Az értékpapírpiaci monitoring keretrendszer tökéletesítése az új időszakban

Javítani kell a monitoring hatékonyságát.

Közel öt évvel a tőzsdei értékpapír-tranzakciók felügyeletét irányító, 2020. november 16-i 95/2020/TT-BTC számú körlevél végrehajtása után, és több mint három évvel a Vietnami Értéktőzsde és leányvállalatainak értékpapír-tevékenységeire vonatkozó Állami Értékpapír-bizottság megfelelőségi felügyeleti munkáját irányító 06/2022/TT-BTC számú körlevél alkalmazása után a Vietnami Értéktár és Elszámolóház Társaság (VSDC) kimutatta, hogy a tőzsdei tranzakciók és a megfelelőség felügyelete szisztematikussá vált, és egységesen szervezett a központi szinttől a piacműködtető egységekig.

Ez a szabályozási rendszer hozzájárul a jogi keretrendszer tökéletesítéséhez, a jogsértések felderítésének, megelőzésének és kezelésének képességének javításához, ezáltal biztosítva a tisztességes, átlátható és biztonságos piaci működést, valamint a befektetők jogainak jobb védelmét.

A 95/2020/TT-BTC számú és a 06/2022/TT-BTC számú körlevelek hozzájárulnak a jogi keretrendszer tökéletesítéséhez és a jogsértések felderítésére, megelőzésére és kezelésére szolgáló kapacitás javításához. (Szemléltető ábra.)

A háromszintű felügyeleti modell, amely magában foglalja az Állami Értékpapír-felügyeletet, a Vietnami Értéktőzsdét és leányvállalatait, a Vietnami Értékpapír-letéti és Elszámolóházat, valamint a kereskedő tagokat, hatékonynak bizonyult.

A funkciók és felelősségek egyértelmű meghatározása elősegíti a koordináció javítását és a jogsértések jeleinek gyors kezelését. A megfelelőségi ellenőrzések révén az Állami Értékpapír-felügyelet előírja a piaci szereplők számára működési eljárásaik felülvizsgálatát is, biztosítva a következetességet és a jogszabályok betartását.

A jogi környezet jelentős változásai és az új szabályozási követelmények azonban szükségessé teszik a két körlevél módosítását. Az 56/2024/QH15 számú törvény kiigazította az Állami Értékpapír-felügyelet szerepét a Vietnámi Értéktőzsde és a VSDC működési szabályzatának jóváhagyásában; és jogalapot teremtett egy leányvállalat létrehozására a központi szerződő fél klíring mechanizmusának (CCP) végrehajtása érdekében. Ez szükségessé teszi a tranzakciók felügyeletével és a megfelelés nyomon követésével kapcsolatos összes szabályozás átfogó felülvizsgálatát.

A gyakorlati megvalósítás azt is megmutatta, hogy a szabályozó hatóságoknak meg kell erősíteniük a tőzsde felelősségét a gyanús tranzakciókkal kapcsolatos információkérésekben; ki kell bővíteniük a bennfentes részvényesi és kapcsolt felek adatainak megosztását a kereskedő tagokkal; és korai figyelmeztető mechanizmust kell bevezetniük a tagok és a tőzsde szintjén a kockázatmegelőzési képességek fokozása érdekében.

A vietnami tőzsde új szakaszba lép, miután a FTSE Russell felminősítette a másodlagos feltörekvő piaci csoportba. Ez lehetőséget és nyomást is jelent a szabályozó hatóságok számára, hogy folytassák a jogi keretrendszer fejlesztését és a felügyelet megerősítését a befektetői bizalom, különösen a külföldi befektetők bizalmának növelése érdekében.

Továbbá a 2024-2025-ös időszakban a közigazgatási eljárási reform által előírt elektronikus jelentéstételre való áttérés szükségessé teszi az új szabályozások teljes körű intézményesítését, biztosítva az átláthatóságot és csökkentve a vállalkozások megfelelési terheit.

A „gyanús tranzakciók” fogalmának tisztázása

A Pénzügyminisztérium jelenleg egy körlevelet készít a 95. és 06. számú körlevelek módosításáról, amely megtartja a szabályozás hatályát, miközben az új törvénynek megfelelően frissíti az alkalmazási alanyokat. A „Vietnami Értékpapír-letéti és Elszámolóház Társaság leányvállalatai” bekerülnek a felügyelet alá tartozó szervezetek körébe; míg a tőzsde és a VSDC már nem tartozik a közvetlen tranzakciós felügyelet alá, mivel csak a piaci infrastruktúra működtetésében játszanak szerepet.

A 95-ös körlevéllel kapcsolatban a tervezet számos fontos tartalmat módosít, hogy jobban megfeleljen a gyakorlati valóságnak. Konkrétan: a 3. cikkben szereplő kifejezések egy részét kiigazítják, a „gyanús tranzakciók” fogalmát pontosítják, a „jogsértő tranzakciók” kifejezést eltávolítják, és a piacok közötti felügyelet bekerül a szószedetbe. Egy új cikk (3a. cikk) rögzíti a felügyelet háromszintű modell szerinti megszervezésének elvét, egyértelműen meghatározva az Állami Értékpapír-felügyelet, a Vietnámi Értéktőzsde, a VSDC és leányvállalatai, valamint a kereskedő tagok közötti felelősségi köröket és koordinációs mechanizmusokat.

A tervezet kiterjeszti az Állami Értékpapír-felügyelet felelősségi körét a jogsértések kezelésében és az adatformázásra vonatkozó útmutatás nyújtásában; megerősíti a 4., 7. és 23. cikkben szereplő korai figyelmeztető szerepet; és tisztázza a Vietnámi Értéktőzsde jogait és kötelezettségeit a piacok közötti felügyeletben. Egyes jelentéseket teljes egészében elektronikus úton kell benyújtani.

A tervezet számos kifejezést, űrlapot és függeléket is frissít, hogy összhangba kerüljön a hatályos jogszabályokkal, például a „jogsértések lehetősége” kifejezést „jogsértések jelei”-re cseréli, a VSDC és leányvállalatainak nevét módosítja, az „anomáliák” kifejezést „gyanú”-ra, a „jóváhagyás” kifejezést „elfogadás”-ra cseréli, és eltávolítja a fedezetkihasználási arány monitoring küszöbértékeire vonatkozó függelékeket.

A 06-os körlevéllel kapcsolatban a tervezet az Állami Értékpapír-felügyelet működési szabályzatok jóváhagyásával kapcsolatos hatáskörének tisztázására, a VSDC leányvállalatának jelentéstételi kötelezettségeinek kiigazítására, valamint a külföldi tulajdonosi arányok nyomon követésével kapcsolatos szabályozás kiegészítésére összpontosít. Az értékpapír-nyilvántartásba vételre, elszámolásra és kiegyenlítésre vonatkozó szabályozást is módosítják a hatályos jogszabályokkal való összhang biztosítása érdekében.

Ezek a módosítások az átláthatóság növelését, a kockázatfigyelmeztetési és -megelőzési képességek javítását, valamint a vietnami tőzsde új fejlődési szakaszához megfelelő jogi keretrendszer megteremtését célozzák.

Forrás: https://baodautu.vn/hoan-thien-khung-giam-sat-thi-truong-chung-khoan-trong-giai-doan-moi-d449280.html