קיפאון תקציבי דוחף את ארה"ב להתמודד עם שרשרת השפעות בלתי צפויות

Nhà Trắng tại Washington, D.C., Mỹ. Ảnh: THX/TTXVN

הבית הלבן בוושינגטון הבירה, ארה"ב. צילום: THX/TTXVN

הסיכון להשבתה חלקית של ממשלת ארה"ב החל מה-1 באוקטובר גובר, שכן המחוקקים הדמוקרטים והרפובליקנים ממשיכים להיות תקועים במשא ומתן על התקציב, מה שמעלה חששות לגבי תגובת השרשרת על הכלכלה , השווקים הפיננסיים וחייהם של אנשים.

* קיפאון פוליטי וסיכון לפיטורים המוניים

סכסוך התקציב מגיע על רקע חילוקי דעות עמוקים בין הנשיא דונלד טראמפ לדמוקרטים בנוגע להוצאות הפדרליות. הרפובליקנים נחושים לאשר חבילת הוצאות זמנית בת שבעה שבועות ללא תנאים, בעוד שהדמוקרטים רוצים שהיא תהיה קשורה לסדרי עדיפויות כמו הגנה על תוכנית הטבות הבריאות של חוק הטיפול במחיר סביר (ACA) - אותה טראמפ מתח ביקורת שוב ושוב. פגישה שנערכה לאחרונה בין הנשיא למנהיגים הדמוקרטים בקונגרס התפרקה עקב חילוקי דעות בלתי ניתנים לגישור.

לקראת המועד האחרון של ה-30 בספטמבר, שלח משרד הניהול והתקציב (OMB) תזכיר פנימי המורה לסוכנויות פדרליות להתכונן לפיטורים המוניים אם הממשלה תיאלץ לסגור את פעילותה. זהו שינוי משמעותי בהשוואה לסגירות קודמות, שבהן עובדים בדרך כלל הוצאו לחל"ת ולאחר מכן שולמו להם לאחר אישור התקציב. לא ברור האם הממשל ימשיך במדיניות זו הפעם.

* זעזוע בשוק הפיננסי

בעבר, השווקים הגיבו בדרך כלל בצורה גרועה לסגירות ממשלתיות. אך הפעם זה יכול להיות שונה. אנליסטים של נומורה מזהירים כי סגירה חלקית ממושכת של הממשל הפדרלי תשתק את הרגולטורים הפיננסיים ותעכב או תבטל דוחות כלכליים מרכזיים, כגון נתוני תעסוקה ואינפלציה חודשיים. אנליסטים אומרים כי הדבר יקשה על הפדרל ריזרב להעריך במדויק את מצב הכלכלה ועלול לאלץ אותו לשמור על המדיניות המוניטרית הנוכחית למשך זמן רב מהצפוי.

חוסר היכולת של משקיעים לאמוד במדויק את קצב ההאטה הכלכלית עלול להוביל לתנודתיות חדה בשוק האג"ח, על פי ניתוח של TD Securities. תשואות אג"ח ממשלתיות עשויות להמשיך לעלות ככל שהציפיות להפחתות ריבית מתחזקות, מה שיגדיל את הפער בין התשואות לטווח קצר לארוך.

השבתה ממושכת של הממשלה עלולה גם לשבש עסקאות פיננסיות מורכבות ולהקשות על חברות המתכננות הנפקות ראשוניות לציבור (IPO) משום שאישורים ברשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) יתעכבו, מה שעלול להאט את ההתאוששות בשווקי המניות שהתחזקו לאחרונה.

* אילו סוכנויות ושירותים מושפעים?

ללא תקציב, כל הסוכנויות והשירותים הפדרליים שאינם נחשבים "חיוניים" ייסגרו. רגולטורים פיננסיים כמו רשות ניירות ערך (SEC) ורשות המסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC) יצומצמו למינימום כוח אדם, ויפסיקו את ניטור השוק, חקירת התנהגות בלתי הולמת ואישור הגשות של תאגידים.

בינתיים, סוכנויות שאינן מסתמכות על תקציבים מהקונגרס - כגון רגולטורים בנקאיים וסוכנויות להגנת הצרכן - ימשיכו לפעול. שירותים חיוניים כמו מערכת הדואר, מדיקר ומדיקייד, ביטוח לאומי ובקרת תנועה אווירית ימשיכו גם הם לפעול. הביטוח הלאומי לבדו - שישלם 1.6 טריליון דולר ל-72 מיליון מוטבים השנה - לא יופרע מכיוון שמדובר בתוכנית חובה. כמעט 71 מיליון נרשמים למדיקייד ו-69 מיליון נרשמים למדיקיר ימשיכו גם הם לקבל הטבות.

חברות תעופה עדיין פועלות, אם כי ייתכן שעובדיהן יצטרכו לעבוד ללא תשלום. איגוד הנסיעות האמריקאי מעריך כי כלכלת התיירות עלולה להפסיד כמיליארד דולר בשבוע עקב שיבושים בטיסות וברכבות וסגירת פארקים ומוזיאונים. תוכנית סיוע המזון SNAP נחשבת גם היא להוצאה חובה, אך עלולה להיפגע אם הסגר יימשך זמן רב יותר, מכיוון שמשרד החקלאות מוגבל ל-30 ימי תשלומים.

לעומת זאת, עבודות "לא חיוניות" יושעו, מה שיפגע ישירות באלפי עובדים פדרליים ובמיליוני תושבים. בסגרים קודמים, פארקים לאומיים רבים נסגרו או המשיכו לפעול ברמה מינימלית הודות למימון ממשלתי.

מאז 1977, ממשלת ארה"ב נסגרה חלקית 21 פעמים. התקופה הארוכה ביותר נמשכה 35 ימים, מ-22 בדצמבר 2018 עד 25 בינואר 2019, תחת הנשיא טראמפ. התקופה השנייה הארוכה ביותר הייתה תחת הנשיא ביל קלינטון, ונמשכה 21 ימים, מ-16 בדצמבר 1995 עד 6 בינואר 1996.

אם הקיפאון הזה יימשך, ההשפעה תהיה עמוקה יותר, כאשר סדרה של עובדים יהיו בסיכון לפיטורים במקום לחל"ת זמנית כמו בעבר. ההשלכות לא רק יעצרו בשיתוק המנגנון הפדרלי, אלא גם יתפשטו לשווקים הפיננסיים, לפעילות הכלכלית ולחייהם של מיליוני אמריקאים.

מקור: https://vtv.vn/be-tac-ngan-sach-day-my-dung-truoc-chuoi-tac-dong-kho-luong-100250926150503153.htm