מניות וייטנאמיות אינן בין המניות בעלות הביצועים הגבוהים ביותר.
שוקי אסיה חוו שנה תנודתית בשנת 2023, כאשר אינפלציה, עליית ריביות והתאוששות איטית בסין גררו את הצמיחה של השנה שעברה.
מדד ניקיי 225 ביפן מוביל את האזור מבחינת ביצועי השוק בשנת 2023 ועלה בכ-28% בשנה שעברה, לפי נתונים של Refinitiv. המניות היפניות נתמכות על ידי שיפור בתוצאות הרווחים, כמו גם אופטימיות גוברת לפיה הבנק המרכזי של יפן עשוי סוף סוף לסיים את המדיניות המוניטרית המרחיבה במיוחד שלו לאחר עשרות שנים של ריביות כמעט אפסיות.
אחרי מדד ניקיי 225 נמצאים המדדים: מדד טאיאקס מטייוואן (עלייה של 26.83%), מדד ניפטי 50 מטייוואן (עלייה של 20.03%), מדד קוספי מדרום קוריאה (19.3%) ומדד BSE סנסקס מטייוואן (18.74%). מדד VN ומדד HNX אינם בין מדדי המניות בעלי הביצועים הטובים ביותר בשווקים האסיאתיים בשנת 2023.
מצד שני, מדד ההאנג סנג של הונג קונג הוא בעל הביצועים הגרועים ביותר באזור, לאחר שחווה ארבע שנים רצופות של ירידה לאחר שאיבד כמעט 14% בשנת 2023.
המניות היפניות רשמו את העליות החזקות ביותר באסיה בשנת 2023. צילום: Getty Images
מה שמדגיש את ההתאוששות האיטית של סין הוא ביצועיו של מדד CSI 300, מדד לחברות הגדולות ביותר הרשומות בשנגחאי ובשנג'ן, שוק המניות השלישי הגרוע ביותר באסיה, שאיבד 11.38% בשנה שעברה.
פגי מאק, מנהלת מחקר בפיליפ קפיטל, אמרה ל-CNBC כי תהליך הפתיחה מחדש של סין היה "קודר" עקב ירידה בשוק הנדל"ן ובעיות חוב של הממשל המקומי, מה שמשפיע על ההוצאות ודיכוי הביקוש וההשקעות במגזר הייצור.
אף על פי כן, התחזית של אסיה נותרה חיובית, על פי אנליסטים מחברת Pinebridge Investments.
הם רואים תנופת צמיחה חזקה מתמשכת מאסיה, כמו גם "תחזית מבטיחה יחסית", שלדעתם תציע פוטנציאל אטרקטיבי למשקיעי מניות נבחרים בשנת 2024.
אי אפשר להתעלם משתי הכלכלות הגדולות ביותר באסיה. בעוד שסין דורשת השקעה סבלנית וממוקדת בחברות בודדות ככל שהכלכלה מתייצבת, הודו צועדת קדימה בתחומים רבים.
דעתם נתמכת על ידי קרן המטבע הבינלאומית, אשר צופה שיעורי צמיחה של 4.6% בשנת 2023 ו-4.2% בשנת 2024 עבור אסיה, בהשוואה לתחזית צמיחה עולמית של 3% בשנת 2023 ו-2.9% בשנת 2024. כך לפי קרישנה סריניוואסן, מנהל קרן המטבע הבינלאומית לאסיה והאוקיינוס השקט .
מייקל סטרובק, מנהל ההשקעות הראשי של לומברד אודייר, שיתף את תחזיתו לשוק 2024: "היו הרבה הפתעות ב-2023, החל מההתאוששות הקשה של סין מקורונה ועד לחוזקה של הכלכלה האמריקאית, ההבטחה לבינה מלאכותית ומיתון עולמי שלא התממש."
אחרי 2023, זה מה שמשקיעים מחפשים ב-2024.
שער חליפין נמוך יותר
הורדות ריבית יהיו נושא מרכזי במחשבותיהם של המשקיעים.
הפדרל ריזרב האמריקאי (Fed) תיאר מפת דרכים להפחתות ריבית, כאשר מה שנקרא "תרשים מקווקו" מרמז על כך שהריבית תופח ב-75 נקודות בסיס בשנת 2024 וב-100 נקודות בסיס בשנת 2025.
בנקים מרכזיים באסיה וברחבי העולם נוטים ללכת בעקבות הפד.
עליות הריבית בכלכלות האסיאתיות הגדולות נעצרו במידה רבה, אם כי בנקים כמו הבנק המרכזי של אוסטרליה נותרו חשדניים לגבי מוכנותם לנקוט צעדים נוספים כדי לרסן את האינפלציה.
בנקים מרכזיים בדרום מזרח אסיה שמרו במידה רבה על ריביות יציבות והם כבר לא מעלים אותן באגרסיביות, אם כי בנקים כמו הבנק המרכזי של הפיליפינים עדיין שומרים על עמדה ניצית.
היוצא מן הכלל היחיד הוא בנק יפן (BOJ), שם המשקיעים יעקבו אחר המעקב כדי לראות האם הבנק המרכזי יפסיק לנהוג במדיניות ריבית שלילית.
האינפלציה הכללית ביפן הייתה מעל ליעד של 2% של הבנק המרכזי של יפן במשך יותר מ-19 חודשים, וצפויה עלייה של 5% בשיחות השכר באביב בהנחיית פדרציית האיגודים המקצועיים של יפן. הומין לי, אסטרטג מאקרו בכיר בלומברד אודייה, אמר כי תנאים אלה תומכים בנורמליזציה של המדיניות.
לי צופה שבנק יפן יעלה את הריבית ל-0% בשנת 2024 (מ-0.1% מינוס כיום), וכן "יפסיק בהדרגה" את תקרת ה-1% של הבנק על אג"ח ממשלתיות יפניות ל-10 שנים.
טייוואן, וייטנאם וסינגפור הן "לבבות" הצמיחה.
כאשר האינפלציה תרד והריביות ירדו, היכן יהיו מגזרי הצמיחה?
הבה צ'ן, אנליסט שוק ב-IG International, אמר כי בשנת 2024 האינפלציה עשויה להתנרמל ולהאט את הצמיחה הכלכלית, דבר שיועיל למגזרי התשתיות והנדל"ן. באופן כללי, הדבר יועיל לתעשיות האנרגיה והסחורות, כמו גם לאלו המניעים את מהפכת הבינה המלאכותית.
באופן ספציפי יותר, הבה צ'ן אופטימי לגבי קרנות השקעות נדל"ן (REITs) וטכנולוגיה באסיה.
כאשר הריביות יורדות, קרנות REIT יציעו אפשרויות מימון רבות יותר ויאפשרו רכישה חוזרת של נכסים או מיחזור נכסים - כאשר ה-REIT מוכר את נכסיו ומשתמש בתמורה להשקעה מחדש. זה בסופו של דבר יניב תשואות ריאליות גבוהות יותר עבור משקיעי REIT.
פוטנציאל הצמיחה במחזור הטכנולוגי העולמי המתפתח ניכר בטייוואן, וייטנאם וסינגפור. (תמונה להמחשה)
יתר על כן, צ'ן הצהיר כי קיים פוטנציאל לצמיחה במחזור הטכנולוגיה הגלובלי המתפתח, וטייוואן, וייטנאם וסינגפור יכולות לעלות על אחרות בשל המיקוד הגבוה יותר שלהן במתקני ייצור ובמחקר ופיתוח.
הסיבה לכך היא שווייטנאם, סינגפור ומלזיה - מרכזי ייצור שלעתים קרובות מנוצלים כדי להפחית את התלות בסין - מייצרות כעת עבור שווקים מחוץ לסין.
לפיכך, ייתכן שהם כבר לא יהיו פגיעים להאטה סינית. צ'ן צופה "פוטנציאל לשינוי" במניות הסיניות בשנת 2024, למרות ביצועיהן הנמוכים בשנת 2023.
היא אמרה כי הכלכלה השנייה בגודלה בעולם צפויה לחוות התאוששות צנועה, הנתמכת על ידי צעדים מצד הממשלה המרכזית ושיפור סיכויי היצוא, והוסיפה כי התאוששות טכנולוגית עולמית עשויה לתרום לשיפור היצוא הסיני.
גיאופוליטיקה ובחירות
גם ההתפתחויות הגיאופוליטיות יעברו מעקב צמוד.
צ'ן אמר כי הבחירות בטייוואן, הודו וארה"ב צפויות להביא ל"שינויים משמעותיים בנוף הכלכלי והדיפלומטי של אזור אסיה-פסיפיק".
צ'ן אמר, "אי הוודאות והחרדה הגוברות, המונעות באופן בלתי נמנע על ידי הנוף הבינלאומי המתפתח במהירות והצומת הקריטי ביחסי סין-ארה"ב, לא יספקו למשקיעים גלובליים ביטחון רב".
מק מ-PhilipCapital אמר כי הבחירות בטייוואן יהיו אירוע גיאופוליטי שכדאי לעקוב אחריו, והוסיף כי "האופן שבו סין מגיבה לתוצאות הבחירות, במיוחד אם המפלגה הדמוקרטית הפרוגרסיבית התומכת בעצמאות תשמור על השליטה, עלול להשפיע על מערכת היחסים החמה שלה לאחרונה עם אירופה, שותפת סחר מרכזית".
גם הבחירות הקרובות בארה"ב יהיו מוקד משיכה.
[מודעה_2]
מָקוֹר
תגובה (0)