Japán rekordmennyiségű devizakötvényt bocsátott ki idén.

VTV.vn - Japán vállalatok 25 billió jen értékben bocsátottak ki devizakötvényeket 11 hónap alatt, amivel a kamatkülönbözet ​​csökkenésének köszönhetően meghaladták a 2024-es rekordot.

10 000 jenes és 100 dolláros bankjegyek Tokióban, Japánban. (Fotó: AFP/VNA)

A japán vállalatok január és november között 25 billió jen (160 milliárd dollár) értékű devizakötvényt bocsátottak ki, meghaladva a 2024-ben felállított egész éves rekordot, köszönhetően a kamatkülönbözetek csökkenésének, ami arra ösztönözte a vállalkozásokat, hogy kiaknázzák a hatalmas külföldi adósságpiacot.

Ez a szám meghaladja a 11 hónap alatt kibocsátott, jenben denominált kötvényekben kifejezett 21 billió jent is az LSEG jelentése szerint. Ez a tendencia rávilágít arra, hogy Japán kisvállalati kötvénypiaca, amely az amerikai vállalati kötvénypiac méretének kevesebb mint tizedét teszi ki, hogyan korlátozza a japán vállalatok tőkebevonási képességét. Azoknak a vállalatoknak, amelyek felvásárlásokhoz és növekedési befektetésekhez finanszírozást keresnek, más, nagyobb befektetői bázissal rendelkező piacok felé kell fordulniuk.

A Nippon Telegraph and Telephone júliusi 11,25 milliárd dolláros és 5,5 milliárd eurós (6,4 milliárd dolláros) kötvénykibocsátása – azaz 2,6 billió jen – volt a japán vállalatok által valaha kibocsátott legnagyobb devizakötvény-kibocsátás. Az adósságot külföldi adatközpontok finanszírozására és a távközlési szolgáltató NTT Data Group privatizációjára vonatkozó megállapodásából származó hitelek refinanszírozására használták fel.

Bár az NTT Finance korábban már bocsátott ki devizában denominált kötvényeket, a legutóbbi kibocsátás során részletesebben ismertették az NTT stratégiáját és pénzügyeit, ami hatszorosára-hétszeresére növelte a keresletet az USD-ben denominált kötvénykibocsátáshoz képest. A Japán Bank kamatemelése tovább fokozta ezt a tendenciát.

Mivel a hozamok Japánban emelkednek, másutt pedig csökkenő tendenciát mutatnak, a külföldi kötvénykibocsátás már nem tűnik drágának. A 10 éves államkötvények hozamai Japánban körülbelül 0,9 százalékponttal emelkedtek 2024 végéhez képest, az Egyesült Államokban pedig 0,4 százalékponttal csökkentek.

A japán vállalatok külföldön is egyre gyakrabban adnak el olyan kötvényeket, amelyek nem felelnek meg a befektetési szabványoknak.

Júliusban a Nissan Motor, egy küszködő vállalat, összesen 660 milliárd jen értékben bocsátott ki amerikai dollár- és eurókötvényeket, valamint külföldön értékesített, jenben denominált konvertibilis kötvényeket. Szokatlan, hogy egy vállalat egyszerre devizakötvényeket és konvertibilis kötvényeket is kibocsásson. A Nissan a devizakötvényekből származó bevételt elsősorban a meglévő adósságok refinanszírozására, az konvertibilis kötvényeket pedig növekedési beruházások finanszírozására fogja felhasználni.

A BB+ minősítéssel, azaz egy fokozattal a befektetési fokozat alatt rendelkező chipgyártó, a Kioxia Holdings több mint 300 milliárd jen értékű devizakötvényt bocsátott ki első kötvénykibocsátása során.

A viszonylag magas hozamú spekulatív kötvények külföldi kibocsátása a japán piac kis méretét tükrözi. Míg a japán piacon kibocsátott kötvények többsége befektetési minőségű, az Egyesült Államokban kibocsátott kötvények körülbelül 10–20%-a rendelkezik e küszöbérték alatti minősítéssel.

2025 októberében a japán Gazdasági , Kereskedelmi és Ipari Minisztérium létrehozott egy kutatócsoportot a vállalati kötvénypiac újjáélesztésével, amely a BBB vagy annál alacsonyabb minősítésű adósságokra összpontosít. A kutatócsoport olyan lépéseket fog megvitatni, mint a nyilvánosan kínált kötvénybefektetési alapok kínálatának bővítése.

Forrás: https://vtv.vn/nhat-ban-phat-hanh-trai-phieu-ngoai-te-pha-ky-luc-nam-100251210091321802.htm