fractions d'actions résultant de l'exercice de droits sur un compte seront attribuées à ce compte. Cependant, dans le système KRX, si un investisseur possède plusieurs comptes ouverts auprès de plusieurs sociétés de valeurs mobilières et que ces comptes ont tous le même code de titres pour l'exercice des droits, les fractions d'actions et les fractions d'actions résultant de l'exercice des droits seront attribuées au compte non dépositaire de l'investisseur auprès de l'émetteur (qui est le compte par défaut créé par le système KRX pour l'investisseur). En conséquence, le projet de circulaire modifiera et complétera la réglementation relative à l'attribution des fractions d'actions cumulatives afin de l'adapter aux caractéristiques du système KRX.
Par ailleurs, concernant les activités de transfert de titres, le système actuel autorise le transfert de droits non réalisés entre les comptes d'un même investisseur, même si celui-ci a vendu tous les titres. Le système KRX, quant à lui, n'autorise le transfert de droits que s'il existe des titres originaux ayant généré des droits. Par conséquent, le projet modifiera et complétera également la réglementation relative au transfert de titres et aux droits qui y sont associés (le cas échéant) afin de se conformer au système KRX et de résoudre des problèmes pratiques.
En particulier, le projet ajoutera également un cas de transfert de propriété pour gérer l'achat d'actions par des investisseurs étrangers qui sont des organisations qui n'ont pas besoin de fonds suffisants lors de la passation de commandes (transactions sans préfinancement) lors de l'application du KRX et de la gestion des garanties pour récupérer l'argent utilisé du fonds de soutien aux paiements, car le système KRX ne permet pas de revenir en arrière ou d'annuler les transactions avec des fonds insuffisants.
Les activités de compensation et de règlement des transactions sur titres présentent de nombreuses nouveautés.
Selon le Comité de rédaction, les activités actuelles de compensation et de règlement ne sont pas conformes au Mécanisme de contrepartie centrale de compensation (CCP) et sont mises en œuvre conformément aux dispositions des circulaires n° 05/2015/TT-BTC et n ° 68/2024/TT-BTC. Par conséquent, la réglementation actuelle autorise le report et l'annulation des paiements pour les transactions sans fonds de paiement, l'emprunt de titres via le système de prêt-emprunt de titres selon le mécanisme de rapprochement des ordres et l'élimination des paiements par défaut du système. Parallèlement, la réglementation actuelle autorise les investisseurs institutionnels étrangers à transférer des fonds uniquement sur le compte de paiement du membre dépositaire ouvert auprès de la banque de paiement le matin de T+2 lors de l'achat d'actions ; et il n'existe aucune division selon les zones de marché liées aux membres du VSDC.
Parallèlement, le système KRX présente d'autres fonctionnalités telles que : ne pas permettre d'annuler ou d'annuler les paiements pour les transactions manquant de fonds de paiement qui ont terminé la correction d'erreur le jour T+1, les transactions manquant de fonds le jour T+2 ; permettre d'emprunter des titres via le système de prêt et d'emprunt de titres selon le mécanisme de correspondance des ordres pour garantir des titres suffisants pour le paiement ; rejeter par défaut les paiements dans certains cas où le système KRX identifie des champs de données d'entrée insuffisants ; et se diviser en 4 zones de marché, liées aux membres du VSDC (y compris les membres dépositaires et les membres compensateurs).
En raison des nouveaux points ci-dessus, le projet de nouvelle circulaire modifiera l'interprétation du terme « zone de marché » pour expliquer de manière exhaustive les membres du VSDC, car la réglementation actuelle n'inclut que les membres compensateurs mais pas les membres dépositaires.
En outre, le projet ajoutera le chapitre IVa afin de guider la compensation et le règlement des transactions sur titres lorsque le mécanisme de contrepartie centrale n'a pas été mis en œuvre et est compatible avec le système KRX. Le contenu du chapitre IVa s'appuie sur la réglementation pertinente de la circulaire n° 05/2015/TT-BTC et modifie et complète la nouvelle réglementation afin qu'elle soit cohérente avec les caractéristiques du système KRX tout en répondant aux critères de modernisation du marché des valeurs mobilières définis dans la circulaire n° 68/2024/TT-BTC.
Pour les transactions d'achat d'actions d' investisseurs étrangers qui sont des organisations qui n'ont pas besoin de fonds suffisants lors de la passation des commandes, qui sont mises en œuvre conformément à la circulaire n° 68/2024/TT-BTC, des ajustements seront effectués pour garantir la conformité avec les activités de traitement commercial du système KRX et minimiser les différences dans l'application des transactions sans préfinancement par rapport aux dispositions de la circulaire n° 68/2024/TT-BTC.
Projet de modification du règlement relatif à l'utilisation et au remboursement du fonds de soutien aux paiements pour répondre aux exigences du système KRX. Plus précisément, le système KRX ne permettant ni la prolongation des délais ni la suppression des paiements pour les transactions avec des fonds insuffisants, et afin de garantir la sécurité et la fluidité des opérations de paiement, l'utilisation du fonds de soutien aux paiements sera modifiée pour soutenir les prêts à hauteur de la totalité du montant manquant à la date de paiement, au lieu de se limiter à un certain plafond comme c'est le cas actuellement. Ce soutien aux paiements est mis en œuvre dans l'ordre suivant : contribution du membre dépositaire insolvable, emprunt auprès de la banque de paiement, contribution des autres membres dépositaires.
Afin de limiter partiellement le risque dans le cas où un membre dépositaire deviendrait insolvable et utiliserait les contributions d'autres membres dépositaires, le projet de circulaire stipule que VSDC est autorisé à geler et à vendre les titres sur le compte d'auto-négociation du membre dépositaire insolvable, ainsi que les titres reçus de transactions avec des fonds insuffisants.
Parallèlement, la VSDC est tenue de demander à la banque de paiement de transférer le montant perçu lors de la vente de titres sur le compte de négociation propre du membre dépositaire vers le compte du fonds de soutien aux paiements afin de recouvrer le montant utilisé par le membre dépositaire insolvable sur les contributions des autres membres dépositaires et de compenser les coûts associés. De plus, les sanctions en cas de violation, telles que la suspension des activités de paiement des transactions sur titres et la suspension des activités de négociation du membre, en cas de non-remboursement à temps du fonds de soutien aux paiements, sont renforcées.
Source : https://baodautu.vn/sua-doi-quy-dinh-dang-ky-luu-ky-bu-tru-thanh-toan-san-sang-cho-krx-van-hanh-d269138.html
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