प्रतिभूति कंपनियों की विकास क्षमता का मापन

इस वर्ष प्रतिभूति कंपनियों के लिए विकास की संभावना बांड और मार्जिन खंडों से आ सकती है, क्योंकि 2024 में लाभ वृद्धि की गति सकारात्मक दर्ज की गई थी।

इस वर्ष प्रतिभूति कंपनियों के लिए विकास की संभावना बांड और मार्जिन खंडों से आ सकती है, क्योंकि 2024 में लाभ वृद्धि की गति सकारात्मक दर्ज की गई थी।

परिचालन लागत में कटौती के कारण 2025 में प्रतिभूति कंपनियों की लाभ वृद्धि में सुधार हो सकता है

मुनाफे में सुधार का रुझान जारी

2024 में प्रतिभूति कंपनियों के व्यावसायिक परिणामों पर आंकड़े बताते हैं कि अधिकांश कंपनियों में महत्वपूर्ण लाभ वृद्धि है, जो सामान्य बाजार स्तर को दर्शाती है जब वर्ष की पहली छमाही आशावादी होती है और वर्ष की दूसरी छमाही में शांत बनी रहती है।

2024 में 6 प्रतिभूति कंपनियाँ एक हज़ार अरब VND से अधिक का मुनाफ़ा हासिल करेंगी, जिनमें TCBS, SSI, VPS, VNDirect, HSC और SHS जैसे उद्योग के जाने-माने और प्रतिष्ठित नाम शामिल हैं। मुनाफ़े के मामले में उद्योग में सबसे आगे TCBS है, जिसका 2024 में कर-पश्चात मुनाफ़ा लगभग 3,850 अरब VND होगा, जो 2023 की तुलना में 60% की वृद्धि है।

2023 की तुलना में, VPS, HSC और SHS के मुनाफे में ज़बरदस्त वृद्धि हुई है और वे ट्रिलियन डॉलर के मुनाफ़े वाले समूह में शामिल हो गए हैं। इस बीच, हालाँकि मुनाफ़े में थोड़ी कमी आई, लेकिन यह VPBankS को समूह से बाहर करने के लिए काफ़ी था। VNDirect को छोड़कर, जिसके मुनाफ़े में 15% की कमी आई, ट्रिलियन डॉलर से ज़्यादा मुनाफ़े वाली सभी प्रतिभूति कंपनियों की वृद्धि दर दोहरे अंकों में रही।

2024 में, बैंकों द्वारा समर्थित कंपनियां जैसे एसएचएस, एचडीबीएस, टीपीएस, केएएफआई और कुछ नव पुनर्गठित प्रतिभूति कंपनियां जैसे एलपीबीएस, यूपीएससी सभी ने उच्च लाभ वृद्धि दर्ज की।

मार्जिन उधार और स्वामित्व व्यापार गतिविधियां अभी भी प्रतिभूति कंपनियों के राजस्व में मुख्य अनुपात का योगदान करती हैं, जबकि सेवा शुल्क में प्रतिस्पर्धा के साथ-साथ वर्ष की दूसरी छमाही में बाजार में लेनदेन मूल्य में गिरावट के कारण प्रतिभूति ब्रोकरेज से आय में कमी आई है।

2021-2024 की अवधि में, सभी प्रतिभूति कंपनियों ने अपनी पूँजी में वृद्धि की, जिससे बढ़ती प्रतिस्पर्धा के दौर में एक अधिक स्थिर बफर का निर्माण हुआ। विशेष रूप से, बैंकों से संबंधित प्रतिभूति कंपनियों के समूह का पूँजी पैमाना दृढ़ता से बढ़ा है।

2025 में वियतनामी शेयर बाजार के बेहतर होने की उम्मीद से प्रतिभूति कंपनियों के बीच इस साल सकारात्मक माहौल और मज़बूत विकास की उम्मीदें पैदा होती हैं। हालाँकि, अवसरों के अलावा, कई चुनौतियाँ भी हैं और हर प्रतिभूति कंपनी की विकास क्षमता पूरी तरह एक जैसी नहीं होती।

बांड और जमा से विकास की संभावना

एसएसआई की विश्लेषण टीम का अनुमान है कि प्रतिभूति कंपनियों की राजस्व वृद्धि 2025 में कुछ हद तक सीमित रहेगी, लेकिन परिचालन लागत में कटौती के कारण लाभ वृद्धि में सुधार हो सकता है।

विशेष रूप से, प्रतिभूति ब्रोकरेज खंड की अनुमानित शुल्क/कमीशन आय 2025 में लगभग अपरिवर्तित रहेगी, जबकि लेनदेन मूल्य में मामूली वृद्धि प्रतिभूति कंपनियों के बीच कड़ी प्रतिस्पर्धा के कारण लेनदेन शुल्क में गिरावट की प्रवृत्ति को आंशिक रूप से संतुलित कर सकती है। 2024 और 2025 की योजना में उल्लेखनीय पूंजी वृद्धि मार्जिन उधार राजस्व को समर्थन देती रहेगी, हालाँकि अस्थिर बाजार स्थितियों में वृद्धि की संभावना कम है। इसके अलावा, प्रतिस्पर्धा और बढ़ती ब्याज दर के माहौल के कारण शुद्ध ब्याज मार्जिन (NIM) में कमी आ सकती है।

एसएसआई का अनुमान है कि कई मौजूदा आईपीओ की बदौलत निवेश बैंकिंग क्षेत्र धीरे-धीरे उबरेगा और कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार के ठीक होने पर बॉन्ड अंडरराइटिंग क्षेत्र में भी वृद्धि हो सकती है। मालिकाना व्यापार क्षेत्र के लिए, जमा प्रमाणपत्रों/मूल्यवान पत्रों से प्राप्त राजस्व का एक बड़ा हिस्सा बने रहने की उम्मीद है।

वीआईएस रेटिंग का यह भी मानना ​​है कि मार्जिन उधार और बॉन्ड निवेश से होने वाली आय में वृद्धि के कारण 2025 में प्रतिभूति उद्योग की लाभप्रदता में सुधार होगा। वीआईएस रेटिंग को उम्मीद है कि 2025 में, वियतनामी प्रतिभूति कंपनियों की साख में पिछले वर्ष की तुलना में थोड़ा सुधार होगा, जिसका मुख्य कारण मार्जिन उधार और बॉन्ड वितरण में वृद्धि से होने वाला अधिक लाभ है।

वीआईएस रेटिंग के अनुसार, 2025 में निवेशकों की धारणा को मज़बूत आर्थिक विकास और समग्र कॉर्पोरेट वित्तीय स्वास्थ्य में सुधार का समर्थन प्राप्त होगा। बाज़ार के बुनियादी ढाँचे में सुधार के निरंतर प्रयासों से घरेलू शेयर और बॉन्ड बाज़ारों में निवेशकों को आकर्षित करने में मदद मिलेगी।

निजी बैंकिंग सहयोगी 2025 में उद्योग की आय में लगभग 25% की वृद्धि लाएँगे। ये कंपनियाँ अपने मूल बैंक के ग्राहक आधार और पूँजी आधार का लाभ उठा सकती हैं। 2025 में बॉन्ड जारी करने की संख्या बढ़ने के साथ, बैंक के मज़बूत ग्राहक संबंधों और व्यापक वितरण नेटवर्क की बदौलत बॉन्ड निवेश आय और सलाहकार शुल्क में भी वृद्धि होगी।

हालांकि, वीआईएस रेटिंग का यह भी मानना ​​है कि ब्रोकरेज और मार्जिन उधार गतिविधियों में पैमाने के लाभ की कमी और मामूली ग्राहक आधार के कारण विदेशी कंपनियों के लिए लाभ वृद्धि की संभावना सीमित होगी।

इस क्षेत्र की उच्च-जोखिम वाली संपत्तियों, खासकर कॉर्पोरेट बॉन्ड, में हिस्सेदारी बढ़ेगी, खासकर निजी बैंकों से संबद्ध कंपनियों के लिए। बैंक और उनके सहयोगी बड़ी कंपनियों को ऋण देने के लिए मिलकर काम करते हैं। ये प्रतिभूति कंपनियाँ व्यक्तिगत निवेशकों को बॉन्ड वितरित करने के साथ-साथ और अधिक बॉन्ड बायबैक करने की भी प्रतिबद्धता जता सकती हैं।

हालाँकि, कम देनदारियों के कारण उद्योग ऋण घाटा स्थिर रहेगा। मज़बूत व्यावसायिक परिस्थितियाँ कॉर्पोरेट नकदी प्रवाह और ऋण चुकौती को बढ़ावा देंगी।

निजी बैंकों के सहयोगी अपने मार्जिन ऋण कुछ बड़े ग्राहकों पर केंद्रित करते हैं और इसलिए उन्हें ज़्यादा जोखिम उठाना पड़ता है। हालाँकि, पर्याप्त संपार्श्विक के माध्यम से परिसंपत्ति जोखिम को आमतौर पर अच्छी तरह नियंत्रित किया जाता है। नई पूंजी जुटाने के कारण उद्योग में उत्तोलन का स्तर कम बना हुआ है।

विशेष रूप से, निजी बैंकों से संबद्ध कंपनियाँ अपनी समकक्ष कंपनियों की तुलना में अधिक पूँजी वृद्धि बनाए रखेंगी, क्योंकि बैंकों द्वारा परिसंपत्ति वृद्धि को बढ़ावा देने के लिए पूँजीगत सहायता उपलब्ध है। दूसरी ओर, विदेशी प्रतिभूति कंपनियाँ मार्जिन ऋण गतिविधियों का विस्तार करने के लिए बैंकों से अल्पकालिक ऋण बढ़ा सकती हैं। जब कंपनियाँ पूँजी के विभिन्न स्रोतों तक अच्छी पहुँच बनाए रखती हैं, तो पुनर्वित्त जोखिम सीमित होता है।

स्रोत: https://baodautu.vn/do-du-dia-tang-truong-cua-cac-cong-ty-chung-khoan-d245463.html