Le coup dur économique de la Chine : quel est le message caché derrière ?

La Banque populaire de Chine (PBOC) vient d'annoncer une réduction de 10 points de base du taux préférentiel des prêts à 1 an (LPR) à 3 %. Le LPR sur cinq ans a chuté de manière similaire, à 3,5 %.

Les experts affirment que c'est la première fois que ces taux baissent depuis octobre 2024. La majorité des prêts existants et nouveaux en Chine sont calculés sur la base du LPR sur un an. Pendant ce temps, le LPR à 5 ans affecte les taux d’intérêt des prêts immobiliers.

Auparavant, les principales banques publiques chinoises avaient également annoncé une réduction des taux d'intérêt sur les dépôts de 5 à 25 points de base, comme la Banque industrielle et commerciale de Chine (ICBC), la Banque agricole de Chine (AB), la Banque de construction de Chine (CCB) et la Banque de Chine. Les taux d’intérêt sur les dépôts dans ces banques sont actuellement de 0,05 à 0,95 %. On s’attend à ce que les petites banques adoptent des mesures similaires.

L'annonce d'aujourd'hui fait partie d'un ensemble de mesures annoncées par le gouverneur de la PBOC, Pan Gongsheng, et d'autres responsables financiers chinois plus tôt ce mois-ci, avant les pourparlers américano-chinois en Suisse.

« Cependant, nous pensons toujours que Pékin aura du mal à atteindre son objectif de croissance d'environ 5 %, à moins de lancer un plan de relance massif. À l'heure actuelle, la pression pour lancer des mesures de relance et des réformes est moindre », a déclaré Ting Lu, économiste en chef de Nomura.

Siège de la Banque populaire de Chine (Photo : Reuters).

Après que les États-Unis et la Chine ont annoncé leur décision de réduire considérablement les droits de douane sur leurs produits respectifs pendant 90 jours, une série de banques d'investissement internationales ont relevé leurs prévisions de croissance du PIB chinois cette année, tout en réduisant leurs attentes de mesures de relance supplémentaires de la part de Pékin.

Nomura a relevé ses prévisions de croissance du PIB au deuxième trimestre 2025 de 3,7 % à 4,8 %, et a révisé son estimation de croissance pour l'ensemble de l'année de 3,5 % à 3,7 %. Cette prévision reste nettement inférieure à l’objectif ambitieux de croissance de la Chine pour l’ensemble de l’année 2025, qui est d’environ 5 %.

D’autre part, la deuxième économie mondiale est toujours aux prises avec des pressions déflationnistes persistantes. Les prix de gros en Chine ont enregistré leur pire baisse en six mois en avril, tandis que les prix à la consommation ont continué de baisser pour un troisième mois consécutif.

Cependant, l'équipe d'experts de Morgan Stanley prédit que la Chine déploiera des mesures de relance supplémentaires à une échelle plus petite et à un rythme plus lent que le scénario précédant le « cessez-le-feu » commercial entre les deux superpuissances.

Morgan Stanley souligne que les tarifs douaniers américains actuels sur les produits chinois sont encore beaucoup plus élevés qu'ils ne l'étaient avant le second mandat du président Donald Trump.

La banque a averti que la déflation en Chine pourrait persister, car les tarifs élevés freineraient la demande des acheteurs américains, aggravant le problème de surcapacité sur le marché intérieur.

Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/trung-quoc-ra-don-kinh-te-quyet-liet-thong-diep-ngam-phia-sau-la-gi-20250520130527692.htm