8-12 जुलाई के सप्ताह के लिए शेयर बाजार का दृष्टिकोण: 1,280 - 1,300 अंकों के प्रतिरोध स्तर पर कुछ अस्थिरता रहेगी।
जुलाई 2024 में, वीएन-इंडेक्स में 5% के उतार-चढ़ाव के परिणामस्वरूप विभिन्न स्टॉक वेटेज वाले पोर्टफोलियो के रिटर्न में महत्वपूर्ण अंतर आ सकता है।
पिछले सप्ताह बाजार में लगातार पांच सत्रों तक तेजी देखी गई। हालांकि, तरलता अभी तक बहाल नहीं हुई है। यह तेजी मुख्य रूप से एफपीटी , एमडब्ल्यूजी, एलपीबी आदि जैसे बड़े-कैप और खंडित शेयरों द्वारा संचालित थी।
वीएन-इंडेक्स सप्ताह के अंत में 1,283.04 अंकों पर बंद हुआ, जो पिछले सप्ताह की तुलना में 37.72 अंकों (+3.03%) की वृद्धि है।
पिछले सप्ताह की तुलना में इस सप्ताह दोनों एक्सचेंजों पर तरलता में कमी आई, जिससे होज़े एक्सचेंज पर ट्रेडिंग वॉल्यूम 26.8% और एचएनएक्स पर 29% कम हो गया। विदेशी निवेशकों ने इस सप्ताह भी शुद्ध बिकवाली का रुख जारी रखा, होज़े एक्सचेंज पर 2,308.962 बिलियन वीएनडी की बिकवाली हुई, जो मुख्य रूप से वीआरई (-728.4 बिलियन वीएनडी), एफपीटी (-463.1 बिलियन वीएनडी), वीएचएम (-422.2 बिलियन वीएनडी) और एचपीजी (-214 बिलियन वीएनडी) में केंद्रित थी। इसके विपरीत, उन्होंने डीएसई (+206.4 बिलियन वीएनडी), एनएलजी (+194.4 बिलियन वीएनडी) और बीआईडी (+188.2 बिलियन वीएनडी) में शुद्ध खरीदारी की।
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| स्रोत: एसएसआई। |
एसएसआई सिक्योरिटीज के निवेश रणनीति विशेषज्ञ श्री हो हुउ तुआन हिएउ ने कहा कि 2023 से बाजार में कम तरलता का माहौल कोई नई बात नहीं है। बाजार में गिरावट के दौरान लगातार बाजार की व्यापकता और तरलता में कमी देखी गई है, जिसके परिणामस्वरूप विकास शेयरों की संख्या सीमित हो गई है।
2024 में, सूचकांक में लगभग 13% की वृद्धि होने का अनुमान है, जो 2023 के कुल योग के बराबर होगा। हालांकि, पिछले वर्षों में बाजार से बेहतर प्रदर्शन करने वाले शेयरों के प्रतिशत को देखते हुए, 2024 में बाजार से बेहतर प्रदर्शन करने वाले शेयरों की संख्या पिछले वर्षों की तुलना में काफी सीमित है। 2017 में, केवल कुछ प्रमुख शेयरों जैसे VIC, MSN और GAS... ने ही मजबूत बढ़त दर्ज की, जिससे VN-सूचकांक में वृद्धि हुई, जबकि अधिकांश अन्य शेयर पीछे रह गए।
2019 जैसे बेहद कम तरलता वाले वर्षों में, बकाया शेयरों की संख्या भी बहुत कम थी। 2022 में, बाजार में अंकों में भारी गिरावट आई (सूचकांकों में 25%-30% की गिरावट), जिससे शेयर चयन में कठिनाइयाँ उत्पन्न हुईं।
श्री हियू के अवलोकन के अनुसार, 2024 की शुरुआत से लेकर अब तक, यद्यपि बाजार में तेजी आई है, लेकिन स्थिति काफी हद तक बीते वर्षों के कठिन दौर जैसी ही है, जिसमें उद्योग समूहों के बीच बहुत अधिक भिन्नता है, कीमतों में वृद्धि करने वाले शेयरों की संख्या कम है, और एक ही उद्योग के भीतर शेयरों की कीमतों में कोई क्रमिक वृद्धि नहीं हुई है - यह 2023 की उद्योग लहर के समान है, जहां हालांकि सूचकांक में बहुत तेजी से वृद्धि नहीं हुई, लेकिन शेयरों का चयन करना कहीं अधिक आसान था।
यह तस्वीर दर्शाती है कि बढ़ते स्कोर और स्टॉक के विविधीकरण के बावजूद, बाजार की मुख्य कहानी स्टॉक चयन है। हालांकि, इस समय स्टॉक चुनने की संभावना पिछले वर्षों की तुलना में कम है, और इसलिए, अल्पकालिक ट्रेडिंग और पोजीशन बनाना अधिक कठिन होगा।
तरलता की वापसी से अधिक सकारात्मक परिणाम मिलेंगे, जिससे सही स्टॉक चुनने की संभावना बढ़ जाएगी। संक्षेप में, न केवल सूचकांक स्कोर, बल्कि बाजार की व्यापकता और तरलता भी अल्पकालिक निर्णय लेने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।
जुलाई 2024 में देखने लायक एक सकारात्मक बात यह है कि दूसरी तिमाही के नतीजों के आने से बाजार में अधिक सकारात्मक माहौल बन सकता है।
रोंग वियत सिक्योरिटीज की रणनीति प्रमुख सुश्री गुयेन थी फुओंग लैम के अनुसार, दूसरी तिमाही की आय रिपोर्टिंग का मौसम शेयर बाजार में जीवंतता लाएगा, जिससे आर्थिक विकास की सकारात्मक प्रवृत्ति जारी रहेगी और 2024 की पहली तिमाही के अंत से ऋण वृद्धि दर में धीरे-धीरे सुधार होगा।
रॉंग वियत के अनुमानों के अनुसार, पिछली तिमाही की तुलना में कुल बाजार राजस्व में सुधार शुरू हो जाएगा, हालांकि यह वृद्धि पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में कम हो सकती है। वहीं, कर-पश्चात लाभ में सालाना आधार पर 13% की वृद्धि का अनुमान है, जिसका अर्थ है कि सूचीबद्ध कंपनियों के शुद्ध लाभ मार्जिन में इसी अवधि की तुलना में सुधार हुआ है।
इसके विपरीत, विनिमय दर का दबाव और परिणामस्वरूप ब्याज दर संबंधी मुद्दे बाजार पर अपना प्रभाव बनाए रखेंगे। आंकड़ों से पता चलता है कि मार्च 2024 के अंत की तुलना में जमा ब्याज दरों में 30-50 आधार अंकों की वृद्धि हुई है, लेकिन ये अभी भी 2023 के अंत की तुलना में कम हैं। अमेरिकी डॉलर की मजबूती और विदेशी मुद्रा की उच्च मांग के कारण लंबे समय तक बने विनिमय दर के दबाव से वियतनाम के स्टेट बैंक को 2024 की तीसरी तिमाही में नीतिगत ब्याज दर में वृद्धि करने की संभावना है।
साथ ही, रोंग वियत को उम्मीद है कि अर्थव्यवस्था की पूंजी अवशोषण क्षमता धीरे-धीरे फिर से बढ़ेगी, खासकर साल के उत्तरार्ध में, जिससे इस अवधि के दौरान ब्याज दरों में लगातार वृद्धि होगी।
सुश्री लैम ने बताया कि वीएन-इंडेक्स में 5% का उतार-चढ़ाव विभिन्न स्टॉक वेटेज वाले पोर्टफोलियो के रिटर्न में महत्वपूर्ण अंतर ला सकता है। इसलिए, उन्होंने निवेशकों को अत्यधिक लीवरेज से बचने और प्रमुख गिरावटों के दौरान खरीदारी के अवसरों का लाभ उठाने की सलाह दी।
अगले सप्ताह की निवेश रणनीति पर लौटते हुए, एसएसआई विशेषज्ञों के अनुसार, वीएन-इंडेक्स अल्पावधि में 1,280-1,300 अंकों के महत्वपूर्ण प्रतिरोध क्षेत्र की ओर धीरे-धीरे बढ़ रहा है। निवेशकों का संवेग अभी भी काफी सतर्क है, इसलिए तरलता में कोई खास सुधार नहीं हुआ है। संभावना है कि अगले सप्ताह बाजार में उपरोक्त प्रतिरोध क्षेत्र पर कुछ अस्थिरता देखने को मिलेगी, जिसके बाद और अधिक संचय होकर एक नई तेजी की संरचना बनेगी।
अल्पकालिक निवेशकों को सलाह दी जाती है कि वे उन शेयरों पर आंशिक लाभ कमा लें जिनसे अच्छा रिटर्न मिल रहा है और बाजार में गिरावट आने या प्रतिरोध स्तरों को मजबूती से तोड़ने के अवसरों की प्रतीक्षा करें ताकि वे अपनी हिस्सेदारी बढ़ा सकें। जिन क्षेत्रों पर नजर रखनी चाहिए उनमें खुदरा और उपभोक्ता वस्तुएं, खाद्य पदार्थ, निर्यात, बैंकिंग और इस्पात शामिल हैं।
दीर्घकालिक दृष्टिकोण से, निवेशक मंदी के दौरान धीरे-धीरे शेयर जमा करने की रणनीति अपना सकते हैं, जिसमें मौलिक रूप से मजबूत और सकारात्मक व्यावसायिक संभावनाओं वाले शेयरों पर ध्यान केंद्रित किया जा सकता है।
वर्तमान में अनुशंसित स्टॉक आवंटन एनएवी का 60% है।
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स्रोत: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-8-127-se-co-rung-lac-tai-vung-khang-cu-1280---1300-diem-d219477.html
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