Profiter des possibilités de croissance dans des circonstances difficiles

(CTO) - Les dernières organisations internationales ont toutes revu à la baisse leurs prévisions de croissance économique mondiale par rapport à celles du début d'année. Les perspectives du commerce mondial pour 2025 devraient se dégrader dans un contexte de tensions commerciales croissantes et d'instabilité politique. Pour l'économie vietnamienne, les prévisions prévoient également un ralentissement de la croissance en 2025-2026, mais le potentiel de croissance du Vietnam reste supérieur à celui des autres pays d'Asie du Sud-Est.

Báo Cần Thơ•11/07/2025

Risques liés à la politique commerciale

La Banque mondiale (BM) a identifié cinq risques majeurs susceptibles de ralentir la croissance économique dans son ensemble. Parmi ceux-ci figurent la montée des barrières commerciales et l'incertitude politique ; une croissance économique mondiale encore faible ; le risque d'instabilité et de resserrement financier ; la chute des prix des matières premières ; le changement climatique ; et la montée des tensions et conflits géopolitiques .

Les sombres perspectives du commerce mondial pour 2025 affecteront la croissance mondiale (photo d'illustration). Photo : My Thanh

En juin 2025, les organisations internationales, dont l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), le Fonds monétaire international (FMI), l'Organisation des Nations unies (ONU) et la Banque mondiale (BM), ont toutes révisé à la baisse la croissance économique mondiale de 0,2 à 0,5 point de pourcentage par rapport aux prévisions établies début 2025, à l'exception de Fitch Ratings (FR). Plus précisément, l'OCDE prévoit une croissance économique mondiale de 2,9 %, le FMI de 2,8 %, l'ONU de 2,4 %, la BM de 2,3 %, et la plus basse est celle de FR à 2,2 %.

Pour les économies d'Asie du Sud-Est, la Banque asiatique de développement (BAD) prévoit une croissance de 4,7 % en 2025, en légère baisse par rapport aux 4,8 % de 2024, mais toujours robuste grâce à la hausse de la demande intérieure et du tourisme. Le Bureau de recherche macroéconomique ASEAN+3 (AMRO), la Banque mondiale et la BAD prévoient une croissance de 4,7 % pour l'ASEAN et la région Asie- Pacifique en 2025, inférieure à celle de 2024. Cela reflète des perspectives plutôt sombres pour le commerce mondial en 2025 en raison de l'aggravation des tensions commerciales et de l'incertitude politique.

Selon l'Organisation mondiale du commerce (OMC), le commerce mondial de marchandises devrait connaître une forte reprise début 2025, les importations anticipant une hausse des droits de douane aux États-Unis. Cependant, la faiblesse des commandes à l'exportation suggère que cette dynamique pourrait ne pas se maintenir. En juin 2025, l'indice du commerce de marchandises est passé de 102,8 en mars 2025 à 103,5, mais le sous-indice des nouvelles commandes à l'exportation n'était que de 97,9, ce qui suggère un ralentissement de la croissance du commerce fin 2025, les entreprises important moins et réduisant leurs stocks accumulés.

La plupart des grandes économies ont été affectées par les changements de politique commerciale, notamment l'annonce des droits de douane américains. Les organisations internationales ont abaissé leurs prévisions de croissance économique américaine pour 2025 de 0,3 à 0,9 point de pourcentage par rapport aux prévisions précédentes, avec une croissance comprise entre 1,4 % et 1,8 %, inférieure à celle de 2024.

Pour la zone euro, l'impact des tensions commerciales accrues et de l'instabilité politique aura un impact négatif sur l'investissement et le commerce dans ces pays en 2025. Le taux de croissance prévu pour la zone euro est de 0,7% à 1% en 2025. Quant au Japon, la croissance devrait être inférieure à 1%; la croissance de la Chine est inférieure à 5%, avec des prévisions de 4,6%, 5,5%, 4,2% et 4% respectivement.

Concernant le Vietnam, toutes les organisations internationales estiment que la croissance du pays en 2025 sera inférieure à celle de 2024. En particulier, la BAD, l'AMRO et l'OCDE prévoient que la croissance du Vietnam en 2025 atteindra respectivement plus de 6 %, 6,6 %, 6,5 % et 6,2 %. La Banque mondiale et le FMI prévoient respectivement une croissance de 5,8 % et 5,4 % en 2025. L'AMRO a également noté que, bien que le Vietnam soit en tête de la croissance en Asie du Sud-Est, les perspectives de croissance de la région ASEAN+3 dépendent fortement des politiques commerciales des États-Unis.

L'OCDE a déclaré que la hausse des barrières commerciales et l'incertitude politique constituent des risques majeurs pour les perspectives économiques du Vietnam, susceptibles de compromettre sa croissance. La Banque mondiale a mis en garde contre des perspectives de croissance mondiale plus faibles et une confiance affaiblie dans l'investissement, les exportations et la consommation. Le FMI est optimiste quant à la possibilité pour certains pays, dont le Vietnam, de remodeler leurs réseaux commerciaux et leur position dans les chaînes de valeur mondiales.

Tirez le meilleur parti des opportunités

Selon les organisations internationales, la principale raison de la dégradation des perspectives commerciales mondiales est l'augmentation des barrières commerciales, notamment des droits de douane, ainsi que l'incertitude politique généralisée et croissante. Le FMI a déclaré que les nouveaux droits de douane imposés par les États-Unis et les contre-mesures prises par les partenaires commerciaux ont porté les droits de douane mondiaux à leur plus haut niveau depuis un siècle. Les tensions commerciales et l'incertitude politique ont un impact négatif profond sur l'investissement, la confiance des entreprises et la confiance des consommateurs. De nombreuses entreprises adoptent une approche attentiste, retardant ou réduisant leurs dépenses d'investissement. Les tensions géopolitiques et la hausse des droits de douane remodèlent les tendances mondiales en matière d'investissement direct étranger (IDE).

Malgré les difficultés, certains secteurs ont fait preuve d'une relative résilience. La Banque mondiale a indiqué que le commerce mondial des services était relativement stable, l'activité touristique approchant les niveaux d'avant la pandémie. La BAD a indiqué que « les exportateurs régionaux de technologies demeurent un secteur prometteur, bénéficiant d'une forte demande mondiale d'électronique », le marché des semi-conducteurs devant croître de 11,2 % en 2025…

De nombreux économistes prédisent que les marchés pourraient réagir à la nouvelle politique tarifaire américaine en augmentant les barrières techniques afin de protéger les industries nationales. Compte tenu de ces fluctuations, les prix moyens des matières premières devraient chuter d'environ 10 % en 2025 et de 6 % supplémentaires en 2026.

La société par actions Meko Garment (Can Tho) privilégie l'innovation et l'application des technologies. Photo : GIA BAO

En tant qu'économie dépendante du commerce, le Vietnam est facilement affecté par les évolutions extérieures, directement par la baisse des exportations et des flux d'IDE. Cependant, le point positif au cours des six premiers mois de l'année a été la balance commerciale des biens avec un excédent de 7,63 milliards USD (à la même période l'année dernière, l'excédent commercial était de 12,15 milliards USD). Avec un chiffre d'affaires à l'exportation atteignant 219,83 milliards USD, une augmentation de 14,4 % par rapport à la même période en 2024, dont le secteur des IDE a représenté 73 %. En termes de marchés, les États-Unis restent le premier marché d'exportation avec un chiffre d'affaires à l'exportation de 70,91 milliards USD ; la Chine est le premier marché d'importation du Vietnam avec un chiffre d'affaires de 84,7 milliards USD.

Selon M. Tran Chi Gia, directeur général de Meko Garment Joint Stock Company (ville de Can Tho), au cours des trois dernières années, les fluctuations commerciales ont affecté les prix de transformation des produits de l'entreprise. Cependant, l'entreprise a déployé des efforts pour améliorer la technologie et investir dans des machines modernes afin d'accroître la productivité de la main-d'œuvre. Malgré la baisse des prix de transformation, l'entreprise reste bénéficiaire. Actuellement, l'entreprise exporte plus de 90 % vers le Japon, contre seulement 1 % pour le marché américain. Les politiques fiscales n'ont donc pas eu beaucoup d'impact sur l'activité. L'entreprise peine simplement à recruter de la main-d'œuvre pour les commandes d'exportation de fin d'année, et compte actuellement environ 1 100 employés.

Malgré la baisse de confiance des entreprises et des investisseurs, le Vietnam demeure une destination attractive pour les IDE. Plus précisément, au cours des six premiers mois de 2025, le total des IDE au Vietnam a atteint 21,52 milliards USD, soit une hausse de 32,6 % par rapport à la même période l'an dernier. Ces IDE se sont notamment réorientés vers de nouveaux projets de production dans les secteurs des hautes technologies, des semi-conducteurs et de l'IA.

Les IDE réalisés au Vietnam au cours des six premiers mois de 2025 sont estimés à 11,72 milliards USD, en hausse de 8,1 % par rapport à la même période de l'année précédente. Il s'agit du montant le plus élevé d'investissements directs étrangers réalisés en six mois au cours des cinq dernières années. Les investisseurs étrangers apprécient également les efforts récents du Vietnam pour améliorer le climat des investissements et nombre d'entre eux prévoient de maintenir ou d'accroître leurs investissements dans les années à venir.

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