Bonne conjoncture macroéconomique, hausse générale des profits du marché, pourquoi les actions continuent-elles de chuter ?

Le marché boursier reste sous pression et ne montre aucun signe de repli. Des baisses brutales surviennent souvent de manière inattendue en fin de séance, accentuant la pression psychologique sur les investisseurs.

L'indice VN-Index a franchi la barre des 1 600 points à la clôture de la séance du 7 novembre. – Photo : QUANG DINH

Après avoir perdu près de 44 points, l'indice VN a franchi officiellement la barre des 1 600 points le 7 novembre. Les observations indiquent une poursuite de la baisse jusqu'à la fin de la séance.

Cette situation s'est répétée pendant plusieurs séances consécutives ces derniers temps, avec une faible liquidité, ce qui inquiète les investisseurs qui détiennent des biens.

Les actions subissent des pressions à court terme, mais les perspectives à long terme restent-elles positives ?

Dans un commentaire adressé à Tuoi Tre Online , M. Huynh Anh Huy, CFA, directeur de l'analyse sectorielle chez Kafi Securities, a souligné que les investisseurs doivent rester calmes et se concentrer sur certains facteurs fondamentaux.

En particulier, la macroéconomie vietnamienne affiche une croissance soutenue et les entreprises se portent très bien. Le bénéfice net du marché devrait ainsi progresser de plus de 30 % au troisième trimestre par rapport à la même période de l'année précédente. Par conséquent, la tendance du marché devrait rester positive à long terme.

Cependant, le problème actuel du marché découle de facteurs psychologiques à court terme, tels que la pression sur les taux de change, la hausse des taux d'intérêt, la pression sur les marges ou le retrait des flux de trésorerie liés aux transactions pour les réinvestir dans de nouvelles introductions en bourse à succès...

De plus, le problème actuel est que la liquidité du marché diminue considérablement par rapport à la période où le marché a atteint son apogée, ce qui entraîne même une faible pression à la vente, provoquant une chute brutale du marché en peu de temps.

« Il est difficile d'éviter que le marché ne devienne vert le matin et rouge l'après-midi, ou qu'il ne chute plus fortement vers la fin de la séance », a déclaré M. Huy, qui estime néanmoins qu'il s'agit d'une phase d'ajustement saine et nécessaire pour aider le marché à retrouver son équilibre et à se préparer à la prochaine tendance haussière.

« En réalité, les capitaux disponibles sur le marché recherchent toujours activement des actions présentant de bons fondamentaux et des valorisations attractives. Malgré la vague de baisses généralisées, de nombreuses actions continuent de tirer leur épingle du jeu et de se démarquer », a ajouté M. Huy.

Selon VinaCapital, le bénéfice moyen des entreprises cotées en bourse devrait augmenter d'environ 23 % en 2025 et maintenir une croissance de 16 % par an sur la période 2026-2027.

« Si l'on exclut les 13 actions ayant connu une forte hausse, le ratio cours/bénéfice prévisionnel sur 12 mois ne sera que d'environ 10,5, tandis que les bénéfices des entreprises augmenteront tout de même de 16 %. De nombreuses actions n'ont pas encore atteint leur plein potentiel ; il s'agit là d'une opportunité d'investissement pour 2026 », a commenté Mme Nguyen Hoai Thu, CFA, directrice générale adjointe de VinaCapital.

Toujours selon VinaCapital, depuis début 2025, les investisseurs étrangers ont vendu en net plus de 75 000 milliards de VND, ce qui a fait chuter le taux de participation étrangère dans l’indice VN à seulement 15,5 %, soit le niveau le plus bas depuis de nombreuses années.

Reconnaissance de la pression

Soulignant le risque de hausse des taux d'intérêt dû aux pressions sur les taux de change, Mme Thu a déclaré qu'une stratégie d'investissement à long terme, consistant à sélectionner des actions présentant des fondamentaux solides et des valorisations raisonnables, reste la voie optimale pour la période actuelle.

Selon M. Bui Van Huy, directeur de la recherche en investissement chez FIDT, le marché boursier vietnamien a enregistré une croissance impressionnante au cours des deuxième et troisième trimestres, notamment pour les actions à forte capitalisation.

Toutefois, cette forte hausse est devenue une source importante de pressions à l'ajustement au cours de la période actuelle, alors que la plupart des informations positives se sont déjà reflétées dans les cours boursiers.

Les résultats positifs des entreprises au troisième trimestre, les prévisions de révision à la hausse des marchés et la perspective d'une baisse des taux d'intérêt par la Fed ont tous été rapidement intégrés par le marché, a déclaré M. Huy.

M. Huynh Anh Huy a également déclaré qu'en observant le groupe d'actions qui ont fortement chuté, on constate que ces actions sont celles qui avaient connu une très forte hausse au cours des derniers mois ; certaines ont doublé, voire triplé, par rapport à leur prix de base initial, ce qui a conduit le prix de marché de nombreuses actions à dépasser largement la valeur réelle de l'entreprise.

Le retrait des flux de trésorerie de ce groupe d'actions contribuera à stabiliser leur valeur et à orienter la tendance haussière vers les groupes d'actions qui n'ont pas progressé. Selon l'expert Kafi, il s'agit d'une évolution inévitable liée à la restructuration des flux de trésorerie.

Stratégie pour les investisseurs

Selon l'expert Kafi, face à la tendance baissière générale de nombreuses actions, beaucoup d'investisseurs restent bloqués sur des prix élevés, ce qui nuit à la performance de leurs placements. Deux stratégies peuvent être mises en œuvre.

Premièrement, après la baisse des actions ordinaires, des phases de reprise se produiront. Les investisseurs pourront tirer parti de ces reprises à court terme pour réaliser des transactions et ainsi réduire le coût des actions de leur portefeuille.

Deuxièmement, les investisseurs peuvent rechercher des opportunités dans les actions de valeur, en allouant une partie de leur portefeuille à des actions qui n'ont pas progressé et qui sont très sûres pour réaliser des profits.

Il est important de noter à l'heure actuelle que la pratique du « bottom fishing » n'est pas recommandée pour les actions en forte baisse ; dans un contexte de correction du marché, la gestion des risques du portefeuille doit être prioritaire.

Les analystes estiment que lorsque la Fed abaissera ses taux d'intérêt, que les taux de change se stabiliseront et que le Vietnam sera reclassé parmi les marchés émergents, les flux de capitaux étrangers reviendront en force, créant ainsi une dynamique importante pour le marché.

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BINH KHANH

Source : https://tuoitre.vn/vi-mo-tot-loi-nhuan-toan-thi-truong-tang-vi-sao-chung-khoan-van-miet-mai-giam-20251107164503237.htm