VN-Index a perdu le seuil de reprise, les flux de trésorerie étant réorientés vers la défense

Le marché boursier vietnamien a entamé sa séance du 30 octobre 2025 dans l'espoir de poursuivre sa dynamique haussière après deux séances de reprise. Cependant, cette embellie a rapidement laissé place à une vague de baisse généralisée, notamment dans l'après-midi où la pression à la vente s'est fortement accentuée sur de nombreuses valeurs phares. Ce repli reflète la prudence des investisseurs, confrontés à des flux de trésorerie à court terme peu favorables et à l'absence de facteurs macroéconomiques porteurs.

Les investisseurs étrangers ont vendu en net plus de 1 200 milliards de VND, le secteur des valeurs mobilières a chuté et l'indice VN-Index a reculé de près de 17 points.

À la clôture, l'indice VN-Index s'est établi à 1 669,57 points, en baisse de 16,26 points, soit 0,96 %. Notamment, l'indice a reculé de près de 25 points pour atteindre 1 660 points avant de limiter ses pertes en fin de séance, mais cette reprise a été assez timide. L'indice VN30 a chuté plus fortement, de près de 24 points, ce qui indique que la pression à la vente s'est concentrée sur les valeurs à forte capitalisation – le groupe qui a souvent soutenu l'indice par le passé.

L'un des points négatifs de la séance a été la performance de l'action VIC. Ce titre a perdu 3,73 %, ce qui a amputé l'indice VN-Index de près de 7 points, soit près de la moitié du repli général du marché. Par ailleurs, les titres du même écosystème, comme VRE, ont également reculé de 3,76 %, faisant de ce groupe immobilier à forte capitalisation un facteur important de la baisse de la séance.

Outre le secteur immobilier, le groupe bancaire a également enregistré une faiblesse généralisée. Plusieurs de ses filiales ont simultanément vu leur performance chuter : LPB (-3,53 %), EIB (-2,37 %), VPB (-2,18 %), MBB (-1,64 %), MSB (-1,59 %), TCB (-1,92 %),ACB (-1,18 %), VIB (-1,32 %)... Cela témoigne d'une forte réduction des flux de trésorerie au sein du groupe, tandis que les perspectives de croissance des bénéfices pour le second semestre se font de plus en plus prudentes.

Une rare lueur d'espoir a été enregistrée chezSHB avec une légère hausse de +0,6 %, grâce à une demande de pêche de fond apparue à bas prix.

Les capitaux étrangers ont continué d'exercer une pression à la baisse, avec de fortes ventes nettes pour la deuxième séance consécutive. La valeur totale des ventes nettes à la Bourse de Hong Kong (HOSE) a atteint près de 1 153 milliards de VND, tandis que le volume total des ventes nettes sur le marché s'élevait à environ 1 200 milliards de VND.

Notamment, le VIX et le GEX ont tous deux atteint leur niveau le plus bas, tandis que le MBB a chuté de 1,64 %, montrant que la pression sur les retraits de capitaux était clairement concentrée dans le groupe financier et industriel.

Le VIX a enregistré la plus forte baisse sur le VN-Index, chutant de 6,98 % à 29 300 VND par action, tout en affichant une liquidité de plus de 65,6 millions d'unités, se classant ainsi deuxième sur l'ensemble du marché. Les données de la carte thermique montrent également que le VIX a subi le plus grand nombre de retraits, avec une valeur négative atteignant 385 milliards de VND.

Dans un contexte de tendances à court terme incertaines, les investisseurs font preuve de prudence vis-à-vis des secteurs sensibles aux fluctuations du marché.

Le groupe « Gelex » a enregistré une pression à la vente extrêmement forte : l'indice GEX a chuté de 6,97 %, poursuivant son repli marqué avec une valeur négative d'environ 180 milliards de VND ; l'indice CII a reculé de 2,59 % en raison des inquiétudes liées à la pression sur ses fonds propres et à ses obligations.

Les groupes acier et matériaux de construction ont également légèrement ajusté : HPG (-1,28 %), POM, HSG, DGC ont baissé, montrant que les perspectives de bénéfices du quatrième trimestre ne se sont pas améliorées de manière significative.

Contrairement à la plupart des actions à forte capitalisation, les actions immobilières spéculatives sont devenues de véritables aimants à flux de trésorerie. Le développement le plus notable est la hausse du cours de KHG à 8 200 VND par action, grâce à une augmentation de 28,6 % sur un an du bénéfice net au troisième trimestre 2025, avec une nette amélioration de la marge bénéficiaire.

La liquidité totale du marché a atteint un peu plus de 25 940 milliards de VND ; pour la seule Bourse de HoSE, elle s’élevait à environ 20 870 milliards de VND, en baisse par rapport aux séances précédentes. La tendance du marché était fortement baissière : 374 actions ont baissé, 338 ont progressé et 16 ont chuté.

Cela montre que les flux de trésorerie se contractent et que les investisseurs à court terme observent et attendent principalement des signaux plus stables de la part des principaux groupes.

FPT a poursuivi sa légère progression (+0,98 %), attirant un montant net de 195 milliards de VND et se positionnant en tête du marché. Cette performance reflète les anticipations de croissance continue du groupe technologique malgré la correction du marché.

MWG a légèrement diminué de 0,24 %, mais le flux de trésorerie a atteint +59 milliards de VND, ce qui témoigne du soutien dans une fourchette de prix basse.

Les flux de trésorerie ont tendance à être plus sélectifs, se concentrant sur des secteurs d'activité qui maintiennent une croissance substantielle, tels que la technologie, les biens de consommation et certains segments immobiliers ayant leur propre histoire.

Il est conseillé aux investisseurs de gérer rigoureusement les risques, de limiter le recours à un effet de levier excessif et d'attendre des signaux de confirmation de tendance plus clairs avant d'augmenter leur exposition.

Source : https://thoibaonganhang.vn/vn-index-danh-mat-moc-phuc-hoi-dong-tien-chuyen-sang-phong-thu-172808.html