Kriptoeszköz-piac: A későn érkezők előnye és a tokenizációs tőkeáttétel
A globális kriptoeszköz-piac átalakítja a tőkebevonás, az eszközök birtoklásának és a tranzakciók lebonyolításának módját. Vietnam, amely egykor élénk, jogi elismerés nélküli piac volt, most lehetőséget kapott arra, hogy kihasználja a „későn érkezők” előnyét, és szilárd kriptoeszköz-platformot építsen ki, tanulva a korábbi országok tapasztalataiból.
Számos befektető és pénzügyi szakértő szerint a legnagyobb lehetőség a tokenizálásban rejlik. Ez nem csupán egy technológiai koncepció, hanem egy stratégiai üzleti megoldás, amely várhatóan megoldja a vállalkozások likviditási és tőkeproblémáját. „A tokenizálás lehetővé teszi a nagy, de illikvid fizikai eszközökkel, például ingatlanokkal, energiaprojektekkel stb. rendelkező vietnami vállalkozások számára, hogy felosszák értéküket és digitalizálják azokat. Ez egy közvetlenebb és hatékonyabb tőkemobilizációs csatornát hoz létre, csökkentve a banki hitelektől vagy a komplex hagyományos tőkelehívási köröktől való függőséget” – mondta Tran Tuan Minh úr, egy több mint 10 éves tapasztalattal rendelkező befektető a digitális pénzügyek területén.
A kormány kísérleti kriptoeszköz-piacának fejlesztése nemcsak a kockázatok kezelését szolgálja, hanem a vietnami digitális gazdaság új korszakába való belépéshez szükséges alapok lerakását is. Ezt a stratégiát a potenciál „felszabadítására” irányulóan tekintik, segítve a hazai piacot abban, hogy lépést tartson a nemzetközi pénzügyi áramlásokkal.
A megnövekedett likviditás nemcsak a szunnyadó eszközöket aktiválja, hanem külföldi egyéni és intézményi befektetőket is vonz. Amikor a kriptoeszköz-tranzakciók a blokklánc platformon zajlanak, javul a tranzakciók átláthatósága, nyomon követhetősége és monitoringja, ami megbízhatóbb befektetési környezetet teremt, ami különösen fontos a nemzetközi irányítási szabványoknak való megfelelés érdekében.
Jogi utak megtisztítása: A befektetői bizalom növelése és a nemzeti kormányzási kapacitás javítása
A kormány hivatalos bejelentése a kriptoeszköz-piac kísérleti bevezetéséről szóló 05/2025/NQ-CP számú határozatról döntő lépésnek tekinthető a vietnami piac „szürke zónából” szabályozott területté alakítása érdekében. Ez egy stratégiai politikai eszköz, amely segíti Vietnamot a globális tőke- és technológiai áramlásokba való hivatalos integrációban.
Ez a jogi azonosítás kulcsfontosságú tényező a hagyományos pénzügyi intézmények számára a részvételhez, ezáltal formalizálva és növelve a piac méretét. A szigorú mechanizmusok, mint például a személyazonosság-ellenőrzés (KYC) és a pénzmosás elleni küzdelem (AML) alkalmazása, amelyek a nemzetközi szervezetek kötelező előírásai, a „bizalmi páncél” rétegét építik ki a vietnami piacon.
Nguyen Hai Yen asszony, a kriptoszektor régóta működő egyéni befektető reményét fejezte ki az újságírókkal megosztva: „Amire leginkább szükségünk van, az már nem a »szuperóriási« profit, hanem a biztonság és az átláthatóság. Korábban jogi védelem nélkül kereskedtünk nemzetközi tőzsdéken. A kormány kísérleti kezdeményezése és a 10 000 milliárd VND tőkekorlát meghatározása a minőség iránti »elkötelezettség«, ami sokkal biztonságosabbá tesz minket a belföldi tranzakciók során, a teljes adók megfizetésével és jogaink védelmével.”
Egy szabályozott kriptoeszköz-piac létrehozása és működtetése Vietnam számára is lehetőséget kínál pénzügyi irányítási kapacitásának javítására. A szigorú tőkekövetelményekkel (minimum 10 000 milliárd VND) és magas kiberbiztonsági szabványokkal (4. szint vagy magasabb) rendelkező 05-ös határozat „szűrőként” működik, biztosítva, hogy csak a potenciállal és felelősséggel rendelkező vállalkozások vegyenek részt a kísérleti programban.
Az Állami Értékpapír-felügyelet (SEC) iránymutatása szerint a kísérleti kriptoeszköz-piacon részt vevő szervezetek engedélyezése óvatosan, szigorú ellenőrzési mechanizmus mellett történik. A kezelő ügynökség a láncon belüli elemző eszközök alkalmazását is kutatja a pénzügyi kockázatok nyomon követésének és megelőzésének javítása, valamint a tőkeáramlások átláthatóságának biztosítása érdekében.
Az azonosítás kihívása, a kockázatkezelés és a makroegyensúly problémája
Míg a piaci bővülés kilátásai egyértelműek, a kriptoeszköz-piac számos „nem hagyományos” jellemzővel rendelkezik – decentralizáció, magas volatilitás és határokon átnyúló tranzakciók. Ez komoly kihívást jelent egy harmonikus és hatékony jogi keretrendszer létrehozása terén.
Továbbá a közgazdászok szerint a legnagyobb jogi kihívás az eszközök azonosítása és besorolása. Az értékpapír-szabályozás kriptoeszközökre való ideiglenes alkalmazása átmeneti megoldás. A közgazdászok szerint azonban a piac sokszínű jellege (pl. NFT-k, stabilcoinok, közüzemi tokenek...) speciális osztályozási keretrendszert igényel.
Dr. Nguyen Tri Hieu gazdasági és pénzügyi szakértő ezzel a történettel kapcsolatban óvatos nézetet fejezett ki, miszerint a kriptoeszköz-piac vonzó piac, de tele van kockázatokkal is. A kormány helyes lépést tett azzal, hogy kísérleti keretrendszerbe helyezte, de különös figyelmet kell fordítani a rendszerszintű kockázatkezelésre és a befektetők oktatására . Véleményem szerint rendkívül óvatosnak kell lenni, mivel a kriptoeszközök rendkívül volatilisek, és az a tény, hogy a vietnami befektetők a múltban hatalmas mennyiségű tőkét fektettek be a „virtuális valuta” piacába, azt mutatja, hogy nagy a kereslet, de a tudás nincs összehangolva. Ugyanakkor hangsúlyozta, hogy az adózási probléma nagy szűk keresztmetszet. Lehetetlen olyan merev adókat kivetni, mint a hagyományos értékpapírok esetében, rugalmas politikákra van szükség az átláthatóság ösztönzésére, elkerülve a staking és az airdrop tevékenységek szürke zónába taszítását, mivel nehéz meghatározni az adószámítás alapját.
Ezenkívül a kriptoeszköz-piac képes szinte azonnal a határokon átnyúló tőkemozgásra. Ez nagy nyomást gyakorol a szabályozókra a be- és kimenő tőkeáramlások ellenőrzése, valamint a határokon átnyúló pénzmosás kockázatának megelőzése érdekében, ami kiemelt prioritás a globális pénzügyi integrációban. Tran Tuan Minh úr szerint a vállalkozások számára nemcsak a 10 000 milliárd VND tőke jelenti a kihívást, hanem a folyamatos 4-es szintű hálózati biztonság biztosítása is. A blokkláncon végrehajtott tranzakciók állandóak, a hackerek kockázata nagyon magas...
Látható, hogy az 5 éves kísérleti szakasz remek lehetőséget kínál Vietnam számára az innováció és a kockázatkezelés közötti egyensúly megtalálására. A siker a rugalmas félidős értékelések elvégzésének és az eredmények nyilvánosságra hozatalának képességétől függ. Dr. Nguyen Tri Hieu és más szakértők mind azt javasolták, hogy a kísérleti időszak első évei után Vietnamnak nemzetközi modellekre kellene támaszkodnia egy hivatalos jogi keretrendszer kidolgozásához, beleértve a tokentípusok egyértelmű osztályozását és a versenyképes adópolitikák kialakítását a hosszú távú tartás ösztönzése érdekében. Ez segít növelni a piac vonzerejét és minimalizálni a jogi kockázatokat.
„A kormány kriptovaluták „feloldására” irányuló kezdeményezése stratégiai víziót tükröz. Ha a kísérleti projekt sikeres, Vietnam nemcsak a hazai tőkét fogja megtartani, hanem a nemzetközi tőkeáramlásokat is vonzani fogja, hivatalosan is belépve az új pénzügyi korszakba, rendkívül versenyképes pozícióval a régióban. Ehhez a fejlődéshez három fő tényező összehangolására van szükség: rugalmas politikák, magas biztonsági technológia és professzionális kockázatkezelési kapacitás” – hangsúlyozta Hieu úr.
Forrás: https://vtv.vn/tai-san-ma-hoa-manh-ghep-chien-luoc-trong-hanh-trinh-viet-nam-hoi-nhap-tai-chinh-toan-cau-1002510151314465.htm
Hozzászólás (0)