Milyen kihívásokkal kell szembenézni a kriptoeszköz-piac kísérleti bevezetéséről szóló határozat végrehajtása során?

A 05/2025/NQ-CP számú határozat kiadása stratégiai lépésnek tekinthető, nemcsak a szigorú irányítás és ellenőrzés, hanem az új modellek tesztelése szempontjából is, amelyek a digitális eszközök piacának jövőbeli alakítását szolgálják.

A vietnami kriptopiac és befektetők régóta várták a kriptopiac kísérleti bevezetéséről szóló, 2025. szeptember 9-én kiadott 05/2025/NQ-CP számú határozatot. Ez a dokumentum a törvény végrehajtásának első mérföldkövét jelenti a digitális technológiai iparágról szóló törvény 2025. júniusi elfogadása után.

A legnagyobb kihívást az emberi erőforrások jelentik.

A VietnamPlus újságíróinak adott interjújában Phan Duc Trung úr, a Vietnami Blokklánc és Digitális Eszközök Szövetségének (VBA) elnöke elmondta, hogy a 05/2025/NQ-CP számú határozat kiadása azt mutatja, hogy a kormány nagy hangsúlyt fektet e piac megvalósításának megvalósíthatóságára.

„A VBA a tervezettervezetet készítő csapat tagja, a minisztériumok közötti ügynökségekkel (Állami Értékpapír-felügyelet, Pénzügyminisztérium, Közbiztonsági Minisztérium ) együtt, hogy a fejlett kriptoeszköz-piacokkal rendelkező országok, jellemzően Hongkong (Kína) tapasztalataira hivatkozva dolgozzanak” – mondta Trung úr.

Vietnam jelenleg két típusra osztja a kriptovalutákat: a valós eszközökhöz kötött (tokenizált) és a nem valós eszközökhöz kötött kriptovalutákra. Vietnam célja a kriptovaluták piacának fejlesztése a tőkevonzás és a likviditás növelése érdekében más piacok számára. Különösen fontos előrejelzése annak, hogy a Boston Consulting Group (BCG) előrejelzése szerint a valós eszközök tokenizációs piaca 2033-ra a globális GDP 10%-át fogja kitenni, ami közel 19 000 milliárd USD nagyságrendűnek felel meg.

Phan Duc Trung úr - a Vietnami Blokklánc és Digitális Eszközök Szövetségének elnöke. (Fotó: PV/Vietnam+)

Trung úr szerint a 05/2025/NQ-CP számú határozat 2025-ös kiadása nagy előny. Ez az az időszak, amikor a globális kriptoeszköz-piac erőteljesen beérett. Ez segít Vietnámnak tanulni azokból a nehézségekből, amelyekkel a fejlett országok szembesültek a 2014-es vagy 2018-as törvények kiadásakor.

„A határozat korlátozni fogja a pénzügyi csalásokat és átlátható piacot teremt. Az első évtől kezdve megszűnnek a »zárt csoportok« által kínált magas nyereségű befektetési lehetőségek. Ehelyett a befektetők a tőzsdén keresztül, nyilvános tőkebevonási csatornákon keresztül vehetnek részt a piacon” – mondta Trung úr.

A legnagyobb kihívást azonban jelenleg az emberi erőforrások jelentik. Szerinte a jelenlegi piacot főként spontán befektetők alkotják, ugyanakkor hiányoznak a piac működtetéséhez szükséges emberi erőforrások, az állami irányító szervektől és szolgáltatóktól kezdve a résztvevők képzéséig. A piac érettségének lépést kell tartania a jelenlegi törvényekkel.

Illusztrációs fotó.

Vietnámban jelenleg különösen kevés pénzmosás elleni szakember van, olyan nemzetközi szabványok szerint, mint az ACAMS – a világszerte elismert nemzetközi pénzmosás elleni tanúsítvány. Aki ezt a tanúsítványt szeretné megszerezni, annak 2-3 évnyi tanulmányi időt kell eltöltenie, minimum 18 000 USD költséggel.

A kormány jelenlegi célja a kriptovaluták kibocsátásának előmozdításával a külföldi tőkebeáramlás vonzása (olyan szabályozásokon keresztül, amelyek csak külföldiek vásárolhatnak kriptovalutákat). Phan Duc Trung úr szerint azonban a probléma az, hogy ezek az eszközök vonzóak-e a nemzetközi befektetők számára, és ugyanakkor a piac érettsége elég nagy játékteret teremt-e.

„A globális kriptoeszköz-piac még fiatal a tőzsdéhez képest, amelynek több száz éves fejlődési története van. Ez egyszerre lehetőség és kihívás is. Legalább 3-5 évre van szükségünk ahhoz, hogy a piac beérjen, és tanuljon a globális digitális eszközpiac több mint egy évtizedes tapasztalataiból” – mondta.

A kísérleti fázisban legfeljebb 3 emelet rendelkezik elegendő kapacitással a működéshez.

Phan Duc Trung úr szerint maximum 3 éven belül, helyes irányba haladva, tanulhatunk a globális digitális eszközpiac több mint 10 éves történetének tapasztalataiból.

A 05/2025/NQ-CP számú határozat szigorú szabványokat határoz meg a digitális eszköztőzsdék létrehozására engedéllyel rendelkező vállalkozások számára. Az egyik fő követelmény a 10 000 milliárd VND minimális alaptőke. Ez eltér sok más országtól, ahol inkább a technológiai befektetésekre, a biztosításra és a pénzmosás elleni küzdelemre vonatkozó szabványokra összpontosítanak.

Phan Duc Trung úr szerint maximum 3 éven belül, helyes irányba haladva, tanulhatunk a globális digitális eszközpiac több mint 10 éves történetének tapasztalataiból. (Fotó: VBA)

Vietnámban az első tesztelési fázisban a tőkeméretre összpontosítanak a biztonság garantálása érdekében. Azonban még mindig számos kérdés tisztázásra vár, például a letétkezelésre vonatkozó szabályozások, a saját számlás kereskedés és az ügyféltranzakciók szétválasztása, vagy a forró- és hidegtárcák.

Trung úr objektív értékelése szerint a kísérleti fázis hatékony megvalósításához legfeljebb 3 tőzsde rendelkezik megfelelő kapacitással. Még az engedélyt megszerző egységek számára sem könnyű a hatékony működés (a befektetők kiszolgálása, a bevételszerzés és a közös célhoz való hozzájárulás).

Az információbiztonsági előírásokat illetően az informatikai rendszer 4-es szintű biztonsági szabványoknak való megfelelésére vonatkozó követelmény jól mutatja, hogy a vállalatoknak milyen komolyan kell venniük a tőzsde létrehozását. Ez nem jelent problémát a 10 000 milliárd VND alaptőkéjű vállalatok számára. A lényeg az, hogy ez a befektetés értéket teremt-e, és megfelel-e a kormány elvárásainak.

Ezenkívül a számlanyitás megköveteli a befektetőktől, hogy külföldről átutalják számláikat az országba. Ez azt mutatja, hogy a piacon professzionális résztvevők vannak, nem pedig újoncok. Azoknak, akiknek van tapasztalatuk külföldi piacokon és részt vesznek a vietnami piacon, saját összehasonlítási alapjuk lesz. Ha a külföldi tőzsdéken való kereskedés „játék”, akkor Vietnámban biztonságosabb lesz, ha törvény elismeri. Ez mind a befektetők, mind a szolgáltatók, mind az adóhatóságok számára előnyökkel jár.

A VBA vezetője szerint az elkövetkező időszakban a jogi keretrendszer kidolgozása és a határozatok jogi dokumentumokkal való kodifikálása minden bizonnyal egy konkrétabb folyosót fog létrehozni. A politikának egyensúlyt kell teremtenie a befektetők és a kezelőügynökségek érdekei között, mind a devizapiac védelmében, mind pedig az összes komponens részvételének ösztönzésében.

Emellett a tervezet kidolgozásának egy különleges pontja az a szabályozás, hogy a kriptovalutákat csak külföldi befektetőknek lehet kínálni és kibocsátani. Phan Duc Trung elnök elmondta, hogy ennek az elkülönítésnek az az előnye, hogy védi a devizapiacot, amikor nincs kapcsolat a hazai piaccal, de a kezdeti szakaszban csökkentheti a piac vonzerejét.

Ez egyben kihívást is jelent az alkotók és a vállalkozások számára, hogy tervvel rendelkezzenek a vietnami kriptoeszköz-piac vonzerejének növelésére más hazai és nemzetközi befektetési piacokhoz képest. Trung úr elmondta, hogy a tesztelési folyamat során a politikáknak egyensúlyt kell teremteniük a kezelőügynökségek, a befektetők és a piaci szereplők érdekei között.

(Vietnám+)

Forrás: https://www.vietnamplus.vn/thach-thuc-nao-khi-thuc-thi-nghi-quyet-ve-thi-diem-thi-truong-tai-san-ma-hoa-post1061473.vnp