Le marché entre-t-il dans sa phase de « stabilisation » ?

La bourse vietnamienne a connu une semaine difficile, marquée par une pression à la vente accrue qui a fait chuter l'indice VN-Index de plus de 100 points. Le plongeon enregistré dès la première séance de la semaine a à lui seul fait perdre 60 points, soit la plus forte baisse en près de deux ans, depuis le 12 mai 2022. Ce repli avait également entraîné la plus forte baisse de la bourse vietnamienne en Asie lors de la séance du 15 avril.

Lors de la troisième séance seulement, le marché a perdu moins d'un point grâce au report des titres des secteurs bancaire et chimique. Cependant, la pression vendeuse généralisée a fait franchir officiellement à l'indice VN le seuil des 1 200 points.

À la fin de la semaine, l'indice VN-Index a reculé de 101,75 points, soit 7,97 %, pour s'établir à 1 174,85 points, tandis que l'indice HNX a perdu 20,54 points, soit 8,51 %, pour clôturer à 220,8 points. La capitalisation boursière totale a également fondu de 480 000 milliards de VND en une semaine, pour atteindre environ 6,28 millions de milliards de VND.

En termes de contribution, BID, MSB et QCG ont été les actions ayant eu l'impact le plus positif sur le marché, contribuant à hauteur de près de 0,5 point à l'indice. À l'inverse, VIC, CTG etFPT ont été les trois actions ayant eu l'impact le plus négatif, VIC à elle seule amputant le marché de plus de 2,1 points.

Performance de l'indice VN la semaine dernière (Source : TradingView).

Évaluant la performance des échanges sur le marché la semaine dernière, M. Nguyen Anh Khoa, chef du département d'analyse de la société Agriseco Securities, a déclaré qu'une période d'ajustement est nécessaire dans le processus de hausse de l'indice, en particulier lorsque le VN-Index a augmenté de près de 15 % depuis le début de l'année sans aucune décote significative.

À court terme, le marché est également affecté par des informations relatives aux tensions géopolitiques internationales, aux prévisions d'un report du calendrier de baisse des taux d'intérêt de la Fed, ainsi qu'aux pressions sur le taux de change national. Si ce dernier ne se stabilise pas, une hausse des taux d'intérêt pourrait s'avérer nécessaire pour le contrôler, ce qui impacterait les flux de trésorerie sur le marché et les investissements boursiers.

Dans l'immédiat, la zone de support de 1 120 à 1 130 points servira de point de support pour l'indice.

D'après les données des sociétés de courtage, l'encours estimé des dettes sur marge a atteint près de 200 000 milliards de VND à la fin du premier trimestre 2024, soit une augmentation de 23 000 milliards de VND par rapport à la fin de 2023. Il s'agit d'un niveau record, dépassant celui du début de l'année 2022, lorsque l'indice VN-Index avait culminé à 1 500 points.

Selon M. Khoa, si le marché continue de baisser, les « appels de marge » auprès des sociétés de courtage se multiplieront et une réduction semblera apparaître afin de diminuer la dette sur marge actuelle.

Suite à la forte correction du marché, de nombreuses actions ayant atteint des niveaux de prix plus attractifs, M. Khoa recommande aux investisseurs d'investir prochainement davantage dans les actions VN30, à forte capitalisation, lors des prochaines séances, une fois la pression vendeuse équilibrée. En revanche, il est conseillé de réduire progressivement la part investie dans les actions spéculatives et de limiter les nouveaux investissements pendant la reprise, tout en appliquant la discipline de la limitation des pertes.

La société Yuanta Vietnam Securities prévoit que la tendance baissière du marché à court terme se maintiendra. Par conséquent, elle recommande aux investisseurs à court terme de limiter leurs ventes et d'observer l'évolution du marché. Parallèlement, les investisseurs prêts à prendre des risques élevés et disposant d'une liquidité importante devraient envisager de réduire leurs placements afin d'explorer la tendance à court terme.

Le marché montre actuellement des signes d'entrée dans une phase d'accumulation à moyen terme, ce qui pourrait entraîner de faibles fluctuations au cours des prochaines semaines. Par ailleurs, la tendance générale à moyen terme du marché a été abaissée à neutre. En conséquence, Yuanta recommande aux investisseurs à moyen terme de suspendre temporairement leurs achats au cours des prochaines semaines.

Partageant le même avis, Saigon - Hanoi Securities JSC (SHS) craint que l'indice VN-Index ne poursuive sa baisse et que le risque d'une chute plus importante ne s'accroisse. Les investisseurs à court terme devraient profiter de la reprise pour réduire la part de leur portefeuille exposée à ces indices à un niveau prudent.

Le marché évolue actuellement vers un large canal d'accumulation situé entre 1 150 et 1 250 points, un processus qui pourrait s'étaler sur une longue période. Par conséquent, les investisseurs à moyen terme devraient s'abstenir de toute vente dans le contexte actuel et attendre patiemment une phase d'accumulation plus stable.

Selon SHS, parmi les paramètres macroéconomiques, la faible croissance du crédit est un point notable, témoignant de la faible capacité d'absorption de capital de l'économie. Les taux de change demeurent élevés et les difficultés du marché immobilier, notamment des obligations d'entreprises, persistent. Cette conjoncture macroéconomique contrastée, conjuguée à l'instabilité mondiale croissante, explique en partie la pression exercée sur les marchés boursiers .

Source: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-22-4-thi-truong-da-vao-giao-doan-do-day-a660084.html