שוק המניות בשנת 2025 עלול לגרום למשקיעים לחוות תנודתיות משמעותית.

(NLĐO) - מומחים צופים כי שוק המניות בשנת 2025 יחווה גלים חזקים, אפילו "עוויתיים", אשר עלולים לגרום למשקיעים להרגיש חוסר התמצאות.

מר הוין אן טואן - מנכ"ל חברת דונג א ניירות ערך משותפת (DAS)

Thị trường chứng khoán 2025 có thể làm nhà đầu tư

זרימת הכסף תיפתח.

בשנת 2024, עקב השפעת שערי החליפין, משקיעים זרים רבים צמצמו את אחזקותיהם. עם זאת, כעת, לאחר שירד שער החליפין, שוק המניות יהיה חיובי יותר. בעבר, משקיעים זרים ציפו שארה"ב תשמור על ריביות גבוהות, ולכן מכרו בהדרגה את אחזקותיהם. אך כעת, לאחר שירד שער החליפין, המטבע הווייטנאמי כבר אינו חושש מפיחות, ולכן סביר מאוד שמשקיעים זרים יחזרו. בנוסף, משקיעים זרים מודאגים מאינפלציה אם וייטנאם תגדיל את היצע הכסף שלה, אך הכסף שמכרו נשאר זמנית בתוך המדינה. זוהי הזדמנות חיובית עבור השוק הווייטנאמי.

מנגד, צמיחת העסקים בשנת 2024 הייתה טובה יחסית, במיוחד במגזר הבנקאות, למעט עסקים קטנים עם צמיחה נמוכה. מספר חברות נדל"ן תעשייתי השיגו רווחים חיוביים. עבור חברות נדל"ן, הקשיים הקשורים להנפקת אג"ח הוקלו בהדרגה. חברות רבות גייסו כעת אג"ח חדשות, מה שיצר תנאים נוחים לשוק המניות בשנת 2025.

עם זאת, ישנו תרחיש מדאיג אחד: שדרוג שוק המניות, למרות התוכניות, מתקדם באיטיות, דבר המפחית את ציפיות המשקיעים. אף על פי כן, האפשרות שווייטנאם תיכלל ברשימת השדרוג במרץ עשויה להיות אטרקטיבית עבור משקיעים.

מנקודת מבט מקרו-כלכלית , הדבר החשוב ביותר הוא שבעוד שצמיחת התמ"ג בשנת 2024 עשויה להיות גבוהה, קצב הצמיחה של עסקים בהחלט חייב להיות גבוה אף יותר. ועם יחס מחיר לרווח (P/E) חיובי הנוכחי (בסביבות פי 12) וקצב הצמיחה של חברות ציבוריות המגיע ל-18%, השוק נותר אטרקטיבי.

כאשר השוק ישודרג, הדברים יהיו חיוביים בעתיד הקרוב. בטווח הקצר, ההון עדיין לא מוכן, אך אני מאמין שעם פתרונות לקידום חזק של השקעות ציבוריות והשקעות בתשתיות במסלולים חשובים רבים, שוק המניות ימשוך הון בחזרה בשלוש השנים הקרובות.

בנוגע לתזרים המזומנים, למרות שהוא עדיין לא גדל, העובדה שמסחר במרג'ין הגיע לכמעט 10 מיליארד דולר בעוד שנוזילות השוק עומדת על כ-15,000 מיליארד דונג וייטנאמי בלבד היא פרדוקסלית. עם זאת, העלייה במסחר במרג'ין ללא עלייה מקבילה בנזילות השוק מצביעה על כך שההון מרוכז במקום אחר. זוהי גם נקודה חשובה למשקיעים לשים לב אליה בשנת 2025.

אני מאמין שכאשר עסקים ישקמו מחדש את תזרים המזומנים שלהם ויחזרו למימון בר השגה מבנקים, אמון המשקיעים, הן המקומיים והן הבינלאומיים, יחזור.

יתר על כן, זרימת ההון נטו של 4 מיליארד דולר ממשקיעים זרים בשנת 2024 דורשת כוח מאזן מצד משקיעים אחרים. משקיעים מקומיים "נתקעו" עם הון זה, אינם מסוגלים לשחרר אותו, מה שהביא לנזילות נמוכה. אני מאמין ומצפה שזרימת הון זו תתפתח ותחזור לאחר ראש השנה הירחי בשנת 2025.

ד"ר נגוין אן וו - ראש המחלקה למימון ובנקאות, אוניברסיטת הבנקאות הו צ'י מין סיטי

ציפיות מתזרים מזומנים חדש

בנוגע לשוק המניות בשנת 2025, סביר להניח שלמשקיעים יהיו ציפיות גבוהות לשדרוג במצב השוק. דבר זה ימשוך הון זר מקרנות סל. מחקרים רבים מראים ששוקי ספרינג, לאחר שדרוג לשווקים מתעוררים, חווים צמיחה משמעותית, ומושכים השקעות זרות רבות יותר.

יתר על כן, יסוד חשוב נוסף של שוק המניות הוייטנאמי הוא השתתפות פעילה של משקיעים חדשים. בשנת 2024 לבדה נוספו למעלה מ-2 מיליון חשבונות חדשים. זה כולל את הדור הצעיר, משקיעים בעלי פרספקטיבה רעננה, בעלי ידע טכנולוגי, סובלנות סיכון ובעלי ידע בשוק המניות. הם מתעניינים במניות, לא רק בזהב או בנדל"ן כמו הדורות של שנות ה-60 וה-70...

בעוד שלדור משקיעים זה ייתכן שאין השקעה ראשונית גדולה, הפוטנציאל שלהם לצמיחה הדרגתית בעתיד טוב מאוד. הם ייצרו דור בר-קיימא של משקיעי שוק המניות.

בנוסף, שמתי לב שהעדפות המשקיעים השתנו באופן משמעותי לאחרונה, כאשר מוסדות וקרנות פתוחות מושכים משקיעים עם קרנות מקצועיות ויציבות יותר.

לגבי שיעורי הריבית, הם בוודאי יישארו יציבים בשנת 2025, שכן הממשלה קידמה צמיחה כלכלית, ובכך שמרה על מדיניות ריבית נמוכה. עם זאת, כדי למשוך הון זר, אני מאמין שמשקיעים חדשים זקוקים לסיפור חדש. במיוחד במיזוגים ורכישות, צריך להיות יותר תנופה הקשורה לתזרים מזומנים כדי למשוך עניין משקיעים בשוק המניות.

מר נגוין דה מין - מנהל מחקר ופיתוח, יואנטה ניירות ערך וייטנאם

שוקי המניות יחוו תנודות חזקות בשנת 2025.

מנקודת מבט מקרו-כלכלית, 2025 תהיה שנה של צמיחה חזקה, כנראה הטובה ביותר מאז 2016. עם זאת, האם שוק המניות הוייטנאמי יצמח בהתאם לתחזית המקרו-כלכלית זה סיפור אחר.

העלייה או הירידה של מניות וייטנאמיות מושפעות משני גורמים: תנאים מקרו-כלכליים וסנטימנט המשקיעים. אם המצב המקרו-כלכלי יציב, השוק יהיה חיובי, אך סנטימנט המשקיעים יכול להשפיע באופן משמעותי על המשקיעים. אי הוודאות מהשוק העולמי היא משתנה עיקרי, במיוחד בנוגע להחלטות המדיניות של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ.

לכן, החלטותיו של הנשיא טראמפ בנוגע למתיחות הסחר והכלכלה בין ארה"ב לסין, החל ממדיניות מס ועד הגירה, ישפיעו באופן משמעותי על עתיד הכלכלה האמריקאית ועל סנטימנט המשקיעים המקומיים והזרים.

זכרו, בשנת 2017, שוק המניות, בעודו במגמת עלייה, חווה תנודתיות משמעותית. לכן, מגמה זו עשויה לחזור בשנת 2025, אך התרחיש נותר לא ברור. סביר מאוד שטראמפ ייישם מדיניות שתסלים את המתיחות הסחרית בין ארה"ב לסין ומדינות אחרות, אם כי עדיין לא לנקודה קריטית. לדוגמה, העלאת המכסים על מוצרים אמריקאים ל-19-15%...

באופן דומה, בעוד שהיו קריאות לבנק הפדרלי (FED) להוריד את הריבית בשוק המניות, קריאות אלו עדיין לא הגיעו לשיאן, שכן הן יהיו מועילות לשוק המניות.

קשה מאוד לחזות איך ייראה השוק בעתיד הקרוב, אבל לדעתי, סביר מאוד שהנשיא טראמפ ייצור דברים שיועילו לכלכלה האמריקאית ושוק המניות יעלה.

בשוק מניות ספרדי כמו וייטנאם, עדיין ישנם ספקולנטים רבים, וגורמים פסיכולוגיים מושפעים מאוד. לכן, אפילו הצהרה "מתונה" לכאורה ברשתות החברתיות יכולה לגרום לתנודות אלימות בשוק המניות הוייטנאמי. יהיה זה מאוד לא חכם מצד כל משקיע לפחד מ"היסחפות" מתנודות השוק.

עם זאת, שדרוג מצב השוק הוא זרז מכריע; אם יבוצע בזמן הנכון, שוק המניות בשנת 2025 עשוי לפרוח, עם מגמה ברורה יותר מאשר האיטיות של 2025. בפרט, תהיה חזרה של משקיעים זרים ככל שגל ההנפקות הראשוניות לציבור (IPO) של חברות גדולות ימשוך הון זר בחזרה לשוק.

אני צופה כי נזילות השוק השנה תהיה כ-25,000 מיליארד וונד ליום מסחר.

[מודעה_2]
מקור: https://nld.com.vn/thi-truong-chung-khoan-2025-co-the-lam-nha-dau-tu-say-song-196250129184935251.htm