אגרות חוב לפדיון מכבידות כבדות על כתפיהן של עסקי נדל"ן

[מודעה_1]

אתגרים עדיין קיימים כאשר שוק הנדל"ן רושם שעסקים רבים לא הצליחו לארגן מחדש את מצבם הפיננסי כדי לשלם את הקרן והריבית של חבילות אג"ח שמועדן לפרעון.

להונג תין לנד יש בעיות עם פירעון אג"ח.

עסקים רבים נאלצים להאריך את תשלומי האג"ח.

לאחרונה, חברת המניות המשותפת Thu Do Securities פרסמה הודעה על הפרת תשלום אגרות חוב בסך 1,600 מיליארד וונד לחברת המניות המשותפת Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services, עקב אי תשלום 70% מריבית האג"ח הנותרת בתקופת הריבית התשיעית ו-10% מסך ריבית האג"ח בתקופת הריבית העשירית.

בהתאם לכך, קבוצת איגרות חוב זו הונפקה ב-26 במאי 2021, עם תקופה של 48 חודשים, כלומר תאריך הפירעון הוא 26 במאי 2025. עם זאת, קבוצת איגרות חוב זו חייבת להגיע לפדיון ב-11 ביוני 2024 מכיוון שהאיגרת חוב חוותה אירוע חדלות פירעון.

אך עד למועד זה, המנפיק עדיין לא יכל לשלם, כאשר הסיבה שניתנה הייתה ששוק הפיננסים ושוק הנדל"ן לא התפתחו בצורה חיובית, מה שהוביל לכך שהמנפיק לא הצליח לארגן את הכספים בזמן כדי לשלם את ריבית האג"ח בזמן בהשוואה לתוכנית.

חברה נוספת, Hung Thinh Land, מתקשה גם היא לפרוע את אג"חיה שמועד פירעון מועד הפירעון. החברה הודיעה לאחרונה על דחיית תשלום הקרן והריבית על אג"ח בשווי 600 מיליארד דונג וייטנאמי, שהונפקו ב-11 ביוני 2021 ומועד פירעון מועד הפירעון מועד הפירעון ב-11 ביוני 2024.

לנוכח התפתחויות קשות בשוק, עסקים רבים התמודדו עם חוב אג"ח באמצעות משא ומתן עם משקיעים ובעלי אג"ח להארכת האג"ח לתקופה מסוימת.

הונג ת'ין לנד אמר כי עקב ההתפתחויות השליליות בשוקי הפיננסים והנדל"ן, החברה לא יכלה לארגן את המימון לתשלום הקרן והריבית של האג"ח בזמן בהשוואה לתוכנית. בעבר, למיזם זה היו 3 רכישות חוזרות מוקדמות של חלק מהאג"ח במאי 2024, בשווי כולל של 72.4 מיליארד וונד, ועדיין היו בידיו 527.6 מיליארד וונד שלא ניתן היה לרכוש בחזרה בזמן.

בנובמבר ובדצמבר השנה, להונג טינה לנד עדיין יש 8 אג"ח שעתידות לפדיון, בשווי כולל של כ-2,250 מיליארד וונד. רוב האג"ח הללו נרכשו בחזרה חלקית לפני מועד הפדיון.

יחד עם Hung Thinh Land, עסקים נוספים כמו DCT Partners Vietnam, Ngoc Minh Investment and Real Estate Company Limited ו- Novaland נכללים ברשימת החברות עם אג"ח בסיכון גבוה על ידי Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (VIS Rating), עם 5,800 מיליארד VND שיאחרו בתשלום הקרן והריבית ביוני 2024, עקב תזרים מזומנים חלש ומקורות מזומנים מדולדלים.

שיעור אגרות החוב הקונצרניות עם דירוג אשראי עדיין נמוך.

VIS Rating מסרה כי החודש יגיעו לפירעון 41 אג"ח מ-34 מנפיקים בשווי 23,000 מיליארד דונג וייט. ההערכה היא שכ-6,900 מיליארד דונג וייט, שהם 30%, נמצאים בסיכון לתשלומי קרן/ריבית באיחור; 1,100 מיליארד דונג וייט של אג"ח בסיכון גבוה, באיחור בפעם הראשונה, שייכות למנפיקים בענף הנדל"ן למגורים. VIS Rating ציינה כי למנפיקים אלו שולי רווח ממוצעים של פחות מ-10% בשלוש השנים האחרונות, או אפילו שליליים, ומקורות המזומנים שלהם לפירעון חובות שמועדים לפירעון אזלו.

לפי VIS Rating, כ-19% מהאג"ח המצטברות בשווי 216 טריליון דונג וייטנאמי יגיעו לפדיון ב-12 החודשים הקרובים. על פי ההערכות, 9% מהן הן אג"ח בעלות סיכון גבוה לפיגור בתשלום, בעיקר בענפי הנדל"ן למגורים והבנייה.

"סימנים חיוביים הופיעו בשוק האג"ח כאשר פעילויות ההנפקה החלו לחזור לפעילות. עם זאת, השוק טרם הראה שיפור באמון מכיוון שכמות אג"ח הקונצרניות עם דירוגי אשראי נמוכה", הגיבה VIS Rating.

על פי כתבי עיתון דאו טו, לנוכח התפתחויות קשות בשוק, עסקים רבים טיפלו בחוב אג"ח על ידי משא ומתן עם משקיעים ובעלי אג"ח להארכת אג"ח לתקופה מסוימת, טיפול בבטחונות אג"ח לתשלום והחלפת אג"ח בנכסים אחרים...

לדוגמה, חברת Khai Hoan Land האריכה לאחרונה את תקופת האג"ח בשנה אחת לאחר שהאריכה אותה בשנה אחת בשנת 2023. באופן ספציפי, Khai Hoan Land אישרה זה עתה את הארכת תקופת קוד האג"ח KHGH2123001 עד ה-5 באפריל 2025, תוך התאמת הריבית ל-12% לשנה. נכון לסוף 2023, ל-Khai Hoan Land יש 3 אג"ח במחזור בשווי נקוב כולל של 840 מיליארד וונד.

ההארכה נחשבת לפתרון זמני, משום שמשא ומתן על הארכה רק מסייע לעכב את זמן התשלום ובמקרים רבים גורם לעסקים לשלם ריביות גבוהות יותר. בנוסף, ההון המגויס מאג"ח קונצרניות יישאר מוגבל, בעיקר עבור עסקים גדולים בעלי מוניטין טוב ובטוחות משפטיות ברורות.

[מודעה_2]
מקור: https://baodautu.vn/trai-phieu-den-han-trieu-nang-doi-vai-doanh-nghiep-dia-oc-d218269.html