क्रिप्टो एसेट मार्केट: देर से आने वालों का लाभ और टोकनाइजेशन का लाभ
वैश्विक क्रिप्टो-एसेट बाज़ार पूंजी जुटाने, संपत्तियों के स्वामित्व और लेन-देन के तरीक़े को नया रूप दे रहा है। वियतनाम, जो कभी एक जीवंत बाज़ार था और जिसे क़ानूनी मान्यता नहीं मिली थी, अब अपने "देर से आने वाले" फ़ायदे का फ़ायदा उठाकर एक मज़बूत क्रिप्टो-एसेट प्लेटफ़ॉर्म बनाने का मौक़ा पा रहा है, और अपने पूर्ववर्ती देशों के अनुभवों से सीख रहा है।
कई निवेशकों और वित्तीय विशेषज्ञों के अनुसार, सबसे बड़ा अवसर परिसंपत्तियों को टोकनाइज़ करने की क्षमता में निहित है। यह केवल एक तकनीकी अवधारणा नहीं है, बल्कि एक रणनीतिक व्यावसायिक समाधान है, जिससे व्यवसायों के लिए तरलता और पूंजी की बड़ी समस्या का समाधान होने की उम्मीद है। "टोकनीकरण वियतनामी व्यवसायों को, जिनके पास रियल एस्टेट, ऊर्जा परियोजनाएँ आदि जैसी बड़ी लेकिन तरल भौतिक संपत्तियाँ हैं, उनके मूल्य को विभाजित करने और उन्हें डिजिटल बनाने की अनुमति देता है। इससे एक अधिक प्रत्यक्ष और प्रभावी पूंजी जुटाने का चैनल बनता है, जिससे बैंक ऋण या जटिल पारंपरिक पूंजी कॉलिंग राउंड पर निर्भरता कम होती है," डिजिटल वित्त के क्षेत्र में 10 से अधिक वर्षों के अनुभव वाले निवेशक श्री ट्रान तुआन मिन्ह ने कहा।
क्रिप्टो-एसेट बाज़ार के लिए सरकार का पायलट प्रोजेक्ट न केवल जोखिमों का प्रबंधन करने के लिए है, बल्कि वियतनाम के लिए डिजिटल अर्थव्यवस्था के एक नए युग में प्रवेश की नींव रखने के लिए भी है। इसे क्षमता को "अनलॉक" करने की एक रणनीति माना जा रहा है, जिससे घरेलू बाज़ार को अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय प्रवाह के साथ तालमेल बनाए रखने में मदद मिलेगी।
बढ़ी हुई तरलता न केवल निष्क्रिय परिसंपत्तियों को सक्रिय करती है, बल्कि विदेशी व्यक्तिगत और संस्थागत निवेशकों को भी आकर्षित करती है। जब क्रिप्टो-परिसंपत्तियों का लेनदेन ब्लॉकचेन प्लेटफ़ॉर्म पर होता है, तो लेनदेन की पारदर्शिता, पता लगाने की क्षमता और निगरानी बढ़ जाती है, जिससे एक अधिक विश्वसनीय निवेश वातावरण बनता है, जो अंतर्राष्ट्रीय शासन मानकों को पूरा करने के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण है।
कानूनी रास्ता साफ करना: निवेशकों का विश्वास बढ़ाना और राष्ट्रीय शासन क्षमता को बढ़ाना
क्रिप्टो परिसंपत्ति बाज़ार के संचालन पर सरकार द्वारा संकल्प 05/2025/NQ-CP की आधिकारिक घोषणा को वियतनामी बाज़ार को "धूमिल क्षेत्र" से एक विनियमित क्षेत्र में ले जाने की दिशा में एक निर्णायक कदम माना जा रहा है। यह एक रणनीतिक नीतिगत उपकरण है जो वियतनाम को वैश्विक पूंजी और प्रौद्योगिकी प्रवाह के साथ आधिकारिक रूप से एकीकृत करने में मदद करेगा।
यह कानूनी पहचान पारंपरिक वित्तीय संस्थानों के लिए भागीदारी का आधार बनाने का एक महत्वपूर्ण कारक है, जिससे बाज़ार का आकार औपचारिक और विस्तृत होता है। पहचान नियंत्रण (केवाईसी) और धन शोधन निरोधक (एएमएल) जैसे सख्त तंत्र, जो अंतर्राष्ट्रीय संगठनों की अनिवार्य आवश्यकताएँ हैं, वियतनामी बाज़ार के लिए "विश्वास के कवच" की एक परत का निर्माण करेंगे।
क्रिप्टो एसेट सेक्टर में लंबे समय से व्यक्तिगत निवेशक रहीं सुश्री गुयेन हाई येन ने पत्रकारों के साथ बातचीत में अपनी उम्मीद जताई: "हमें अब 'बहुत ज़्यादा' मुनाफ़े की नहीं, बल्कि सुरक्षा और पारदर्शिता की सबसे ज़्यादा ज़रूरत है। पहले, हम बिना किसी क़ानूनी सुरक्षा के अंतरराष्ट्रीय एक्सचेंजों पर कारोबार करते थे। सरकार का पायलट प्रोजेक्ट और 10,000 अरब VND की पूँजी सीमा तय करना गुणवत्ता के प्रति एक 'प्रतिबद्धता' है, जिससे घरेलू स्तर पर लेन-देन करते समय हम ज़्यादा सुरक्षित रहेंगे, पूरा कर चुका पाएँगे और हमारे अधिकार सुरक्षित रहेंगे।"
एक विनियमित क्रिप्टो-एसेट बाज़ार की स्थापना और संचालन वियतनाम के लिए अपनी वित्तीय शासन क्षमता में सुधार का एक अवसर भी है। संकल्प 05 अपनी सख्त पूंजी आवश्यकताओं (न्यूनतम 10,000 बिलियन वियतनामी डोंग) और उच्च साइबर सुरक्षा मानकों (स्तर 4 या उससे अधिक) के साथ एक "फ़िल्टर" के रूप में कार्य करता है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि केवल क्षमतावान और ज़िम्मेदार व्यवसायों को ही पायलट में भाग लेने की अनुमति दी जाए।
राज्य प्रतिभूति आयोग के निर्देशों के अनुसार, पायलट क्रिप्टो-एसेट बाज़ार में भाग लेने वाले संगठनों का लाइसेंसिंग कार्य सावधानीपूर्वक किया जाएगा, साथ ही एक सख्त निगरानी तंत्र भी लागू किया जाएगा। प्रबंधन एजेंसी वित्तीय जोखिमों की निगरानी और रोकथाम की क्षमता में सुधार और पूंजी प्रवाह की पारदर्शिता सुनिश्चित करने के लिए ऑन-चेन एनालिटिक्स टूल्स के अनुप्रयोग पर भी शोध कर रही है।
पहचान की चुनौती, जोखिम प्रबंधन और वृहद संतुलन की समस्या
हालाँकि बाजार के विस्तार की संभावनाएँ स्पष्ट हैं, क्रिप्टो-एसेट बाजार में कई "गैर-पारंपरिक" विशेषताएँ हैं - विकेंद्रीकरण, उच्च अस्थिरता और सीमा-पार लेनदेन। यह एक सामंजस्यपूर्ण और प्रभावी कानूनी ढाँचा स्थापित करने में एक बड़ी चुनौती पैदा करता है।
इसके अलावा, अर्थशास्त्रियों के अनुसार, सबसे बड़ी कानूनी चुनौती परिसंपत्तियों की पहचान और वर्गीकरण है। क्रिप्टो परिसंपत्तियों पर प्रतिभूति नियमों का अस्थायी अनुप्रयोग एक अस्थायी समाधान है। हालाँकि, अर्थशास्त्रियों का कहना है कि बाज़ार की विविधता (जैसे, एनएफटी, स्टेबलकॉइन, यूटिलिटी टोकन...) के लिए एक विशेष वर्गीकरण ढाँचे की आवश्यकता है।
इस कहानी के बारे में, आर्थिक और वित्तीय विशेषज्ञ डॉ. गुयेन ट्राई हियू ने सतर्क दृष्टिकोण व्यक्त किया कि क्रिप्टो-एसेट बाजार एक आकर्षक बाजार है, लेकिन जोखिमों से भी भरा है। सरकार ने इसे पायलट ढांचे में डालने में सही कदम उठाया है, लेकिन प्रणालीगत जोखिम प्रबंधन और निवेशक शिक्षा पर विशेष ध्यान देने की आवश्यकता है। मेरा दृष्टिकोण बेहद सतर्क रहने का है, क्योंकि क्रिप्टो-एसेट्स अत्यधिक अस्थिर हैं, और यह तथ्य कि वियतनामी निवेशकों ने अतीत में 'आभासी मुद्रा' बाजार में भारी मात्रा में पूंजी का निवेश किया है, यह दर्शाता है कि बड़ी मांग है लेकिन ज्ञान सिंक्रनाइज़ नहीं है। साथ ही, उन्होंने जोर दिया कि कर समस्या एक बड़ी अड़चन है। पारंपरिक प्रतिभूतियों की तरह कठोर कर लगाना असंभव है, पारदर्शिता को प्रोत्साहित करने के लिए लचीली नीतियों की आवश्यकता है, स्टेकिंग और एयरड्रॉप गतिविधियों को ग्रे क्षेत्र में धकेलने से बचें क्योंकि कर गणना का आधार निर्धारित करना मुश्किल है।
इसके अलावा, क्रिप्टो-एसेट बाज़ार में पूंजी को लगभग तुरंत सीमाओं के पार ले जाने की क्षमता है। इससे नियामकों पर पूंजी के आने-जाने के प्रवाह को नियंत्रित करने और सीमा-पार मनी लॉन्ड्रिंग के जोखिम को रोकने का भारी दबाव पड़ता है, जो वैश्विक वित्तीय एकीकरण में सर्वोच्च प्राथमिकता है। श्री ट्रान तुआन मिन्ह के अनुसार, व्यवसायों के लिए चुनौती केवल 10,000 अरब वियतनामी डोंग की पूंजी ही नहीं है, बल्कि निरंतर स्तर 4 नेटवर्क सुरक्षा सुनिश्चित करना भी है। ब्लॉकचेन पर लेन-देन स्थायी होते हैं, हैकर्स का जोखिम बहुत अधिक होता है...
यह देखा जा सकता है कि पाँच-वर्षीय पायलट पथ वियतनाम के लिए नवाचार और जोखिम प्रबंधन के बीच संतुलन बनाने का एक सुनहरा अवसर है। सफलता लचीले मध्यावधि मूल्यांकन करने और परिणामों को सार्वजनिक करने की क्षमता पर निर्भर करेगी। डॉ. गुयेन त्रि हियू और अन्य सभी विशेषज्ञों ने प्रस्ताव दिया कि पायलट के पहले वर्षों के बाद, वियतनाम को एक आधिकारिक कानूनी ढाँचा विकसित करने के लिए अंतर्राष्ट्रीय मॉडलों का सहारा लेना चाहिए, जिसमें टोकन प्रकारों का स्पष्ट वर्गीकरण और दीर्घकालिक धारण को प्रोत्साहित करने के लिए प्रतिस्पर्धी कर नीतियाँ स्थापित करना शामिल है। इससे बाज़ार का आकर्षण बढ़ेगा और कानूनी जोखिम कम होंगे।
"क्रिप्टो परिसंपत्तियों को "अनलॉक" करने की सरकार की पहल ने इसकी रणनीतिक दूरदर्शिता को प्रदर्शित किया है। यदि पायलट परियोजना सफल होती है, तो वियतनाम न केवल घरेलू पूंजी को बनाए रखेगा, बल्कि अंतर्राष्ट्रीय पूंजी प्रवाह को भी आकर्षित करेगा, और इस क्षेत्र में अत्यधिक प्रतिस्पर्धी स्थिति के साथ आधिकारिक तौर पर नए वित्तीय युग में प्रवेश करेगा। इस विकास के लिए तीन मुख्य कारकों के बीच समन्वय आवश्यक है: लचीली नीतियाँ, उच्च सुरक्षा तकनीक और पेशेवर जोखिम प्रबंधन क्षमता," श्री हियू ने ज़ोर दिया।
स्रोत: https://vtv.vn/tai-san-ma-hoa-manh-ghep-chien-luoc-trong-hanh-trinh-viet-nam-hoi-nhap-tai-chinh-toan-cau-1002510151314465.htm
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