לא סביר שסיכונים ממלחמת הסחר בין ארה"ב לסין ישפיעו על בסיס הרווח של חברות ציבוריות.

ב-10 באוקטובר 2025, הודיע הנשיא דונלד טראמפ על מכס נוסף של 100% על סחורות המיובאות מסין, שצפוי להיכנס לתוקף החל מ-1 בנובמבר 2025, וסימן הגבלות ייצוא חדשות על תוכנה חשובה.

המהלך מתווסף למכסים הקיימים והוא מגיע רגע לפני שבית המשפט העליון (SCOTUS) מתוכנן לקיים דיונים על חוקיותם של חלק מהמכסים ב-5 בנובמבר 2025. חלון המשא ומתן נותר פתוח, שכן שני הצדדים צפויים להיפגש בשולי פסגת APEC 2025, שתתקיים בין ה-31 באוקטובר ל-1 בנובמבר 2025 בגיונג'ו, דרום קוריאה, אך שינוי הדעה בלוח הזמנים של הפגישות בין שני המנהיגים הבכירים של ארה"ב וסין מראה על רמה גבוהה של אי ודאות. בהקשר זה, מכס של 100% נתפס כמנוף מול APEC ולא כנקודת סיום.

סין מפגינה עמדה נוקשה לקראת מלחמה ממושכת.

סין לא נסוגה ומיישמת חבילת בקרת יצוא רחבת היקף עבור מתכות נדירות ומגנטים באמצעות סדרה של הכרזות של MOFCOM. סין דורשת רישיונות עבור סחורות מתוצרת חוץ אם הן מכילות ≥0.1% של מתכות נדירות ממקור סיני לפי ערך או משתמשות בטכנולוגיית כרייה-התכה-הפרדה-מגנטיזציה סינית; בקשות לשימוש צבאי נדחות עקרונית. חלק מההוראות יחולו באופן מיידי, אחרות החלות החל מ-1 בדצמבר 2025.

במקביל, סין הטילה דמי נמל כנקמה על ספינות אמריקאיות בסכום של 400 יואן סיני לטון החל מ-14 באוקטובר 2025 ופתחה בחקירת מונופול נגד קוואלקום, דבר שהראה אסטרטגיית תגובה רב-גונית ובלתי מתפשרת.

סין מתכוננת לעימות ארוך טווח עם ארה"ב באמצעות אסטרטגיות כמו "תוצרת סין 2025" מאז 2015 וגיוון השקעות ושרשראות אספקה באמצעות יוזמת "החגורה והדרך". במקביל, עתודות המט"ח העצומות שלה, העומדות על עד 3,200 מיליארד דולר ו-2,300 טון זהב, מאפשרות לה לתמוך במפעלים מקומיים באמצעות סובסידיות והטבות מס. חיזוק היחסים של סין עם שותפות BRICS כמו רוסיה והודו, על ידי הגברת השימוש ביואן בעסקאות בין מדינות, החליש את חוזקו של הדולר (אגרות החוב הממשלתיות של סין בארה"ב ירדו מ-1,100 מיליארד דולר בשנת 2018 לכמעט 800 מיליארד דולר כיום).

לפי נקודת המבט של מחלקת אסטרטגיית השוק של חברת רונג וייט ניירות ערך, העובדה שסין מתכוננת מאז טראמפ 1.0 ועד עכשיו מראה כי סין מאוד לא צפויה לעשות ויתורים אם לא יושג הסכם סביר והאפשרות לסכסוך תגדל כאשר שתי המדינות לא יוכלו לשמור על קור רוח.

עם זאת, תרחיש זה אינו שלילי לחלוטין עבור וייטנאם. למצב הנוכחי יש קווי דמיון רבים עם 2018, כאשר וייטנאם נהנתה מגל "סין +1", במיוחד במגזרים כמו ביגוד, פירות ים, רהיטים, צעצועים ואלקטרוניקה - תעשיות המקבלות עדיפות על ידי עסקים גלובליים להעביר הזמנות לאזור דרום מזרח אסיה כדי למזער את סיכוני המכס.

מנקודת מבט של הערכת שווי, מחלקת אסטרטגיית השוק של חברת ניירות הערך רונג וייט סבורה כי הסיכונים מאירוע זה לא צפויים להשפיע באופן משמעותי על בסיס הרווח של חברות רשומות, ומדיניות הניהול המקומית עדיין שומרת על כיוון של תמיכה בייצור וייצוב הכלכלה המאקרו.

בטווח הקצר, המגמה של העברת הזמנות אל מחוץ לסין עלולה להאיץ אם יוטלו המכסים החדשים, מה שיביא את שיעור המס הכולל על סחורות סיניות לכ-155%.

מקור: https://baodautu.vn/rui-ro-tu-thuong-chien-my---trung-kho-anh-huong-den-nen-tang-loi-nhuan-cua-doanh-nghiep-niem-yet-d411144.html