Les capitaux étrangers devraient dominer le marché vietnamien des fusions et acquisitions

Les capitaux d’investissement étrangers devraient rester le principal moteur des fusions et acquisitions en raison du coût élevé des ressources nationales et des nombreuses opportunités que les investisseurs étrangers y voient.

Pour répondre à la demande vietnamienne en énergie propre, G&P LNG, filiale de Nebula Energy (États-Unis), a acquis 49 % des parts de l'entrepôt portuaire de Cai Mep LNG, situé à Ba Ria, dans la province de Vung Tau . L'investisseur du projet, Hai Linh Company, l'a confirmé le week-end dernier. Cet entrepôt portuaire, d'une valeur de 500 millions de dollars américains, est en phase de test et devrait être opérationnel au troisième trimestre.

Avant l'accord sur le secteur énergétique, fin février, le marché vietnamien des fusions et acquisitions (M&A) a été témoin du transfert de la totalité du capital de Home Credit Vietnam à une banque thaïlandaise. L'opération, d'un montant d'environ 865 millions de dollars, sera finalisée au premier semestre de l'année prochaine.

Le sentiment positif des capitaux étrangers sur le marché des fusions-acquisitions en début d'année s'inscrit dans la continuité de 2023, année où les cinq plus grosses transactions provenaient également d'investisseurs étrangers. Selon les données du ministère de la Planification et de l'Investissement, plus de 3 450 opérations d'apport, d'achat d'actions ou de capital ont été réalisées par des investisseurs étrangers l'an dernier, pour une valeur de plus de 8,5 milliards de dollars américains. Ce chiffre a augmenté de près de 66 % par rapport à 2022.

Lors du séminaire sur les fusions et acquisitions qui s'est tenu aujourd'hui, le Dr Nguyen Tuan Anh, professeur de finance à l'Université RMIT, a prédit que la position dominante des capitaux étrangers se maintiendrait. « La domination du marché par les investisseurs étrangers est une tendance à long terme », a-t-il déclaré.

L'afflux massif de capitaux étrangers répond à la demande des acheteurs comme des vendeurs. Selon KPMG Vietnam, les entreprises étrangères montrent des signes de transition, passant d'investissements opportunistes à des stratégies à long terme dans des secteurs porteurs et sélectifs. De plus, la position favorable du Vietnam dans la chaîne d'approvisionnement et sa population importante constituent des atouts majeurs.

L'Indonésie et le Vietnam sont deux destinations prisées des investisseurs en Asie du Sud-Est. Face à la tendance à la délocalisation des usines chinoises, le Vietnam bénéficie d'avantages grâce à sa frontière commune et aux nombreux accords de libre-échange (ALE) signés avec d'autres pays », a déclaré Mme Huynh Thi Binh Minh, directrice du Tael Partners Fund.

Les investisseurs japonais et chinois en ont profité. Après l'accord d'un milliard de dollars conclu dans le secteur financier entre SMBC et VPBank , Sojitz Vietnam a également acquis l'intégralité du distributeur de matières premières Dai Tan Viet.

« La dépréciation du yen au cours des cinq dernières années a fortement incité les entreprises japonaises à investir à l'étranger, et le Vietnam représente un choix sûr », a déclaré M. Tuan Anh. Selon les données de KPMG Vietnam, fin octobre 2023, les investisseurs japonais dominaient le marché des fusions-acquisitions, investissant 1,6 milliard de dollars au Vietnam.

L'avocat Dao Tien Phong, directeur du cabinet de conseil InvestPush, a déclaré que les investisseurs chinois s'intéressent également aux fusions et acquisitions au Vietnam. Leur intérêt se porte sur les fabricants ayant des commandes prêtes pour les États-Unis et l'Europe.

« Dans le Sud, les investisseurs préfèrent les fusions et acquisitions aux investissements directs pour éviter de perdre du temps à construire des usines et à répondre aux exigences environnementales et de prévention des incendies », a déclaré M. Phong.

Des experts ont débattu lors de l'atelier « Biens de consommation et distribution : tendances en fusions-acquisitions et stratégies d'investissement pour mobiliser des capitaux pour les entreprises vietnamiennes », le 12 mars. Photo : LBC

Les vendeurs privilégient également les capitaux étrangers. L'économiste Pham Chi Lan a déclaré que la recherche de ressources externes est une tendance et qu'elle est plus rentable que le financement national pour certaines entreprises. « Le coût du capital national reste élevé et difficile d'accès. De plus, les entreprises ont besoin de plus de technologies, de compétences managériales et de débouchés commerciaux, ce qui les pousse à rechercher des capitaux externes », a commenté Mme Lan.

Prévoyant la tendance du marché des fusions et acquisitions dans les temps à venir, le Dr Nguyen Tuan Anh a déclaré que les investisseurs cibleront les entreprises avec des stratégies de produits stables et à long terme dans les domaines de l'agriculture, de l'alimentation, de la santé et de l'éducation.

L'avocat Dao Tien Phong a ajouté que les secteurs qui attirent les capitaux étrangers incluent la distribution et les nouvelles technologies. Les vendeurs ont un avantage s'ils ont mis en œuvre les critères ESG, une stratégie de développement durable axée sur trois critères : environnementaux, sociaux et de gouvernance.

Toutefois, Mme Huynh Thi Binh Minh recommande aux entreprises en quête de capitaux de faire appel à des consultants financiers professionnels pour analyser leurs résultats et les accompagner dans l'élaboration d'une stratégie sur 3 à 5 ans. Ces honoraires représentent environ 2 % du montant de la transaction et sont inférieurs à ceux des transactions d'envergure. Car, selon elle, les consultants financiers sont aussi ceux qui trouvent des acquéreurs pour les entreprises. « Choisir le bon consultant permet d'éviter que les informations fournies par l'entreprise ne tombent entre les mains d'acheteurs ou de concurrents inutiles », a-t-elle souligné.

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