האפשרות להרוויח טריליוני דונג ברווח במשך שלוש שנים רצופות.

חברת המניות המשותפת הואנג אן ג'יה לאי (HAGL, סימול HAG), בראשות מר דואן נגוין דוק (יו"ר דוק), דיווחה על רווח נקי לאחר מס של כמעט 351 מיליארד דונג וייט ברבעון השלישי, עלייה של 8% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, למרות ירידה של 24% בהכנסות המאוחדות ל-1,432 מיליארד דונג וייט.

במשך תשעת החודשים הראשונים של השנה, ההכנסה נטו ירדה ב-17% ל-4,194 מיליארד דונג וייטנאמי, בעוד שהרווח לאחר מס גדל ב-20% ל-851 מיליארד דונג וייטנאמי. ההפסדים המצטברים צומצמו ל-626 מיליארד דונג וייטנאמי בלבד.

סביר מאוד ש-HAG תגיע לרף הרווח של טריליון וונד זו השנה השלישית ברציפות, וקרוב לביטול הפסדיה המצטברים. זהו היעד שיו"ר דוק רוצה להשיג עד סוף השנה.

בשנת 2024, HAGL שואפת להכנסות של 7,750 מיליארד דונג וייט, עלייה של 20% בהשוואה לשנת 2023, ולרווח לאחר מס של 1,320 מיליארד דונג וייט, ירידה של 26%.

באו דוק .jpg
Hoang Anh Gia Lai בראשות מר דוק. צילום: HAG

בנוגע לפרטי העסק ברבעון השלישי, מודל "2 גידולים, בעל חיים אחד" - גידול בננות ודוריאן וגידול חזירים שניזונים מבננות - המשיך להניע את הצמיחה של HAG. דוריאן נחשב לרווחי מאוד. היו"ר דוק שיתף פעם שמחיר המכירה היה גבוה מאוד, והניב רווח של 40% על השקעה של 1%. לפלח הפירות היה שולי הרווח הגבוהים ביותר ברבעון השלישי, והגיעו לכמעט 52%, כלומר על כל 2 דונג שהוצאו על פירות, HAG הרוויחה דונג אחד.

באופן ספציפי, ההכנסות נטו מפירות הגיעו ל-880 מיליארד דונג וייטנאמי, ירידה של 12% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד; ההכנסות ממכירות בשר חזיר ירדו ביותר מ-50% ל-234 מיליארד דונג וייטנאמי. שולי הרווח הגולמי גדלו הודות להפחתת עלויות מימון, מ-232 מיליארד דונג וייטנאמי בתקופה המקבילה אשתקד ל-165 מיליארד דונג וייטנאמי. עלייה בהכנסות המימון תרמה לעלייה משמעותית ברווחי HAG.

האם זה נושא את חותמו של איל ההון נגוין דוק ת'וי?

עד סוף הרבעון השלישי, נכסי HAG גדלו בכמעט 1,590 מיליארד דונג וייט, והגיעו ליותר מ-22,490 מיליארד דונג וייט, בעוד שההתחייבויות ירדו מעט ל-13,532 מיליארד דונג וייט. סך ההלוואות לטווח קצר ולטווח ארוך הסתכמו ביותר מ-7,313 מיליארד דונג וייט, ירידה של כ-555 מיליארד דונג וייט בהשוואה לתחילת השנה.

ל-HAG הלוואות לטווח קצר בסכום העולה על 1,540 מיליארד דונג וייטנאם מבנק Loc Phat Vietnam Commercial Joint Stock Bank (LPBank), בראשותו של מר נגוין דוק טוי, עלייה מ-750 מיליארד דונג וייטנאם בתחילת השנה.

ל-HAGL הלוואות לטווח ארוך העולות על 86 מיליארד דונג וייטנאמי מ-LPBank, בעוד שבתחילת השנה לא היו חובות לטווח ארוך שטרם נפרעו. במרץ 2024, LPBank ו-HAGL חתמו על הסכם מימון בשווי 5,000 מיליארד דונג וייטנאמי.

בשנים האחרונות, HAG הקלה על קשייה לאחר שמכרה את תחום החקלאות שלה (HAGL Agrico - HNG) לחברת Thaco , שבבעלות המיליארדר טראן בה דואנג, ובכך יצרה סכום כסף גדול לפירעון חובות ולמשיכת הון מקבוצות LPBank ו-Thaiholdings. HAG מחקה באופן פעיל חובות ונהנתה מהרחבת מטעי הדוריאן שלה וממחירי המכירה העולים.

באסיפה הכללית השנתית של בעלי המניות בשנת 2024, הצהיר מר דואן נגוין דוק שאם HAG תוכל לבטל את הפסדיה המצטברים, קרנות רבות ישקיעו. עם יעד רווח של 1,320 מיליארד דונג וינדי בשנת 2024, HAGL עדיין לא מסוגלת לבטל את הפסדיה המצטברים. מר דוק צופה ש-HAG תשיג רווח של 2,000 מיליארד דונג וינדי לשנה בשנים הקרובות.

נכון לעכשיו, HAGL מתמודדת עם קשיים רבים, כולל שימוש בהון לטווח קצר למימון נכסים לטווח ארוך, ותזרים מזומנים שלילי מפעילות והשקעות.

בסוף ספטמבר, הודיעה HAGL על עיכוב בתשלום של למעלה מ-4,500 מיליארד וונד בקרן וריבית על אג"ח, עקב אי-גביית כספים מחוב HAGL Agrico (עם לוח זמנים לתשלום חובות לשלושה צדדים שכבר הוסכם) וחוסר יכולת לממש כמה נכסים שאינם מתפקדים.

בדוח הסקירה של המחצית הראשונה של הקבוצה, רואי החשבון מצאו כי HAG הפרה מספר התחייבויות במסגרת חוזי אג"ח ולא שילמה את הקרן והריבית על הלוואות אג"ח שחלפו. לדברי חברת רואי החשבון, קיימות אי ודאויות מהותיות שעלולות להוביל לספקות מהותיים לגבי יכולתה של הקבוצה להמשיך כעסק חי.

בשנת 2023, HAG מימשה נכסים רבים כגון מלון הואנג אן ג'יה לאי ובית החולים הרפואי האוניברסיטאי HAGL. HAG קיבלה הפחתות ריבית מאקסימבנק, מה שעזר להגדיל את הרווחים באופן דרמטי.

בסגירת המסחר ב-18 באוקטובר, מניית HAG ירדה ב-200 דונג, ל-10,600 דונג למניה.

לאחר התגברות על חובות של מיליארד דולר, עסקיו של היו"ר דוק מדווחים על הרווח הגבוה ביותר מזה עשור . עסקיו של מר דואן נגוין דוק (יו"ר דוק) רשמו את הרווח הגבוה ביותר שלו ב-12 השנים האחרונות הודות להפחתות ריבית, מכירת נכסים והכנסות גאות ממגזר עצי הפרי - מגזר שעליו מהמר בעל HAGL לתקופה הקרובה.