राजकोषीय और मौद्रिक नीति और विकास लक्ष्य

वर्ष के पहले 7 महीनों में आर्थिक तस्वीर सकारात्मक रही है। स्टेट बैंक ऑफ़ वियतनाम (SBV) के अनुसार, 2024 के अंत की तुलना में ऋण वृद्धि 9.64% तक पहुँच गई है - जो हाल के वर्षों में इसी अवधि में सबसे अधिक वृद्धि है। पूँजी प्रवाह मुख्य रूप से उच्च तकनीक वाली कृषि, सहायक उद्योगों, निर्यात और रसद अवसंरचना जैसे प्राथमिकता वाले क्षेत्रों पर केंद्रित है।

राजकोषीय मोर्चे पर, वित्त मंत्रालय ने कहा कि वर्ष की शुरुआत से 31 जुलाई तक अनुमानित संवितरण 388,301 बिलियन वियतनामी डोंग था, जो वार्षिक योजना का 39.45% और प्रधानमंत्री द्वारा निर्धारित योजना का 43.9% था (2024 में इसी अवधि में, ये आँकड़े क्रमशः 27.76% और 33.8% थे)। कई रणनीतिक बुनियादी ढाँचा परियोजनाएँ निर्माण के चरम चरण में प्रवेश कर रही हैं। यह दर्शाता है कि कार्यकारी तंत्र विकास को बढ़ावा देने की आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए प्रयासरत है।

हालाँकि, "अच्छे संकेत" से लेकर सरकार के "8.3-8.5% की जीडीपी वृद्धि" के लक्ष्य तक का सफ़र अभी भी बहुत कुछ करना बाकी है, खासकर मज़बूत अमेरिकी डॉलर के संदर्भ में जो विनिमय दरों, ब्याज दरों और आयात लागतों पर दबाव डाल रहा है। इस वर्ष मौद्रिक नीति प्रबंधन स्पष्ट रूप से "दिमाग़ पर ज़ोर" देने वाला है। एक ओर, अमेरिकी फेडरल रिज़र्व (FED) द्वारा कड़ी मौद्रिक नीति बनाए रखने के संदर्भ में, स्टेट बैंक को विनिमय दरों को स्थिर रखना होगा; दूसरी ओर, उसे व्यवसायों के लिए उत्पादन बढ़ाने और बाज़ार के अवसरों का लाभ उठाने के लिए पर्याप्त तरलता सुनिश्चित करनी होगी।

वर्ष के पहले 7 महीनों में 9.64% की ऋण वृद्धि, पूंजीगत वाल्व खोलने के लिए एक केंद्रित और महत्वपूर्ण प्रयास को दर्शाती है। हालाँकि, इस गति को बनाए रखने के लिए, उच्च मूल्य-वर्धित क्षेत्रों के लिए पूंजी को प्राथमिकता देना जारी रखना आवश्यक है, और रियल एस्टेट सट्टेबाजी या अल्पकालिक प्रतिभूतियों जैसे जोखिम भरे क्षेत्रों में पूंजी प्रवाह को सीमित करना होगा। विशेष रूप से, यदि अर्थव्यवस्था में तेजी के संकेत दिखाई देते हैं, तो स्टेट बैंक को तीसरी और चौथी तिमाही में ऋण सीमाओं को समायोजित करने के लिए तैयार रहना होगा।

राजकोषीय नीति के संदर्भ में, 2025 में यह नीति पिछले कई वर्षों की तुलना में तेज़ी से शुरू हुई है, लेकिन सार्वजनिक निवेश पूँजी के वितरण की दर में अभी भी वृद्धि की आवश्यकता है। धीमे वितरण का प्रत्येक महीना विकास के एक अवसर को गँवा देने के समान है। इसके अलावा, कई विशेषज्ञों के अनुसार, बजट को चुनिंदा सहायता पैकेजों पर केंद्रित किया जाना चाहिए - छोटे और मध्यम उद्यमों, तकनीकी नवाचार, डिजिटल परिवर्तन, रणनीतिक बुनियादी ढाँचे को लक्षित करते हुए - बजाय इसके कि इसे व्यापक बनाया जाए। सार्वजनिक-निजी भागीदारी (पीपीपी) का विस्तार एक "दोहरा लाभ" होगा: बजट दबाव को कम करना और महत्वपूर्ण परियोजनाओं के लिए सामाजिक पूँजी आकर्षित करना।

मुद्रास्फीति के संदर्भ में, सामान्य सांख्यिकी कार्यालय के अनुसार, वर्ष के पहले 7 महीनों में, औसत उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) में 3.26% की वृद्धि हुई, जबकि 2024 में इसी अवधि में कोर मुद्रास्फीति में 3.18% की वृद्धि हुई थी। अर्थशास्त्र एवं वित्त संस्थान के प्रभारी उप निदेशक डॉ. गुयेन डुक डो के अनुसार, यह अनुमान लगाया गया है कि राष्ट्रीय सभा के अनुरोध पर पूरे वर्ष मुद्रास्फीति (4.5% - 5%) नियंत्रित रहेगी, "यहाँ तक कि 3% - 3.4% की सीमा पर भी"।

यह एक महत्वपूर्ण कारक है जो मौद्रिक और राजकोषीय दोनों नीतियों को बहुत अधिक मूल्य दबाव पैदा किए बिना विकास को सहारा देने के लिए अधिक गुंजाइश देता है। हालाँकि, मज़बूत अमेरिकी डॉलर के कारण आयात दबाव और वैश्विक ऊर्जा एवं खाद्य कीमतों में उतार-चढ़ाव, नीतियों के असंगत होने पर भी CPI को बढ़ा सकते हैं।

कई आर्थिक विशेषज्ञों के अनुसार, अब से लेकर वर्ष के अंत तक, मौद्रिक नीति को ऋण ब्याज दरों को स्थिर करने, प्रणाली में तरलता सुनिश्चित करने और विनिमय दरों को लचीले ढंग से विनियमित करने की आवश्यकता है। वित्तीय वर्ष के साथ, सार्वजनिक निवेश संवितरण में तेजी लाना और प्रमुख परियोजनाओं, विशेष रूप से राजमार्गों, बंदरगाहों और नवीकरणीय ऊर्जा जैसी दीर्घकालिक स्पिलओवर प्रभाव वाली परियोजनाओं के लिए संसाधनों को सक्रिय रूप से तैयार करना आवश्यक है। अब से लेकर वर्ष के अंत तक की अवधि "स्प्रिंट" अवधि है, ऋण वृद्धि का प्रत्येक प्रतिशत बिंदु, सार्वजनिक निवेश संवितरण का प्रत्येक अरब VND, यदि यह सही समय पर, सही जगह पर जाता है, तो पूरी अर्थव्यवस्था के लिए तत्काल स्पिलओवर प्रभाव पैदा करेगा।

2025 व्यापक आर्थिक नीतियों के समन्वय की क्षमता की परीक्षा है। चुनौती छोटी नहीं है, लेकिन इसमें गुंजाइश और दृढ़ संकल्प है। समस्या एक समन्वित लय बनाए रखने की है, नीतियों को बीच में ही "बेमेल" न होने देना है। उस समय, वियतनामी आर्थिक इंजन पूरी तरह से गति पकड़ सकता है और 8.3-8.5% की विकास दर का लक्ष्य असंभव नहीं है।

हा माय

स्रोत: https://www.sggp.org.vn/nhip-doi-chinh-sach-tai-khoa-tien-te-va-muc-tieu-tang-truong-post808237.html