L'indice VN « remis en cause » par de nombreux événements importants

L'indice VN a chuté de plus de 22 points après 1 semaine de négociation, une série de femmes dirigeantes ont vendu massivement des actions, le marché attend des signaux importants, les actions ACB devraient augmenter de 28%, calendrier de paiement des dividendes.

L'indice VN a diminué de 22,25 points

À la fin de la dernière semaine de négociation, l'indice VN a diminué de 22,25 points (équivalent à une baisse de 1,75%) à 1 251,71 points.

Les flux de trésorerie sur le marché ont été un peu moins dynamiques, en baisse de 21,3 % par rapport à la valeur moyenne des transactions, s'échangeant autour de 15 000 milliards de VND, voire jusqu'à 10 000 milliards de VND en une seule séance (le 12 septembre), le plus bas niveau depuis près d'un an.

Le groupe des valeurs « piliers » s'est redressé, avec de nombreux « grands » noms apparaissant dans les principales valeurs (cp) qui ont eu un impact négatif sur l'indice VN : SSB ( SeABank , HOSE), TCB (Techcombank, HOSE), VNM (Vinamilk, HOSE), VIC (Vingroup, HOSE), NVL (Novaland, HOSE),...

Chứng khoán tuần 16 – 20/6: VN-Index — Une série d'actions « piliers » a chuté la semaine dernière (Photo : SSI iBoard)

Les investisseurs étrangers ont également réalisé des ventes nettes à la fin de la semaine dernière. Rien que le 13 septembre, ils ont vendu pour plus de 189 milliards de VND d'actions VHM (Vinhomes, HOSE) et 124,3 milliards de VND d'actions MWG (Mobile World , HOSE).

Les actions immobilières ont attiré l'attention, car elles ont enregistré des baisses brutales les unes après les autres. En moyenne, NVL (Novaland, HOSE) a perdu plus de 11 % de sa valeur la semaine dernière, pour atteindre 11 500 VND par action. Le cours actuel n'est plus qu'à environ 1 500 VND de son plancher historique.

Des « points lumineux » sont apparus dans le groupe des valeurs agricoles lorsque de nombreux codes ont fortement augmenté contre la tendance du marché : AGM (An Giang Import Export, HOSE), DBC (Dabaco, HOSE), PAN (Pan Group, HOSE),...

Ainsi, depuis la première séance de bourse de septembre jusqu'à maintenant, l'indice VN a chuté brutalement de près de 30 points, la plupart des séances étant moins optimistes, le « rouge » jouant un rôle dominant sur le marché.

Une dirigeante vend massivement ses actions

Mme Truong Nguyen Thien Kim a déclaré avoir vendu 13,2 millions d'actions VCI de Vietcap Securities Joint Stock Company. La transaction a été réalisée entre le 4 et le 11 septembre par rapprochement d'ordres et/ou négociation.

On estime qu'au cours de clôture, Mme Kim a réalisé un bénéfice d'environ 600 milliards de VND après la finalisation de la transaction. Après cette transaction, Mme Kim détient toujours plus de 9,6 millions d'actions VCI, soit 2,18 % du capital.

Mme Kim est l'épouse du directeur général et membre du conseil d'administration de Vietcap To Hai. M. To Hai détient actuellement plus de 99,1 millions d'actions VCI (22,44 %).

En outre, elle est également connue comme propriétaire des chaînes Katinat et Phe La ; présidente du conseil d'administration et directrice générale de D1 Concepts JSC ; membre du conseil de surveillance de Mien Tay Bus Station JSC (WCS, HNX) ; membre du conseil d'administration d'International Dairy Products JSC (IDP, UPCoM).

Dans le même mouvement, Mme Dang Huynh Uc My vient également de s'inscrire pour vendre la totalité des 110 419 actions SCR (HOSE) de Saigon Thuong Tin Real Estate JSC - TTC Land, du 18 septembre au 17 octobre. Le but est de restructurer le portefeuille d'investissement.

Actuellement, l'action SCR se négocie à environ 5 390 VND, soit moins de la moitié de sa valeur comptable de 12 314 VND. Depuis début avril, le cours de l'action SCR a baissé d'environ 32 %. Comparé à son cours de début 2022, le cours de l'action SCR a diminué de 78 %.

Les actions de la banque ACB devraient augmenter de 28 %

Selon SSI Securities, au deuxième trimestre 2024, la croissance du crédit d'ACB (Asia Commercial Joint Stock Bank, HOSE) a atteint 12,8% par rapport au début de l'année, jusqu'à 550,2 billions de VND.

Les créances douteuses de l'ACB ont augmenté de 10,5% par rapport au trimestre précédent, mais le ratio de créances douteuses a été maintenu à 1,48% grâce à une croissance stable du crédit.

Concernant l'activité cartes, la proportion de cartes actives chez ACB a atteint 70 % à la fin du deuxième trimestre 2024, avec plus de 5,5 millions de cartes de débit et de crédit. De plus, les dépenses par carte ont également augmenté de 8 % par rapport au trimestre précédent, pour atteindre plus de 4 millions de VND, après être restées stables pendant trois trimestres consécutifs.

SSI estime que les revenus provenant des frais de carte et des services associés continueront de croître au cours du second semestre 2024, à un moment où la demande des consommateurs se redressera progressivement.

Sur la base des facteurs ci-dessus, SSI prévoit que le bénéfice après impôts d'ACB en 2024 et 2025 sera respectivement de 22 000 milliards de VND (en hausse de 10 % sur un an) et de 26 000 milliards de VND (en hausse de 17,8 % sur un an).

La société recommande d'acheter ACB avec un objectif de prix de 31 200 VND/action, qui devrait augmenter de 28 % par rapport au prix du 13 septembre.

Les actions « attendent le signal » de la Fed

Les analystes estiment que la morosité des échanges de la semaine dernière s'explique par un sentiment de prudence face à d'importants développements macroéconomiques. Plus précisément, le marché attend un signal de la Banque d'État après la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed).

La baisse des taux d'intérêt de la Fed sera un facteur de soutien pour le cycle de croissance à long terme du marché boursier mondial et devrait également avoir des effets positifs sur le marché boursier national.

En septembre, Yuanta Securities a indiqué que la Fed allait probablement réduire ses taux d'intérêt, parallèlement au refroidissement du taux de change USD/VND, ce qui est une condition pour que la Banque d'État maintienne des taux d'intérêt bas afin de soutenir l'économie.

Les flux de trésorerie pourraient à nouveau augmenter après que la Fed pourrait commencer à décider de réduire les taux d'intérêt lors de sa réunion la semaine prochaine.

Commentaires et recommandations

M. Do Thanh Son, directeur du conseil en investissement de Mirae Asset Securities, a estimé que le marché connaît plus de tristesse que de joie au cours de la première moitié de septembre, l'indice VN a diminué de 2,5% depuis le début du mois, la liquidité a « disparu », rendant les investisseurs confus.

Selon lui, il semble que le marché ne soit plus aussi bon marché que les investisseurs l'espéraient. En effet, les valorisations des groupes manufacturiers et des entreprises de taille moyenne, en particulier, ne sont plus aussi bon marché. Les actions doivent afficher des signes plus clairs dans leur analyse de rentabilité pour que les investisseurs envisagent une valorisation élevée. De plus, le marché subit la pression des ventes nettes étrangères, mais cette pression devrait diminuer d'ici fin septembre grâce aux signes de retour des flux de capitaux vers l'Asie du Sud-Est.

En général, l'histoire attrayante du marché s'accroche encore largement aux fondamentaux et a un impact sur la situation globale : la croissance positive du BPA en 2024-2025 dépendra de la récession mondiale ; la reprise générale de l'économie vietnamienne, reflétée dans le PIB (attendue en 2024 à 6-6,5% ; les conditions de politique budgétaire et monétaire du gouvernement soutiennent toujours l'investissement et la reprise de la production des entreprises.

À long terme, le marché ne devrait pas être trop mauvais au cours des derniers mois de l’année, mais nous devons nous attendre à des signes plus clairs de l’économie.

L'indice VN pourrait ne pas pouvoir échapper à une forte amplitude de 1 200 à 1 300 points à court terme, et les opportunités d'investissement seront diversifiées. Il est recommandé aux investisseurs de privilégier les actions qui : (1) présentent une histoire unique, (2) bénéficient de flux de trésorerie favorables, (3) présentent une valorisation toujours attractive. Parmi elles, quelques actions peuvent être envisagées : secteur immobilier : PDR - AGG ; secteur bancaire : CTG (VietinBank, HOSE) ; commerce de détail essentiel : MSN (Masan, HOSE).

SSI Securities a indiqué que l'indice se situait dans une fourchette étroite de 1 248 à 1 255 points. Les indicateurs techniques montrent que la baisse à court terme se poursuit. L'indice VN devrait continuer de fluctuer entre 1 245 et 1 254 points.

DSC Securities estime que le marché bénéficie encore d'une certaine embellie en maintenant l'important niveau de support de 1 250 points. Une faible liquidité dans un contexte de correction n'est pas un mauvais signal. L'important est désormais que le marché teste avec succès l'offre avant de tester la demande au-dessus de la zone de résistance. La semaine prochaine, le marché sera confronté à de nombreux événements importants, tels que la réunion de politique monétaire de la Fed, l'échéance des produits dérivés et la restructuration des portefeuilles des ETF. Ce sera un « test » pour évaluer l'offre et la demande réelles du marché.

Calendrier des dividendes cette semaine

Selon les statistiques, 31 entreprises ont des droits à dividendes fixes du 4 au 6 septembre, dont 25 entreprises paient en espèces, 2 entreprises paient en actions, 1 entreprise exerce le droit d'achat et 1 entreprise paie une combinaison.

Le taux le plus élevé est de 50 %, le plus bas est de 1 %.

2 entreprises paient par actions :

Ba Ria - Vung Tau House Development Corporation (HDC, HOSE), date de négociation ex-droit est le 16 septembre, taux 15 %.

Tan Cang Song Than ICD JSC (IST, UPCoM), date de négociation ex-droit est le 19 septembre, taux de 25 %.

1 entreprise exerçant le droit d'achat :

TNH Hospital Group Corporation (TNH, HOSE), date de négociation ex-droit est le 17 septembre, taux 13,8 %.

1 entreprise paie combinaison :

La Vietnam Export Import Commercial Joint Stock Bank (EIB, HOSE) verse des dividendes en espèces et des émissions supplémentaires, la date ex-dividende étant le 19 septembre, à un taux de 7 %.

Calendrier de versement des dividendes en espèces

* Date ex-dividende : est la date de transaction à laquelle l'acheteur, après avoir établi la propriété des actions, ne bénéficiera pas de droits connexes tels que le droit de recevoir des dividendes, le droit d'acheter des actions émises supplémentaires, mais bénéficiera toujours du droit d'assister à l'assemblée des actionnaires.

Code	Sol	Journée du GDKHQ	Date TH	Proportion
CKA	UPCOM	16/9	3/10	50%
SAS	UPCOM	16/9	27/09	6%
HMC	TUYAU	16/9	27/09	8%
ADP	TUYAU	16/9	3/10	7%
SVC	TUYAU	16/9	23/09	5%
PME	TUYAU	17/9	3/10	20%
SRC	TUYAU	17/9	3/10	6%
CHS	UPCOM	17/9	8/10	9,5%
TNW	UPCOM	17/9	25/09	5,7%
HDW	UPCOM	18/9	30 septembre	7,9%
VGR	UPCOM	18/9	3/10	20%
PSE	HNX	18/9	16/10	8%
VLC	UPCOM	19/9	22/10	6%
HTC	HNX	19/9	30 septembre	3%
BEI	TUYAU	19/9	4/10	3%
PVO	UPCOM	19/9	15/10	1%
VTV	HNX	19/9	10/24	1%
PTS	HNX	19/9	4/10	2%
PVT	TUYAU	19/9	10/10	3%
PBT	UPCOM	19/9	27/09	6,6 % (2023)
PBT	UPCOM	19/9	27/09	1,1% (2009)
NBP	HNX	20/9	28/11	5%
ICG	HNX	20/9	17/10	5%
SZL	TUYAU	20/9	2/10	20%
BTH	UPCOM	20/9	21/10	7% (2023)
BTH	UPCOM	20/9	21/10	10% (2024)
BAL	UPCOM	20/9	23/10	7%
GH3	UPCOM	20/9	10/24	4,3%
CHAPEAU	HNX	20/9	23/10	30%