नीतियों को मजबूत करना और कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार की गुणवत्ता में सुधार करना

संशोधित प्रतिभूति कानून और संशोधित उद्यम कानून के प्रावधानों के अनुसार, वित्त मंत्रालय वर्तमान में व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बांड से संबंधित 4 नीति तंत्र विकसित करने और सरकार को प्रस्तुत करने के लिए मंत्रालयों और शाखाओं के साथ समन्वय कर रहा है।

17 जून, 2025 को, उद्यम कानून के कई अनुच्छेदों को संशोधित और पूरक करने वाला कानून राष्ट्रीय असेंबली द्वारा पारित किया गया था, जो यह निर्धारित करता है कि निजी बांड जारी करने वाले गैर-सार्वजनिक उद्यमों की देनदारियां (जारी किए जाने वाले बांड के मूल्य सहित) मालिक की इक्विटी के 5 गुना से अधिक नहीं होनी चाहिए।

बॉन्ड हाइलाइट्स न्यूज़लेटर नंबर 6/2025 से बात करते हुए , वित्त मंत्रालय के वित्तीय संस्थान विभाग की उप निदेशक सुश्री फाम थी थान टैम ने इस नए विनियमन के बारे में अधिक उल्लेखनीय सामग्री प्रदान की।

वित्तीय संस्थान विभाग के उप निदेशक ने कहा कि हाल के दिनों में व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बॉन्ड का बाज़ार बहुत तेज़ी से बढ़ा है। इसके साथ ही, क़ानून के कई उल्लंघनों ने बाज़ार के विकास और निवेशकों के विश्वास को प्रभावित किया है। संक्षेप में, व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बॉन्ड एक जोखिम भरा वित्तीय उत्पाद है और केवल उन्हीं निवेशकों के लिए उपयुक्त है जिनके पास वित्तीय क्षमता, ज्ञान, निवेश अनुभव और जोखिमों का विश्लेषण करने की क्षमता हो।

वर्तमान बाज़ार स्थिति और बाज़ार की स्थिति के आकलन के आधार पर, वित्त मंत्रालय ने व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बॉन्ड की विषय-वस्तु से संबंधित प्रतिभूति कानून और उद्यम कानून के प्रावधानों में संशोधन हेतु सरकार को प्रस्ताव प्रस्तुत किया है और राष्ट्रीय सभा को रिपोर्ट प्रस्तुत की है। इसमें, जारीकर्ता उद्यम के लिए ऋण/इक्विटी अनुपात का प्रावधान, जो एक गैर-सार्वजनिक कंपनी है, 5 गुना से अधिक नहीं होना चाहिए, जोड़ा गया है ताकि जारीकर्ता उद्यम और निवेशकों के लिए बॉन्ड भुगतान के जोखिम को सीमित किया जा सके, जिससे जारीकर्ता उद्यम को पूंजी जुटाने हेतु व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करते समय वित्तीय क्षमता सुनिश्चित करने की आवश्यकता होगी।

सुश्री फाम थी थान टैम ने पुष्टि की, "उद्यमों पर कानून में संशोधन करने वाले कानून में नए नियम, व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बांडों पर प्रतिभूतियों पर कानून में संशोधन करने वाले कानून में नियमों के साथ मिलकर, एक सुरक्षित, सार्वजनिक, पारदर्शी और टिकाऊ कॉर्पोरेट बांड बाजार विकसित करने का लक्ष्य रखते हैं, जिससे उद्यमों के लिए बांड पूंजी जुटाने के लिए अनुकूल परिस्थितियां बनती हैं, साथ ही निवेशकों के वैध अधिकारों और हितों की भी रक्षा होती है।"

उप निदेशक के अनुसार, वित्त मंत्रालय ने मंत्रालयों के साथ परामर्श किया है, बाज़ार के सदस्यों के साथ परामर्श किया है और उपरोक्त विनियमन पर सावधानीपूर्वक विचार किया है। संक्षेप में, यह विनियमन कि ऋण-से-इक्विटी अनुपात 5 गुना से अधिक नहीं होना चाहिए, उद्यमों की पूँजी तक पहुँच को प्रभावित नहीं करता है और न ही उद्यमों की पूँजी जुटाने की क्षमता को प्रभावित करता है। व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने के माध्यम के अलावा, उद्यम अन्य माध्यमों जैसे शेयर बाज़ार में शेयर जारी करके या बैंकों से उधार लेकर भी पूँजी जुटा सकते हैं। अच्छी वित्तीय क्षमता वाले उद्यम उत्पादन और व्यवसाय को विकसित करने के लिए पूँजी जुटाने के विभिन्न पूँजी जुटाने के तरीकों को पूरी तरह से चुन सकते हैं।

कॉर्पोरेट बॉन्ड पर तंत्र और नीतियों को मजबूत करना

हाल के दिनों में, वित्त मंत्रालय ने कानूनी ढाँचे को बेहतर बनाने, प्रबंधन और पर्यवेक्षण को मज़बूत करने, और जारीकर्ताओं, निवेशकों और सेवा प्रदाताओं को नियमित रूप से कानून का प्रसार और शिक्षा देने पर ध्यान केंद्रित किया है। इसलिए, वित्त मंत्रालय को उम्मीद है कि कानूनी ढाँचे को बेहतर बनाने के साथ-साथ, जारीकर्ता, निवेशक और सेवा प्रदाता कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार में पूंजी जुटाने में भाग लेते समय हमेशा कानूनी नियमों का पालन करेंगे और एक सुरक्षित, सार्वजनिक, पारदर्शी और टिकाऊ वियतनामी कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार के निर्माण के लिए मिलकर काम करेंगे।

वित्तीय संस्थान विभाग के प्रमुख ने कहा कि संशोधित प्रतिभूति कानून और संशोधित उद्यम कानून के प्रावधानों के आधार पर, वित्त मंत्रालय वर्तमान में मंत्रालयों और शाखाओं के साथ समन्वय कर रहा है ताकि 4 नीति तंत्र विकसित किए जा सकें और सरकार को प्रस्तुत किए जा सकें:

पहला आदेश कॉर्पोरेट बांड के सार्वजनिक निर्गम पर डिक्री 155 में संशोधन करने वाला है।

दूसरा, संशोधित प्रतिभूति कानून और संशोधित उद्यम कानून की भावना के अनुरूप कॉर्पोरेट बांडों की निजी पेशकश और व्यापार पर डिक्री 153 में संशोधन करने वाला डिक्री है।

तीसरा आदेश प्रतिभूति क्षेत्र में उल्लंघनों के लिए प्रशासनिक प्रतिबंधों को विनियमित करने वाला है, जो व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बांडों से संबंधित उल्लंघनों को सख्ती से दंडित करने के लिए दंड के स्तर और दंड अधिनियमों को पूरक बनाता है।

चौथा, क्रेडिट रेटिंग पर डिक्री 88/2014 का स्थान लेने वाला डिक्री है, जिसका उद्देश्य क्रेडिट रेटिंग उद्यमों की गुणवत्ता में सुधार करना तथा बाजार में क्रेडिट रेटिंग सेवा प्रावधान गतिविधियों के प्रबंधन और पर्यवेक्षण को मजबूत करना है।

सुश्री फाम थी थान टैम को आशा है कि: "कानून के स्तर से लेकर सरकार के आदेश तक एक समकालिक कानूनी ढांचे के साथ, यह व्यवसायों के लिए शेयर बाजार और बांड बाजार में सार्वजनिक और पारदर्शी तरीके से पूंजी जुटाने के लिए एक मंच तैयार करेगा, और व्यवसायों के लिए उत्पादन और व्यवसाय को विकसित करने के लिए पूंजी जुटाने के लिए परिस्थितियां पैदा करेगा, जिससे आर्थिक विकास का लक्ष्य पूरा होगा।"

स्रोत: https://baodautu.vn/tang-cuong-chinh-sach-nang-cao-chat-luong-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-d309300.html